Аналитический обзор рынка (23.09.2025 19:33)

Макроэкономический обзор

Российская экономика демонстрирует признаки “мягкой посадки”, то есть перехода к умеренному росту после периода стагнации. Однако, ключевым фактором, сдерживающим темпы роста, остается высокая ключевая ставка ЦБ, ограничивающая доступ бизнеса к финансированию, а также снижение мировых цен на нефть и другие сырьевые ресурсы. Данные свидетельствуют о замедлении инфляции, что потенциально создает пространство для дальнейшего смягчения ДКП, однако, темпы роста, вероятно, будут скромными.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Несмотря на снижение мировых цен на нефть, сектор остается ключевым для российской экономики. «Татнефть» продемонстрировала снижение добычи нефти на 1,75% в первом полугодии 2025 года, что указывает на необходимость адаптации к меняющимся рыночным условиям. Нефтегазовые доходы России подвержены влиянию курса индийской рупии, поскольку часть расчетов с Индией осуществляется в этой валюте. Падение курса рупии снижает налоговую базу и, следовательно, доходы бюджета.

Банковский сектор

“Санкт-Петербург” демонстрирует восстановление после падения, вызванного слабыми финансовыми результатами. Однако, котировки, вероятно, останутся ниже 400 рублей в ближайшее время. “Т-Технологии” сохраняют планы по росту прибыли и рентабельности капитала, а также придерживаются практики выплаты дивидендов. «Сбер» и ВТБ демонстрируют устойчивость, но темпы роста могут быть сдержанными.

Производственный сектор

“Элемент” не планирует делистинг с биржи, что свидетельствует о долгосрочных планах компании. Сектор испытывает влияние ограничений по кадрам, что требует повышения эффективности производства и производительности труда.

Другие сектора

«Аэрофлот» открывает прямые рейсы из Екатеринбурга в Дубай. “ПИК” не испытывает серьезных рисков, связанных с претензиями ФАС. Группа «ЮТэйр» зафиксировала снижение пассажиропотока на 1%.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российской экономики являются: высокая ключевая ставка ЦБ, снижение мировых цен на нефть, ослабление курса рупии, геополитическая напряженность и санкционное давление. Падение курса рупии оказывает негативное влияние на нефтегазовые доходы и может привести к снижению инвестиционной активности. Замедление темпов роста мировой экономики также представляет риск для российской экономики.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: «Т-Технологии»

Учитывая планы компании по росту прибыли и рентабельности капитала, а также практику выплаты дивидендов, «Т-Технологии» представляют собой привлекательную спекулятивную инвестицию. Целевая цена акции в годовом горизонте составляет 16 рублей.

Консервативная идея: «Сбер»

Несмотря на сдержанные темпы роста, «Сбер» остается одним из крупнейших и наиболее устойчивых банков в России. Компания демонстрирует устойчивость к внешним шокам и предлагает стабильные дивиденды. Это делает «Сбер» привлекательной консервативной инвестицией.