Аналитический обзор рынка (09.10.2025 12:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается укрепление доллара США, индекс которого может достичь 100 пунктов, что свидетельствует о переоценке рисков и возможном оттоке капитала из развивающихся рынков. Волатильность на валютном рынке остается повышенной, при этом наблюдается укрепление рубля, что оказывает давление на экспортно-ориентированные отрасли. Сохранение высоких темпов инфляции является аргументом в пользу паузы в процессе снижения ключевой ставки ЦБ РФ.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Денежно-кредитная политика и финансовый сектор

Ожидания относительно паузы в снижении ключевой ставки ЦБ РФ подтверждаются устойчивым ростом инфляции. Рынок облигаций демонстрирует негативную динамику (RGBI теряет 0,9%), что указывает на снижение интереса инвесторов к долговым инструментам в условиях неопределенности относительно монетарной политики. «Сбер» за 9 месяцев увеличил прибыль до 1,2 млрд рублей, демонстрируя рентабельность капитала на уровне 22,4%. Данные свидетельствуют о высокой эффективности деятельности банка, однако, позитивная динамика акций может быть ограничена общими рыночными рисками.

Энергетический сектор

Нефтяной сектор характеризуется повышенными рисками, что связано с неопределенностью относительно дальнейшей судьбы рынка. «ТМК» демонстрирует позитивную реакцию на готовность поставить трубы для «Силы Сибири 2», что указывает на потенциал роста в связи с реализацией крупного инфраструктурного проекта. Однако, общая ситуация на рынке углеводородов остается сложной.

Металлургический сектор и добыча угля

Металлургическая отрасль и угольная промышленность испытывают временную передышку, связанную с ослаблением рубля. Однако, данное преимущество может быть нивелировано необходимостью дополнительных налоговых льгот, которые запрашиваются отраслевыми компаниями. Общая ситуация в отрасли остается сложной, что связано с внешними факторами и необходимостью адаптации к новым условиям.

IT-сектор

Акции IT-сектора демонстрируют худшую динамику на рынке, что связано с ожиданием налоговых изменений. Данные свидетельствуют о том, что инвесторы закладывают в стоимость акций негативное влияние новых налоговых правил. Необходимо отметить, что фундаментальная привлекательность российского бизнеса остается без изменений, однако, краткосрочная динамика акций может быть негативной.

Инвестиции и инфраструктурные проекты

«Интер РАО» инвестирует 172 млрд рублей в строительство двух энергоблоков в Забайкальском крае, что является позитивным сигналом для развития инфраструктуры. Начало поставки мощности запланировано на середину 2029 года, что указывает на долгосрочный характер инвестиций.

Финансовые рынки и поведение инвесторов

Наблюдается рост доли коротких вкладов в российских банках (до 30%), что указывает на повышенные риски для экономики и возможное снижение потребительской активности. Рынок акций демонстрирует снижение, что связано с укреплением рубля и общими рыночными рисками. Инвесторы ожидают от ЦБ паузу в снижении ставки, что подтверждается негативной динамикой рынка облигаций.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: укрепление доллара США, волатильность на валютном рынке, устойчивое замедление инфляции, геополитические риски, изменение налогового законодательства в отношении IT-сектора, снижение потребительской активности, зависимость от внешних факторов в металлургической отрасли. Необходимо отметить, что любое укрепление рубля оказывает давление на экспортно-ориентированные отрасли.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «ТМК» на краткосрочный период, опираясь на позитивные новости о готовности поставить трубы для «Силы Сибири 2». Однако, данная идея сопряжена с высокими рисками, связанными с волатильностью рынка и зависимостью от внешних факторов.

Консервативная идея

Учитывая ожидание паузы в снижении ключевой ставки ЦБ РФ и негативную динамику рынка облигаций, рекомендуется рассмотреть возможность инвестирования в облигации федерального займа (ОФЗ) с фиксированным купоном. Данная идея позволяет получить стабильный доход и снизить риски, связанные с волатильностью рынка акций.