Аналитический обзор рынка (27.09.2025 03:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Согласно прогнозу Минэкономразвития, торговый баланс России продемонстрирует положительную динамику, увеличившись до 4,8% ВВП в 2026 году и 5,9% ВВП к 2028 году. Рост промышленного производства, по оценкам министерства, ускорится до 2,3% в 2026 году и 3,0% в среднем за год в 2027-2028 годах. Ожидается рост реальных зарплат на 2,4% в 2026 году, 3,9% в 2027 году и 3,2% в 2028 году. Уровень безработицы, согласно прогнозу, незначительно увеличится до 2,6% в 2026 году, после чего снизится до 2,3% к 2028 году. Данные свидетельствуют о тенденции к умеренному экономическому росту и улучшению показателей благосостояния населения.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: Цены на нефть демонстрируют волатильность, однако остаются ключевым фактором, влияющим на российскую экономику. “Газпром” и “Татнефть” продолжают играть ведущую роль в секторе. “Татнефть”, несмотря на снижение чистой прибыли в первом полугодии 2025 года, остается привлекательной для долгосрочных инвесторов благодаря стабильной дивидендной политике. Несмотря на снижение промежуточных дивидендов за первое полугодие 2025 года (14,35 руб. на акцию), компания прогнозирует увеличение годовых дивидендов до 35-40 руб. на акцию при стабилизации цен на нефть. “Газпром” продолжает сотрудничество с Белоруссией, достигнув пятилетних договоренностей по поставкам газа.

Энергетика: “Русгидро” должна сосредоточиться на основной деятельности — гидроэнергетике, а тепловые и сетевые активы следует выделить или объединить с “Россетями”. Данное решение направлено на повышение эффективности деятельности компании. Объединение “Россетей” и СО ЕЭС в настоящее время не поддерживается Минэнерго, поскольку необходимо дополнительное изучение вопроса.

Промышленность: Рост промышленного производства, согласно прогнозу Минэкономразвития, ускорится до 2,3% в 2026 году. Данный рост обусловлен развитием обрабатывающих производств, однако добыча полезных ископаемых демонстрирует снижение.

Транспорт: “Совкомфлот” демонстрирует отрицательную динамику акций (-1,08%), что может быть связано с общими рыночными факторами и спецификой деятельности компании.

Финансовый сектор: ВТБ демонстрирует снижение чистой прибыли по МСФО (-41,1% в августе). Банк планирует увеличение веса в основном индексе Мосбиржи после допэмиссии.

Другие сектора: “Магнит” демонстрирует незначительное снижение акций (-0,38%). “НМТП” и “Сургутнефтегаз” также демонстрируют отрицательную динамику.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются:

* Волатильность цен на нефть: Нестабильность цен на нефть оказывает существенное влияние на экономику и финансовые показатели компаний нефтегазового сектора.
* Геополитическая напряженность: Продолжающиеся геополитические риски оказывают давление на рынок и могут привести к снижению инвестиционной активности.
* Инфляционные риски: Рост инфляции может негативно повлиять на потребительский спрос и прибыльность компаний.
* Санкционное давление: Новые санкции со стороны западных стран могут ограничить доступ российских компаний к международным рынкам капитала и технологиям.
* Ожидание согласования 19-го пакета антироссийских санкций ЕС: Данное событие может привести к пробою индексом МосБиржи июльского (2616 пунктов), а далее и годового (2598 пунктов) минимума.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций “Татнефти” на краткосрочную перспективу, ожидая восстановления цен на нефть и улучшения финансовых показателей компании. Потенциальная доходность может быть выше средней, однако сопряжена с повышенными рисками.

Консервативная идея: Инвестировать в государственные облигации федерального займа (ОФЗ) с фиксированным купоном. Данный инструмент обеспечивает стабильный доход и низкий уровень риска, однако потенциальная доходность ограничена.