Почему акции GE Vernova сегодня стремительно выросли

Акции GE Vernova (GEV), подразделения генерации электроэнергии, отколовшегося от General Electric в прошлом году, сегодня продемонстрировали весьма мощные результаты, поднявшись на 14,8% к 11:30 по восточному времени. Разумеется, рост выглядит впечатляющим, но давайте взглянем на этот феномен через призму благоразумного инвестора, а не наивного восторга.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Прогнозы аналитиков предполагали, что GE Vernova заработает $1,50 на акцию при выручке в $8,8 миллиарда во втором квартале. Однако реальный отчет оказался несколько более оптимистичным: прибыль составила $1,88, а выручка возросла до $9,1 миллиарда. И все это на фоне обвального падения некоторых важных финансовых показателей. Не станем скрывать, что такой «прыжок» на фоне слабых итогов мог бы вызвать искреннюю радость у менее опытных инвесторов.

Результаты GE Vernova за второй квартал

С учетом всех искажений, вызванных прошлогодним отделением, прямое сравнение с результатами прошлого года является задачей несколько бессмысленной. Тем не менее, выручка все же увеличилась на 11%, что дает основание считать, что компания удерживает свою позицию, несмотря на то, что прибыль упала на 60%, а свободный денежный поток сократился на более чем 76%, составив всего $194 миллиона. Цифры, безусловно, впечатляющие в худшем смысле этого слова. Тем не менее, на фоне общего падения определенные успехи на уровне продаж кажутся почти невероятными.

Руководство компании заявило, что за квартал были получены новые заказы на $12,4 миллиарда, что дает коэффициент «book-to-bill» 1,4. Это словно тусклый отблеск светлого будущего, на который надеются, но который может оказаться совсем не таким заманчивым, как нам хотелось бы думать. Генеральный директор Скотт Стразик заявляет, что компания может продолжить «ускорение роста и расширение маржи», но такие слова напоминают скорее о рекламе нового напитка, который обещает «восстановить ваши силы», но так и не дает обещанного эффекта.

Стоит ли покупать акции GE Vernova?

Стразик, разумеется, поднял прогнозы по выручке, марже и свободному денежному потоку на этот год. Теперь выручка ожидается на уровне $37 миллиардов в 2025 году с скорректированными EBITDA маржами в диапазоне 8%-9%. Свободный денежный поток, ранее предполагавшийся в диапазоне от $2 до $2,5 миллиардов, теперь может достичь $3-3,5 миллиардов, что, по мнению руководства, на 30% больше предыдущего значения в $2,7 миллиарда. Прекрасные цифры, не правда ли? Однако стоит ли верить этим обещаниям, когда сама стоимость акции по-прежнему будет находиться в пределах 50 раз от свободного денежного потока, даже при самых оптимистичных прогнозах?

Конечно, подобные ожидания неизбежно ведут к тому, что акцию оценивают почти в 43 раза выше, чем свободный денежный поток при самых радужных прогнозах. И, хоть обещанный рост на 30% выглядит заманчиво, давайте признаем — это та же самая ловушка, в которую уже не раз попадались те, кто забыл о здравом смысле. В общем, несмотря на все разговоры о будущем процветании, для меня покупка акций GE Vernova по таким ценам — это не более чем утопия.

Впрочем, как и всегда, я, вероятно, окажусь в меньшинстве с таким взглядом. И, может быть, это для кого-то будет сигналом купить — как раз перед тем, как очередной пузырь лопнет. Но я все же придерживаюсь мнения, что в этом случае стоит сохранить дистанцию и не позволять эмоциям затмить разум. 😉

Смотрите также

2025-07-23 19:41