После потери более $1 триллиона рыночной капитализации Nvidia снова стала самой ценной компанией в мире. Вот почему она продолжит расти.

Первый квартал 2025 года был просто катастрофой для инвесторов в Nvidia (NVDA 0.82%). В апреле рыночная капитализация Nvidia упала до $2.3 триллиона — что означает снижение на 37% по сравнению с пиковым значением всего три месяца назад. Скажу вам, было не так уж весело.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Причин этой распродажи было несколько, но все они как на подбор. Первой, конечно, стала китайская стартап-компания DeepSeek, которая утверждала, что создала свой впечатляющий искусственный интеллект (ИИ) R1, используя старые чипы Nvidia. Это заставило инвесторов запаниковать и подумать, что Nvidia больше не нужно будет поставлять свои дорогие чипы для мировой инфраструктуры ИИ. Ну, разве не классика?

Второй причиной стал страх, как новые тарифы США повлияют на рост Nvidia за рубежом. И, наконец, конкуренция от Advanced Micro Devices и инвестиции в кастомизированные процессоры от облачных гигантов вроде Microsoft, Amazon и Alphabet заставили многих подумать, что дни Nvidia уже позади.

Но потом, в мае, Nvidia выпустила такой отчет по доходам, что все эти переживания вдруг показались глупыми. На 11 июля рыночная капитализация Nvidia снова составила более $4 триллионов, и компания вновь стала самой ценной в мире. Так что, не спешите говорить о её крахе.

Теперь, когда акции компании пошли в небеса, давайте взглянем на её тенденции оценки, чтобы понять, стоит ли покупать акции Nvidia или если кто-то из инвесторов просто пропустил момент.

Анализ мультипликаторов оценки Nvidia

На графике ниже представлены мультипликаторы цена-продажа (P/S) и прогнозируемый мультипликатор цена-прибыль (P/E) Nvidia за последние несколько лет.

Как видите, текущие значения P/S и P/E Nvidia значительно ниже пиковых значений, наблюдавшихся во время бум-революции ИИ. Правда, это ещё не значит, что Nvidia точно вернется к своим прежним уровням P/S в 46 и P/E в 51. Кто знает, может они просто откроют новый источник доходов в виде продажи жевательных резинок?

Кроме того, эти мультипликаторы не обязательно должны расти, чтобы компания увеличивала свою ценность. Будущая оценка Nvidia зависит от её потенциала роста.

Давайте же разберемся, какие катализаторы могут привести к значительному росту Nvidia в следующие несколько лет.

Какие катализаторы есть у Nvidia?

В последние годы основным источником роста Nvidia стал её бизнес в области дата-центров. Nvidia разрабатывает чипы, которые используются крупнейшими компаниями мира для разработки возможностей генеративного ИИ.

Однако у компании есть несколько возможностей за пределами ИИ-дата-центров, которые инвесторы, возможно, недооценили. Например, такие компании, как Tesla и Alphabet, инвестируют миллиарды в разработку технологий для автономных автомобилей. Nvidia тоже в деле с самоуправляемыми автомобилями — в первом квартале компания заработала $567 миллионов на продаже услуг для автопрома. Это означает рост на 72% по сравнению с прошлым годом, что дает сегменту годовой доход в $2.3 миллиарда. Для сравнения, дата-центр Nvidia зарабатывает больше $100 миллиардов в год. Мелочь, да?

Хотя сегмент автомобилей вряд ли когда-то станет таким же крупным, как дата-центры, я уверен, что у Nvidia есть все шансы на рост в этом направлении, особенно с учетом того, как развиваются технологии автономных автомобилей. Партнеры вроде General Motors, Toyota Motor, Mercedes-Benz, Volvo, Rivian Automotive и BYD только подстегивают рост. Nvidia, похоже, готова получить свою долю от процветающего рынка самоуправляемых машин. Как будто они ждут, чтобы я сел в такой автомобиль и поехал за кефиром.

Другая возможность связана с ростом роботов на базе ИИ. Компании вроде Tesla и Figure AI строят гуманоидных роботов для работы в таких местах, как склады. А Amazon интегрирует роботов для повышения эффективности в своих центрах выполнения заказов. Nvidia инвестирует в Figure AI, а её CEO Дженсен Хуан считает, что роботы — это многотриллионная возможность в рамках более широкой области ИИ. Кто бы мог подумать, что я когда-нибудь буду завидовать роботам?

Наконец, хотя компании такие, как IonQ и Rigetti Computing, привлекают внимание в мире квантовых вычислений, Nvidia — это имя, которое инвесторы не должны забывать. Nvidia разрабатывает платформу ИИ CUDA, и недавно компания адаптировала её для квантовых вычислений через платформу CUDA-Q. Да, ребята, теперь даже квантовый мир под контролем Nvidia.

Стоит ли покупать акции Nvidia прямо сейчас?

Вот что связывает автономное вождение, роботов и квантовые вычисления: все эти технологии находятся на ранних стадиях развития. Их коммерческое применение пока ограничено, но у каждой есть потенциал для революции целых отраслей. И Nvidia стоит в центре этой технологической буре с чипами и программным обеспечением, которые будут питать эти технологии. Ну а я бы с удовольствием сидел в одном из этих автомобилей, наблюдая, как всё развивается.

С учётом того, что мультипликаторы Nvidia опустились с пиковых значений, некоторые инвесторы могут подумать, что компания теперь достигла зрелости. Другие могут сомневаться в способности Nvidia продолжать ускорять рост, и поэтому закладывают риск в текущую цену.

Но, опираясь на вышеизложенные идеи, я считаю, что акции Nvidia будут расти в долгосрочной перспективе. С учетом устойчивости её акций и множества возможностей для увеличения доходов и прибыли, я уверен, что Nvidia превзойдёт свою текущую оценку.

Вот почему я думаю, что сейчас самое время купить акции Nvidia и приготовиться к захватывающему путешествию. Следующий рост уже не за горами. Затяните ремни!

Смотрите также

2025-07-17 18:14