Почему этот изношенный медицинский прибор может стать вашей лучшей инвестицией в течение следующих пяти лет

Специалист по медицинским устройствам DexCom (DXCM) столкнулся со значительными трудностями за последний год. Финансовые результаты компании не соответствовали ожиданиям рынка, а более широкая волатильность на рынке, вызванная торговыми политиками президента Дональда Трампа, также не способствовала улучшению ситуации. Акции упали на 26% за последние 12 месяцев.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Даже несмотря на все эти трудности, DexCom может стать отличным исполнителем в следующие пять лет. Вот почему.

Впереди много свободного пространства

DexCom занимается маркетингом систем непрерывного мониторинга глюкозы (CGM), которые представляют собой устройства для отслеживания уровня сахара в крови у пациентов с диабетом. Системы CGM имеют по меньшей мере два преимущества: они автоматически проводят измерения и делают их каждые пять минут минимум. Постоянное отслеживание уровней глюкозы помогает людям с диабетом принимать более обоснованные решения о своем здоровье. По этой причине устройства CGM ведут к улучшению результатов, включая меньшее время, проведенное в состоянии гипергликемии.

Компания DexCom значительно увеличила свою базу пользователей за прошедшие годы. На конец 2024 года у нее было более 2.5 миллионов клиентов по всему миру. Тем не менее, компания сохраняет отличные возможности для использования масштабного глобального потенциала.

В США, по оценкам DexCom, более 4,5 миллионов пациентов с диабетом на инсулиновой терапии еще не используют системы непрерывного мониторинга глюкозы (CGM), несмотря на право на покрытие этой технологии третьими сторонами. И это только в США, одной из наиболее продвинутых стран по использованию CGM. Обычно DexCom нацелен на пациентов, использующих инсулин, и третьи стороны часто согласны покрывать эти группы.

Однако в прошлом году она запустила Steelo, внебиржевую опцию CGM для пациентов с диабетом, которые не принимают инсулин, и для людей с преддиабетом. Этот шаг существенно расширил целевой рынок компании. Проникновение CGM на рынке среди больных сахарным диабетом 2 типа без применения инсулина составляет около 5%, а среди больных преддиабетом менее 1%.

Возможности DexCom как внутри США, так и за его пределами огромны. Рост использования технологий CGm способствовал стабильному росту доходов и прибыли компании на протяжении последнего десятилетия, и эта тенденция скорее всего сохранится.

Акции DexCom снизились в прошлом году из-за плохих финансовых результатов; больше пациентов в США, чем ожидала компания, воспользовались скидками, что привело к меньшей выручке на одного клиента, чем ожидалось. Однако, поскольку ещё есть много работы для выполнения на рынке CGMS, DexCom может решить эту проблему, продолжая расширять свои успехи в этой области. Это позволит улучшить её финансовые результаты.

Акции компании DexCom слишком дорогие?

Коэффициент цена-доходность по прогнозу акций недавно составил 41,5, что значительно превышает средний показатель в секторе здравоохранения (15,8). Однако этот прогнозный коэффициент P/E находится на нижней границе по сравнению со средним показателем DexCom за последние несколько лет.

Специалист по медицинским устройствам традиционно имеет высокие показатели оценки, но при этом демонстрирует рыночную доходность. По моему мнению, компания DexCom может повторить этот успех в ближайшие пять-десять лет.

Инвесторы также могут быть обеспокоены основным конкурентом DexCom на рынке CGMS, компанией Abbott Laboratories. Но эти соперники соперничают годами, и достаточно пространства для успеха обеих компаний, учитывая значительный мировой потенциал рынка CGMS.

Кроме того, DexCom выигрывает от сетевого эффекта, поскольку несколько компаний разработали устройства для пациентов с диабетом, совместимые с его технологиями; к ним относятся инсулиновые ручки и насосы, сторонние приложения и Apple Watch. Чем больше увеличивается установленная база DexCom, тем более привлекательной становится ее экосистема для разработчиков устройств или приложений, стремящихся охватить большую популяцию пациентов.

И когда эти компании запустят больше технологий, совместимых с устройствами DexCom для непрерывного мониторинга глюкозы (CGM), они станут ещё более привлекательными для пациентов. Такая динамика делает вероятным то, что DexCom останется лидером в сфере CGMS на протяжении ближайших пяти лет и даже дольше. Тем временем акции могут восстановиться после плохого результата прошлого года и обеспечить превосходные доходы до конца десятилетия.

Смотрите также

2025-07-20 16:20