Волна и Безысходность: Акции D-Wave Quantum

Акции, как и серферы, порой оказываются во власти волны, стремясь удержаться на гребне как можно дольше. И компания D-Wave Quantum (QBTS), кажется, зацепилась именно за такую волну. Не случайно в названии присутствует слово «wave» – как будто само предвещает предсказуемость этой непредсказуемой стихии.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Волна, на которой пытается удержаться D-Wave Quantum, – это растущий, почти лихорадочный интерес к квантовым вычислениям. Акции этого пионера в области квантовых технологий более чем удвоились в 2025 году. Но является ли D-Wave Quantum сейчас объектом для инвестиций, или же это лишь иллюзорная надежда, тщательно замаскированная под прогресс?

Обоснование покупки акций D-Wave Quantum: Вероятностный аргумент

Рассмотрим аргументы в пользу приобретения акций D-Wave Quantum. Один из наиболее интересных заключается в том, что их технология, в отличие от многих обещаний в этой области, уже находит применение. Существует множество рассуждений о потенциале квантовых вычислений, но D-Wave, кажется, совершает крошечные, но ощутимые шаги в сторону реализации этого потенциала, словно бюрократическое распоряжение, требующее отчетности за каждый нанограмм вычисленной информации.

Например, Ford Otosan, совместное предприятие Ford Motor (F) и Koç Holding в Турции, использует технологию D-Wave для оптимизации производственных процессов. Компания сократила время планирования производства автомобилей Ford Transit в шесть раз. Это, безусловно, впечатляет, хотя и вызывает вопрос о том, сколько времени было потрачено на внедрение этой системы и сколько еще потребуется на ее отладку, чтобы все соответствовало бесконечным требованиям отчетности.

D-Wave Quantum также имеет других крупных клиентов. Accenture (ACN), BASF (BASFY), Lockheed Martin (LMT), Mastercard (MA) и Pattison Food Group – лишь некоторые из тех, кто использует их квантовые вычислительные технологии. Этот список внушает… не уверенность, а скорее, некоторое смирение перед масштабом бюрократического аппарата, которому требуется квантовая оптимизация.

Рост компании говорит сам за себя. Доходы D-Wave взлетели на 509% в годовом исчислении в первом квартале 2025 года. Этот импульс может сохраниться по мере увеличения продаж новых систем Advantage и выявления D-Wave новых областей применения их квантовых технологий. Кажется, что эта гонка вверх не имеет логического завершения, она просто продолжается, подпитываемая надеждами и, возможно, заблуждениями.

Что касается потенциала квантовых компьютеров в целом, то, по мнению уважаемой консалтинговой фирмы McKinsey, этот рынок может достичь 198 миллиардов долларов к 2040 году. Эти цифры звучат многообещающе, но, учитывая темпы изменений в технологиях, к 2040 году мы можем оказаться в совершенно другом мире, где квантовые вычисления будут восприниматься как устаревший анахронизм.

D-Wave Quantum, по-видимому, находится в надежном финансовом положении. Денежные средства компании составили 304,3 миллиарда долларов на конец первого квартала. Руководство полагает, что этого хватит для финансирования деятельности до достижения прибыльности. Это утверждение звучит… странно обнадеживающе, словно обещание, данное в темном переулке.

Аргументы против покупки акций D-Wave Quantum: Абсурдное положение

Построить аргумент против покупки акций D-Wave Quantum не представляет особой сложности. Мы можем начать с того, с чего мы остановились, обсуждая причины для покупки: D-Wave остается убыточной. Хотя руководство считает, что у компании достаточно денежных средств, чтобы продержаться до прибыльности, D-Wave может быть вынуждена привлечь дополнительные средства за счет эмиссии новых акций, что приведет к размыванию доли существующих акционеров. Это неизбежность, подобная постоянному обновлению инструкций к сложной машине, которую никто не понимает.

Кроме того, отсутствие прибыли делает традиционные оценочные показатели, основанные на прибыли, бесполезными при оценке D-Wave Quantum. Это оставляет нам коэффициент цена/продажи, который превышает 192, как, пожалуй, лучший показатель оценки. Этот заоблачный коэффициент может быть оправдан, только если D-Wave продолжит расти такими же головокружительными темпами. Но кто может гарантировать, что этот рост продолжится? Возможно, он замедлится, а возможно, и вовсе прекратится, оставив нас в состоянии неопределенности.

D-Wave, возможно, и сможет поддерживать быстрый рост, но это не гарантировано. Одной из ключевых причин неопределенности является ожесточенная конкуренция. Другие, более мелкие игроки, включая IonQ (IONQ), Quantum Computing Inc. (QUBT) и Rigetti Computing (RGTI), также предлагают квантовые компьютеры. Кроме того, конкурентами являются технологические гиганты, такие как Alphabet (GOOG) (GOOGL), Amazon (AMZN), IBM (IBM) и Microsoft (MSFT). Конкуренция – это хорошо, но в данном случае она больше напоминает хаотичную борьбу за ресурсы в замкнутом пространстве.

Как бы многообещающе ни выглядели квантовые вычисления, нет никакой гарантии, что они оправдают возложенные на них надежды. Технологические препятствия могут оказаться более сложными, чем ожидалось, отодвигая сроки появления полезных, полномасштабных квантовых компьютеров на достаточно долгий период, чтобы развеять текущий ажиотаж вокруг акций квантовых вычислений. Это неизбежно, как изменение погоды, которое невозможно предсказать.

Итоговый вердикт: Потерянная нить

Каков же итоговый вердикт по поводу покупки акций D-Wave Quantum? Кажется, мы имеем разделенное мнение. Никто не знает наверняка, что произойдет, и никто не берет на себя ответственность за возможные последствия.

Если вы не склонны к риску, D-Wave, вероятно, не станет хорошим выбором. Слишком много неизвестных факторов делает эту инвестицию слишком рискованной. Инвесторам, ориентированным на стоимость, этот актив не понравится из-за его непомерно высокого коэффициента цена/продажи. Инвесторам, ориентированным на доход, не стоит тратить время на D-Wave, поскольку компания не выплачивает дивиденды и вряд ли сделает это в ближайшем будущем.

Однако, я думаю, что агрессивные инвесторы, ориентированные на рост, могут рассмотреть возможность небольшого инвестирования в D-Wave Quantum. Хотя это, безусловно, спекулятивная ставка, она может окупиться в долгосрочной перспективе. Но, конечно, в мире, где даже самые логичные планы рушатся, словно карточные домики, надежда – это лишь слабое утешение. 🧐

Смотрите также

2025-07-24 12:50