Аналитический обзор рынка (09.10.2025 02:32)

Макроэкономический обзор

Данные свидетельствуют о сохранении инфляционного давления в российской экономике. Годовая инфляция на 6 октября 2025 года составила 8,1%, что подтверждается ростом цен на отдельные категории товаров, включая томаты и бензин. Сокращение продаж валюты экспортерами до $4,9 млрд в сентябре, на фоне снижения цен на нефть, указывает на ослабление экспортных потоков и потенциальное снижение валютной выручки. Снижение покупок валюты физическими лицами до 88,9 млрд рублей в сентябре может быть связано с укреплением рубля, однако чистые покупки акций розничными инвесторами на сумму 43,1 млрд рублей, достигнув максимума с февраля 2022 года, демонстрируют повышенный интерес к фондовому рынку со стороны частных инвесторов.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Рост добычи нефти в России до 9,368 млн баррелей в сутки в сентябре, с увеличением на 193 тысячи баррелей в день, является позитивным фактором для данного сектора. Однако снижение цен на нефть оказывает негативное влияние на экспортную выручку. Подписание «Газпромом» меморандумов о взаимопонимании с Oil and Gas Development Company (Пакистан) и по проекту нового магистрального газопровода с Казахстаном свидетельствует о стремлении компании к расширению международного сотрудничества и диверсификации рынков сбыта. Данные соглашения, однако, не оказывают немедленного влияния на финансовые показатели.

Строительный сектор

Обвал акций «ПИКа» на фоне отмены дивидендной политики и планируемого обратного сплита акций оказал существенное негативное влияние на индекс МосБиржи, который потерял около 100 пунктов. Решение компании, вероятно, связано с необходимостью реинвестирования средств в развитие и поддержание ликвидности. Отказ от дивидендов сигнализирует о пересмотре стратегии и потенциальных проблемах с денежным потоком.

Финансовый сектор

«Сбер» демонстрирует позитивные финансовые результаты, с прогнозируемой чистой прибылью за 2025 год в размере 1,6-1,7 трлн рублей, что может привести к росту дивидендов по итогам года до 37,3-39,7 рублей на акцию. Сочетание доходности и риска в акциях «Сбера» представляется наиболее привлекательным на текущий момент. ЦБ направил Росимуществу предписание об оферте по акциям ЮГК, что может привести к изменению структуры акционерного капитала и потенциально повлиять на стоимость акций.

Государственный долг

На аукционах Минфина наблюдается рост «премии» для инвесторов, что указывает на снижение спроса на государственные облигации и необходимость повышения доходности для привлечения капитала. Выпуск ОФЗ-ПД серии 26249 и серии 26247 свидетельствует о стремлении Минфина к поддержанию ликвидности на рынке государственного долга.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: сохранение инфляционного давления, волатильность цен на нефть, геополитическая напряженность, снижение спроса на государственные облигации и обвал акций отдельных компаний, таких как «ПИК». Неопределенность в отношении дивидендной политики компаний и потенциальные изменения в структуре акционерного капитала также представляют риски для инвесторов.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Учитывая позитивные финансовые показатели и прогнозируемый рост дивидендов, можно рассмотреть возможность покупки акций «Сбера» с целью получения краткосрочной прибыли. Однако следует учитывать волатильность рынка и потенциальные риски.

Консервативная идея

В условиях высокой инфляции и неопределенности на рынке, рекомендуется рассмотреть возможность инвестирования в государственные облигации с фиксированным доходом, что позволит сохранить капитал и получить стабильный доход. При этом необходимо учитывать рост «премии» для инвесторов и выбирать облигации с наиболее привлекательными условиями.