Лучше AI акции: CoreWeave против NVIDIA

Появление коммерчески доступных систем искусственного интеллекта (ИИ) привело к растущему спросу на огромные вычислительные ресурсы. Компания Newcomer CoreWeave (CRWV), осуществившая первичное публичное размещение акций 28 марта, усилила свои усилия для удовлетворения этого спроса.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Компания предоставляет современную облачную инфраструктуру для поддержки систем искусственного интеллекта. Для этого CoreWeave опирается на технологии от Nvidia (NVDA), чьи графические процессоры (GPU) и другие продукты в области искусственного интеллекта позволяют ей стать движущей силой следующей волны технологических инноваций.

Как заявил генеральный директор NVIDIA Дженсен Хуанг, «мы вступаем в новую промышленную эпоху — ту, которая определяется способностью генерировать интеллект в масштабе». На этом фоне какая из акций предлагает лучшую долгосрочную инвестиционную возможность: CoreWeave или NVIDIA?

NVIDIA и взлет фабрик ИИ

Новая индустриальная эпоха, описанная Дженсеном Хуангом, потребует AI фабрик — специализированных датацентров, оснащенных передовым оборудованием для обеспечения вычислительной мощности систем искусственного интеллекта.

Для этого причины организации стремятся лидировать в сфере искусственного интеллекта строят новые дата-центры. Meta Platforms, к примеру, возводит один в Луизиане, который генеральный директор Марк Цукерберг охарактеризовал как «такой большой, что он покрыл бы значительную часть Манхэттена». Oracle занимается созданием настолько крупного дата-центра, что для его обеспечения энергией потребуются три малых модульных ядерных реактора.

В качестве поставщика ключевых аппаратных средств — в частности, графических процессоров (GPU) — Nvidia получает выгоду от строительства и эксплуатации этих AI-фабрик. Продажи чипов, использующих новейшую архитектуру GPU ‘Blackwell’, остаются высокими, и компания уже готовится выпустить следующее поколение архитектуры Vera Rubin в следующем году.

Способность стабильно развивать технологии позволила Nvidia достигнуть исторического максимума продаж. В финансовом году 2025, который завершился 26 января, выручка выросла на 114% до рекордных 130,5 миллиардов долларов.

Квартал с января по март года фискального 2026 начался успешно: выручка составила 44.1 млрд долларов США, что на 69% больше по сравнению с предыдущим годом, в то время как операционная прибыль выросла на 28%, достигнув 21.6 млрд долларов США. Nvidia ожидает дальнейшего роста продаж во втором квартале фискального года, прогнозируя доход в размере 45 млрд долларов США против 30 млрд долларов США за аналогичный период предыдущего года.

Этот рост произошел несмотря на сокращение продаж видеокарт NVIDIA в Китае из-за ограничений правительства США относительно того, какие аппаратные средства ИИ могут быть проданы китайским клиентам. В надежде оживить свой бизнес в Китае, компания разрабатывает чип, который будет соответствовать новым экспортным правилам. Запуск нового чипа возможен осенью.

Взгляд на CoreWeave

Потребность в AI фабриках значительно укрепила бизнес компании CoreWeave. Спрос на вычислительные ресурсы настолько велик, что такие компании как Meta, владелец ChatGPT OpenAI и Microsoft используют облачную инфраструктуру CoreWeave для дополнения своих собственных дата-центров. Это помогло CoreWeave достичь $981.6 миллиона в первом квартале, что составило поразительный рост на 420% по сравнению с предыдущим годом.

Компания не наблюдает снижения спроса клиентов, несмотря на неопределенность относительно того, как предприятия могут скорректировать свои расходы на IT в свете постоянно меняющейся политики тарифов президента Дональда Трампа. Руководство CoreWeave прогнозирует ускорение продаж до $1.1 млрд во втором квартале по сравнению с $395 млн за аналогичный период прошлого года.

Компания CoreWeave также объявила в этом месяце о приобретении Core Scientific, компании по добыче цифровых активов. До начала революции искусственного интеллекта CoreWeave занималась добычей криптовалют. Однако это приобретение не является возвращением к истокам.

Вместо этого CoreWeave будет использовать ИТ-инфраструктуру компании Core Scientific для расширения своих мощностей, чтобы обслуживать больше клиентов, которым требуется вычислительная мощность ИИ. Данный шаг также снизит затраты CoreWeave, так как в настоящее время она арендует часть объектов Core Scientific.

Сокращение расходов является необходимостью, так как развитие современной вычислительной инфраструктуры обходится дорого. В первом квартале года CoreWeave зафиксировала операционный убыток в размере $27.5 миллиона, поскольку её операционные расходы выросли на 487%, достигнув $1 миллиарда.

Выбор между акциями CoreWeave и Nvidia

Еще одно важное соображение при принятии решения об инвестировании в CoreWeave или Nvidia — это их оценки. Поскольку только одна из них прибыльная, соотношение цена-продажи (P/S) является полезным показателем для сравнения и также для сопоставления с другими AI компаниями, такими как Microsoft и AMD.

Оба компании показали рост отношения цены к продажам в последние месяцы и значительно выше показателей Microsoft и AMD. Это подразумевает дороговизну акций, несмотря на снижение показателя CoreWeave в июле.

В результате, я бы посоветовал подождать, пока акции начнут торговаться по более обоснованной оценке, прежде чем покупать какие-либо из этих акций. Однако когда такая возможность появится, стоит выбрать компанию NVIDIA.

Причина выбора Nvidia вместо CoreWeave заключается в том, что первая является прибыльной, ключевым игроком в росте индустрии ИИ, постоянно совершенствует свои технологии и имеет широкий конкурентный барьер. Напротив, бизнес-модель CoreWeave может быть воспроизведена многими конкурентами, и некоторые из её клиентов могут прекратить использовать услуги компании после создания собственных дата-центров.

В результате Nvidia кажется более выгодным долгосрочным инвестиционным вариантом по сравнению с этими двумя ИИ-компаниями.

Смотрите также

2025-07-19 12:09