Стоит ли покупать акции компании, занимающейся квантовыми вычислениями, по цене менее 20 долларов?

За последние несколько месяцев энтузиасты искусственного интеллекта заинтересовались появляющейся технологией, известной как квантовые вычисления.

Хотя квантовые приложения пока не работают на масштабном уровне, исследования в индустрии предполагают, что технология может стать переломным моментом. Управляющая консультационная фирма McKinsley & Company прогнозирует, что квантовые вычисления могут добавить триллионы к экономической ценности в ближайшие десятилетия, сигнализируя о возможности этой технологии революционизировать мегатренд ИИ за долгосрочную перспективу.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Одна из компаний, которая привлекла значительное внимание в квантовой области, это Quantum Computing (КУБТ).

Сейчас хорошее время покупать акции Quantum Computing по цене чуть ниже 20 долларов за акцию?

Что происходит со всеми разговорами о акциях квантовых вычислений?

За последний год акции квантовых вычислений выросли на 2480%, значительно превосходя показатели S&P 500 и NASDAQ Composite.

С такими заманчивыми прибылями бизнес Quantum Computing должен идти по нарастающей, верно? Ну, не совсем.

За последние 12 месяцев квантовые вычисления принесли лишь около $385,000 дохода. По моему мнению, стремительное повышение цены акций в сфере квантовых вычислений можно объяснить рядом макроориентированных нарративов, а не чем-то конкретным, относящимся к деятельности компании.

Например, генеральный директор NVIDIA Дженсен Хуанг неоднократно высказывался позитивно о перспективах квантовых вычислений. Учитывая важность технологического стека NVIDIA для общего повествования об ИИ, инвесторы скорее всего находят это оптимистичным заявлением относительно возможностей в области квантовых вычислений.

Кроме того, некоторые экономисты полагают, что снижение процентных ставок Федеральной резервной системы может быть на горизонте. Уменьшение ставок может вызвать положительный отклик среди инвесторов, а акции роста компаний в области квантовых вычислений могли бы особенно выиграть от возобновленного энтузиазма инвесторов.

Оценка стоимости квантовых вычислений

Согласно нижеприведенной таблице, цена за продажи (P/S) компании Quantum Computing превышает 5200. При таком сравнении становится очевидным номинальный уровень доходов компании. Как же компания, генерирующая всего несколько сотен тысяч долларов продаж, может достичь многомиллиардной рыночной капитализации?

В моих глазах акции компании Quantum Computing во многом торгуются на бычьем нарративе, находящемся на пересечении искусственного интеллекта и квантовых приложений. Чтобы наглядно продемонстрировать абсурдность оценки стоимости Quantum Computing, стоит обратить внимание на следующее:

Пузырь доткомов: в период наибольшего ажиотажа вокруг интернета в конце 1990-х годов такие компании как Amazon, Microsoft и Cisco достигли пиковых значений мультипликатора цена/продажи (P/S) в диапазоне от 31 до 43.
Пузырь COVID-19: В более поздней истории, такие компании как Zoom Communications и Peloton Interactive достигли стратосферных оценок стоимости благодаря тому, что инвесторы верили в способность этих компаний извлечь выгоду из трендов удаленной работы и экономики на дому. Пик коэффициента цена/продаж для Zoom составил около 124, а максимальный показатель для Peloton был примерно 20.

Стоит ли сейчас покупать акции компании, связанной с квантовыми вычислениями?

Согласно последним финансовым отчетам компании, Quantum Computing недавно выпустила 14,035,089 акций по цене покупки $14.25 в попытке привлечь капитал. Учитывая что компания едва генерирует доход и является нерентабельной, вопрос времени был лишь вопросом до того как у Quantum Computing возникнет кризис ликвидности.

Я рассматриваю выпуск акций как сигнал того, что руководство понимает, насколько завышена оценка компании; поэтому оно воспользовалось стратегическим преимуществом текущих завышенных цен.

Акции Quantum Computing могут показаться дешевыми при цене в 18 долларов за акцию, однако анализ стоимости, рассмотренный выше, показывает, что компания торгуется значительно выше точки пузыря. Кроме того, недавнее размещение акций может тонко намекать на то, что руководство не считает текущую оценку устойчивой.

Для меня квантовые вычисления являются высоко спекулятивной возможностью, которую лучше избегать пока что.

Смотрите также

2025-07-20 03:38