Геополитические риски и коррекция рынка: аналитический обзор

Макроэкономический обзор

На финансовые рынки оказывают давление геополитические и регуляторные факторы, сопровождаемые смешанными макроэкономическими сигналами. В России зафиксирована дефляция на уровне 0,05% в течение второй недели подряд, что снизило годовую инфляцию до 9,02%. Это отражает ослабление ценового давления, однако снижение темпов роста ВВП и укрепление рубля остаются ключевыми рисками для экспортеров.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Глобальные рынки реагируют на заявления Дональда Трампа о введении 25%-ых пошлин на Индию и ужесточении санкций против России, если конфликт на Украине не будет разрешён к 1 августа. ФРС США, скорее всего, оставит ключевую ставку без изменений, что ограничит рост доллара и сохранит повышенную волатильность на акции.

Ключевые события:

Запрет на импорт китайских грузовиков (Dongfeng, Foton и др.) — усиление позиций российских производителей.
Устойчивость премий на российскую нефть в Китае несмотря на угрозы пошлин США.
Дефляция в России подтверждает снижение инфляционных ожиданий, но усиливает риски для экспортеров.

Анализ ключевых рынков

Анализ рынка акций

Российский рынок завершил сессию в «красной зоне»: индекс МосБиржи снизился на 1,2% до 2726,24 пункта, РТС — на 0,7%. Лидерами роста стали бумаги, получившие выгоду от регуляторных изменений и позитивной отраслевой динамики.

Лидеры роста

КАМАЗ (+6%): Прирост обусловлен запретом на импорт китайских грузовиков, снижающим конкуренцию.
ВК (+2,41%): Рост связан с ожиданиями IPO дочерней компании VK Tech.
Лента (+1,3%): Акции поднялись до рекордных 1566,5 руб. на фоне публикации отчёта за II квартал.

Другие ростающие бумаги

Падающие бумаги

НОВАТЭК (-1%): Снижение обусловлено падением прибыли на 34% и геополитической неопределённостью.
Ozon (-5,4%): Падение связано с редомициляцией в Россию, вызвавшей вопросы у инвесторов.
ЭН+ (-2,42%)

Анализ остальных рынков

Нефть марки Brent выросла на 1,2% до $73,35 за баррель, Light — на 1,5% до $70,20. Премии на ВСТО в Китае сохраняются на уровне $2–2,2 за баррель, несмотря на угрозы пошлин США. Рубль укрепился к доллару (до 82,73 руб.) и юаню (до 11,198 руб.), отыграв падение предыдущих дней.

Сценарии развития:

Базовый: Рубль сохранит укрепление, нефть будет колебаться в рамках $70–75 за баррель.
Оптимистичный: Снижение геополитических рисков может подтолкнуть рост акций и снижение волатильности.
Пессимистичный: Ужесточение санкций и пошлин приведёт к падению нефти и укреплению доллара.

Оценка основных рисков

Ключевые риски, влияющие на рынки:

Геополитические риски: Угрозы пошлин Трампа и санкций против России могут подавить спрос на российские активы.
Экономические риски: Падение прибыли экспортеров (например, НОВАТЭК) и замедление ВВП.
Корпоративные риски: Редомициляция Ozon и неопределённость вокруг дивидендной политики.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея

Сбербанк (SBER) остаётся устойчивой позицией в условиях неопределённости. Компания демонстрирует рост прибыли (~1,64 трлн руб. в 2025 году) и надёжную дивидендную политику (ожидаемые дивиденды 35,5–36,5 руб.). Целевая цена — 383 руб., что обеспечит доходность ~12% за 12 месяцев.

Тактическая идея (средний/высокий риск)

Полюс (PLZL) выгодно позиционирован на фоне роста цен на золото и потенциального ослабления рубля. Ожидаемые дивиденды ~155–165 руб. на акцию и целевая цена 2390 руб. обеспечивают потенциал роста на 15–20%. Катализатором станет снижение рубля, связанное с геополитическими рисками.

Геополитические риски и коррекция рынка: аналитический обзор (четверг, 31 июля 2025 0:8)