Палантир: Иллюзии Будущего

Вот уже три года, как акция Palantir Technologies (PLTR) — звезда искусственного интеллекта — будто магнитом притягивает взоры самых отчаянных спекулянтов и вдумчивых инвесторов. Её взлёт можно сравнить разве что с редкими явлениями природы — теми, что одновременно восхищают и пугают.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

С тех пор как компания запустила свою платформу для искусственного интеллекта (AIP) в середине 2023 года, её рост стал ещё стремительнее. За эти годы цена акций выросла на внушительные 1300%. Но так ли уж безоблачно небо над этой звездой? В мире, где всё больше компаний инвестируют в центры обработки данных и развитие ИИ, стоит задаться вопросом: куда приведёт нас этот стремительный полёт через три года?

Государство и бизнес: две опоры Палантира

Как весенний лес, пробуждающийся от зимней спячки, мир искусственного интеллекта расцветает перед нашими глазами. И Palantir, словно старый дуб, тянется к свету из глубин прошлого. Его корни крепко держатся за государственные контракты, а ветви раскинулись в сторону коммерческих клиентов.

В первом квартале 2025 года продажи компании правительству США выросли на 45% по сравнению с предыдущим годом, а доходы от коммерческих заказчиков увеличились ещё более впечатляюще — на 71%. Сейчас оборот компании составляет $3,1 млрд, а число клиентов едва перевалило за 769. Но даже эти цифры кажутся лишь вершиной айсберга, ведь потенциал Палантира почти безграничен.

Каждая организация, которая генерирует данные и желает использовать их для повышения эффективности или принятия решений, может стать клиентом Палантира. От военных операций до координации больничного персонала — примеров применения его технологий бесконечно много. Однако такой широкий охват несёт в себе и опасность: чем выше взлетает птица, тем больнее падать.

Но цена акций уже вобрала в себя все мечты

На представленном ниже графике изображено не движение цены акций Палантира, а соотношение цены к выручке (P/S). Если бы стоимость акций росла пропорционально выручке, линия была бы ровной. Однако она изгибается вверх, подобно тропинке, ведущей на вершину горы, которую всё труднее покорить.

Чрезмерная оценка акций подобна тонкому льду: он может показаться прочным, но под давлением неизбежно треснет. Когда ожидания становятся слишком высокими, любое разочарование способно вызвать настоящую лавину. Можно ли считать текущую оценку Палантира рациональной? Возможно, нет. На ум приходит история Snowflake, чья судьба после IPO в эпоху пузыря 2020–2021 напоминает предостережение из старинной басни.

Что ждёт акцию через три года?

Никто не в силах точно предсказать будущее, но есть основания полагать, что Палантир вряд ли продолжит свой головокружительный рост. Допустим, что его выручка будет расти на 40% ежегодно. Тогда к 2028 году она составит около $8,5 млрд. Однако даже такие щедрые прогнозы могут оказаться недостаточными для поддержания сегодняшней оценки компании.

Коэффициент P/S	Рыночная капитализация в июле 2028	Общий рост или падение за три года
100	$850 млрд	137%
90	$765 млрд	113%
75	$637,5 млрд	78%
60	$510 млрд	42%
40	$340 млрд	-5%

Даже если выручка продолжит расти, сохранение столь высоких оценок кажется маловероятным. Сравните: Nvidia, возможно, самая успешная компания в сфере ИИ, торгуется с коэффициентом P/S всего в 27. А потому, дорогие читатели, стоит задуматься: не лучше ли искать новые горизонты, пока Палантир всё ещё парит на вершинах своих собственных надежд? 🌌

Смотрите также

2025-07-26 12:32