Аналитический обзор рынка (01.10.2025 10:32)

Макроэкономический обзор

Приток нефтедолларов, сопровождающийся укреплением рубля, создает сложную макроэкономическую картину. Укрепление рубля, усиленное ослаблением доллара на фоне вероятного шатдауна в США, оказывает давление на экспортно-ориентированные отрасли. Падение индекса PMI обрабатывающих отраслей до 48,2 пункта свидетельствует о стагнации промышленного производства. Дефицит электроэнергии в 25 ГВт требует оперативного вмешательства со стороны Минэнерго для стабилизации энергосистемы.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

Действия правительства по запрету экспорта бензина негативно скажутся на выручке «Газпром нефти», «Татнефти» и «Башнефти». Введение дополнительных мер, таких как обнуление пошлин на импорт бензина из Азии, направлено на смягчение последствий дефицита и стабилизацию внутреннего рынка. «Русгидро» направит дивиденды на строительство новой генерации, что указывает на долгосрочные инвестиции в развитие энергетической инфраструктуры.

Финансовый сектор

«Сбербанк» должен обеспечить поступление 1,2 трлн рублей дивидендов государству в течение трех лет. Минфин прогнозирует увеличение дивидендных поступлений от госкомпаний до 829 млрд рублей к 2028 году. Кривая доходности ОФЗ нормализовалась, что может указывать на возможность входа в долгосрочные ОФЗ.

Ритейл

«X5 Group» демонстрирует признаки «бычьего» поглощения после дивидендного гэпа, несмотря на пересмотр прогноза рентабельности EBITDA в сторону понижения. «М.видео» не имеет фундаментальных оснований для включения в среднесрочные портфели из-за размытия долей миноритариев в результате допэмиссии.

Металлургия и горнодобывающая промышленность

«ЮГК» находится в центре внимания, поскольку «УГМК» ведет переговоры о покупке контрольного пакета акций. Данная сделка может включать и другие активы, ранее принадлежавшие Струкову.

Промышленность и строительство

«Эталон» сталкивается с рисками, преобладающими над факторами роста, поскольку приобретение нового актива может потребовать дополнительных расходов и отсрочить выход на чистую прибыль.

Информационные технологии

«Софтлайн» приобретает мажоритарную долю в компании BeringPro, что усилит консалтинговое направление.

Госкорпорации

«Дом.РФ» планирует выход на биржу в ноябре, рассчитывая получить звездный рейтинг в рамках программы ЦБ.

Другие сектора

«Мать и дитя» выплатит дивиденды за 1 полугодие в размере 42 рубля на акцию.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: дефицит электроэнергии, падение промышленного производства (индекс PMI), волатильность цен на нефть, укрепление рубля, оказывающее давление на экспортно-ориентированные компании, риски, связанные с допэмиссиями и размытием долей акционеров, а также риски, связанные с приобретением новых активов.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «ЮГК» на короткий срок, учитывая слухи о покупке контрольного пакета «УГМК». Данная сделка может привести к росту стоимости акций.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность инвестирования в долгосрочные ОФЗ, учитывая нормализацию кривой доходности и потенциальную перепроданность рынка. Данная инвестиция может обеспечить стабильный доход в долгосрочной перспективе.