Где будут акции NVIDIA через 10 лет?

Хорошо известно, что долгосрочные инвестиции являются ключом к устойчивым доходам на фондовом рынке. Однако когда временной горизонт расширяется от нескольких лет до десятилетия и более, появляются новые риски. За этот период времени технологии могут значительно измениться, а некогда доминирующие компании могут постепенно терять свою значимость, если не прилагают усилий для сохранения своей релевантности.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Прямо сейчас уже появляются первые признаки того, что технологические гиганты этого поколения вроде Alphabet, Meta Platforms и Apple могут проигрывать гонку за AI. И хотя Nvidia (NVDA) пока что является победителем, нет гарантий, что хорошие времена будут длиться вечно.

Давайте углубимся в то, что могут ожидать компания и её акционеры в следующие десять лет.

Во-первых, ситуация в ближайшем будущем

Будущее Nvidia во многом будет зависеть от её настоящего, и хорошая новость заключается в том, что ситуация в ближайшем будущем весьма благоприятна.

В этом месяце администрация Трампа обещала разрешить компании возобновить продажи своих чипов H20 AI в Китай, которые ранее были запрещены из соображений национальной безопасности. Это событие представляет собой значительный подъем для компании.

Для начала, Nvidia может возместить большую часть убытка в размере 4.5 миллиардов долларов США, который был зафиксирован в первом квартале (в связи с избытком запасов H2O и обязательствами по закупкам), помимо ожидаемой потери дохода от H20 в размере 8 миллиардов долларов США во втором квартале.

Однако долгосрочные последствия данного решения могут оказаться еще более важными. По словам генерального директора Nvidia Дженсена Хуанга, обслуживание клиентов из Китая предотвращает захват монопольного положения на втором по величине мировом рынке ИИ местными конкурентами вроде Huawei без серьезной конкуренции, и он прав.

Экономический барьер Nvidia не зависит исключительно от спецификаций её чипов. Вместо этого она тщательно выстроила экосистему разработчиков вокруг своего бренда и платформы программирования, CUDA. Запрет продажи чипов Nvidia в Китае позволил бы внутренним конкурентам получить пространство и время для создания параллельной экосистемы AI-чипов, которая могла бы стать серьёзной угрозой за пределами Китая. Руководство Nvidia оказывает давление на администрацию Трампа с целью разрешить продажу ещё более продвинутого оборудования в Китай, чтобы оставаться конкурентоспособным.

Что будет хранить следующие десять лет?

Оборудование для искусственного интеллекта и центров обработки данных является основным источником дохода Nvidia, составляя 89% продаж первого квартала. Тем не менее, в ближайшие годы отсутствие диверсификации сделает компанию уязвимой к изменениям по мере того, как клиенты развивают собственные возможности чипов для снижения зависимости от дорогостоящего оборудования Nvidia.

С валовой прибылью более 70% компания Nvidia продает чипы с огромной надбавкой к их себестоимости, и клиенты вероятно не слишком рады платить такие цены.

Альфабет, Амазон и OpenAI уже вкладываются значительно в чипы, специально разработанные для их конкретных рабочих нагрузок. Инвесторы должны ожидать снижения роста и прибыли Nvidia в области центров обработки данных.

Хорошая новость заключается в том, что аппаратное обеспечение Nvidia способно легко адаптироваться к новым технологическим возможностям — наиболее перспективной из них является автоматизация. В первом квартале продажи подразделения компании, занимающегося автомобильной и роботизированной техникой, выросли на 73% по сравнению с прошлым годом до $567 миллионов. Хотя это все еще незначительная доля от общей выручки компании в размере $44,1 миллиарда, этот бизнес может значительно ускориться по мере того, как самоуправляемые автомобили и человекоподобные роботы становятся мейнстримом.

Nvidia также пытается закрепиться в квантовых вычислениях, строя исследовательские центры в Бостоне и Японии для изучения этой технологии.

Является ли покупка акций NVIDIA долгосрочной стратегией?

Хотя Nvidia уже стоит 4,1 триллиона долларов, возобновление работы китайского рынка и потенциальный поворот к новым возможностям в области робототехники и беспилотных автомобилей оставляют пространство для дальнейшего роста на рынке, превосходящего конкурентов в течение следующего десятилетия. При этом никто не хочет опоздать на вечеринку.

С коэффициентом цена/прибыль (P/E), равным 55, по сравнению со средним значением S&P 500 (^GSPC) в 30, оценка Nvidia уже включает успех. И дни взрывного, трехзначного годового роста акций скорее всего позади.

Смотрите также

2025-07-24 10:12