В мире, где Гильдия Алхимиков и Венчурных Капиталистов правит бал, один мудрец, известный как Уоррен Буффет, сидит на горе золота, которая, технически, принадлежит Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B), но именно он решает, как ее потратить. И когда я говорю «гора золота», я имею в виду гору золота: наличные Беркшира на конец первого квартала составили почти 348 миллиардов долларов. [1]
"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.
Читать отчётыПроблема в том, что Буффет не может найти достаточно акций, которые соответствовали бы его строгим инвестиционным критериям. Однако, как истинный охотник за дивидендами, я вижу одну побитую, но все еще блестящую «голубую фишку», которая идеально вписывается в его стратегию.
Бизнес, который Буффет понимает
Буффет не раз повторял, что инвестирует только в то, что полностью понимает. В своем письме акционерам Беркшира в 1996 году он написал: «Вы не должны быть экспертом во всех компаниях, или даже во многих. Вы должны уметь оценивать компании
в рамках своего круга компетенции.» [2]
Вероятно, нет бизнеса, который был бы ближе к кругу компетенции Буффета, чем страхование. Беркшир получает значительную часть своих доходов от страхования имущества и ответственности. Но основные принципы управления страховым бизнесом одинаковы, независимо от типа страхования. Ключ к успеху — эффективно оценивать риск и устанавливать премии, которые покрывают этот риск с прибылью.
UnitedHealth Group (UNH) — крупнейший страховщик здоровья в Соединенных Штатах. Не сомневаюсь, что Буффет хорошо знаком с ее бизнесом. В конце концов, он купил долю в UnitedHealth для портфеля Беркшира в 2006 году и владел акциями в течение трех лет.
Финансовые показатели, которые Буффет найдет привлекательными
Акции UnitedHealth Group упали более чем на 50% в этом году. Компания показала результаты ниже ожидаемых в первом квартале. Она сначала снизила прогноз на весь год, а затем вовсе его отозвала. Однако, как охотник за дивидендами, я подозреваю, что Буффет все же найдет финансовые показатели UnitedHealth привлекательными.
Буффет не раз говорил о важности рентабельности собственного капитала (ROE). Он намекал, что его предпочтительный порог ROE — 20%. ROE UnitedHealth Group за последние 12 месяцев составил 22,7%. [3]
Несмотря на разочаровывающие результаты Q1, выручка UnitedHealth Group все же выросла на 9,8 миллиарда долларов год к году, достигнув 109,6 миллиарда долларов. Компания также получила прибыль в размере почти 6,3 миллиарда долларов. У нее было почти 34,3 миллиарда долларов наличными и их эквивалентами с управляемым долговым бременем. Думаю, Буффет сосредоточится на «жестких» цифрах UnitedHealth, а не на ожиданиях Уолл-стрит.
Цена, которую Буффет почти наверняка любит
Почему Буффет не использует больше наличных Беркшира? Он не может найти достаточно акций с привлекательной оценкой. Но у UnitedHealth Group цена, которую Буффет почти наверняка любит.
Акции здравоохранения торгуются примерно по 12 показателям прибыли за последние 12 месяцев. Множитель прибыли UnitedHealth Group был значительно выше, когда Буффет впервые открыл позицию в начале 2006 года.
Конечно, Буффет сосредоточен на потенциале будущих прибылей. Может ли он беспокоиться, что прибыли UnitedHealth Group продолжат падать? Не думаю.
Основная проблема компании в том, что затраты на некоторые планы Medicare Advantage оказались выше ожидаемых. Буффет знает, что страховщики могут легко решить такие проблемы в следующем году, повысив премии. Он, вероятно, поверит прогнозу UnitedHealth Group, что компания вернется к росту в 2026 году.
Покупает ли Буффет акции UnitedHealth Group?
Я тоже не знаю, покупает ли Буффет акции UnitedHealth Group. Он может быть доволен тем, что сидит на наличных Беркшира и оставляет большие решения Грегу Эйбелу, который станет CEO после ухода Буффета в начале следующего года.
Что я знаю наверняка, так это то, что UnitedHealth Group вписывается в стратегию Буффета. А эта стратегия была чрезвычайно успешной на протяжении многих лет. Инвесторы, желающие следовать примеру Буффета, могут рассмотреть покупку акций этой побитой «голубой фишки», пока она на распродаже — независимо от того, купит ли ее сам «Оракул из Омахи». 🧐
[1]
Гора золота, конечно, не настоящая, но в мире, где деньги — это новая магия, она близка к этому.
[2]
Круг компетенции Буффета, вероятно, включает в себя все, кроме магии и драконов, но кто знает, что скрывается в подземельях Уолл-стрит?
[3]
ROE — это как заклинание, которое превращает капитал в прибыль. Или, по крайней мере, так должно быть.
Смотрите также
- АФК Система акции прогноз. Цена AFKS
- Три акции, которые обгонят Palantir через 5 лет 😏
- Стоит ли покупать фунты за йены сейчас или подождать?
- Meta: Очередной цирк с конями?
- Вот почему стоит приобрести сейчас худший по результатам секторный ETF от Vanguard
- Маршалл сократил долю в QQQ на $7,56 млн
- Одна невероятная причина купить этот дивидендный фонд до 29 июля
- Будущее WLD: прогноз цен на криптовалюту WLD
- Думаете, акции Sofi дорогие? Эта диаграмма может изменить ваше мнение.
- Стоит ли покупать евро за шекели сейчас или подождать?
2025-07-25 10:25