Аналитический обзор рынка (22.10.2025 13:32)

Макроэкономический обзор

Мировые рынки демонстрируют смешанную динамику, что указывает на неопределенность в отношении глобальных экономических перспектив. Рост цен на нефть, вызванный опасениями сбоя поставок, оказывает инфляционное давление. Текущая динамика денежной массы, согласно данным, не является ограничителем для возможного снижения ставки ЦБ, что может способствовать дальнейшему росту ликвидности. Курс иены ослаб после избрания нового премьер-министра Японии, что свидетельствует о влиянии политических факторов на валютные рынки. Общая рыночная волатильность сохраняется, что обусловлено ожиданием заседания Банка России по ключевой ставке и неопределенностью в отношении геополитической ситуации.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

«Мосэнерго» зафиксировала снижение выработки электроэнергии на 2,6% и отпуска тепловой энергии на 7,8% за 9 месяцев 2025 года. Данные свидетельствуют о снижении спроса или о неблагоприятных условиях эксплуатации. ОГК-2 также зафиксировала снижение выработки электроэнергии на 4,2% за аналогичный период. При этом, акции ОГК-2 продемонстрировали рост на фоне утверждения дивидендов в размере 0,0598 рубля на акцию за 2024 год, что указывает на позитивную реакцию рынка на выплаты. «Транснефть» демонстрирует стабильные перспективы, несмотря на отсутствие краткосрочного влияния индексации тарифов.

Розничная торговля

Henderson демонстрирует устойчивый рост, с увеличением выручки на 18,7% за 9 месяцев 2025 года, достигнув 16,5 млрд рублей. Онлайн-канал растет вдвое быстрее офлайна, занимая около четверти оборота, что указывает на успешную адаптацию компании к меняющимся потребительским предпочтениям.

Финансовый сектор

«Дом.РФ» готовится к IPO, что соответствует планам правительства по выводу на рынок госкомпаний. Ожидается, что в 2026 году будут проведены SPO нескольких госкомпаний на общую сумму около 200 млрд рублей.

Металлургия и горнодобывающая промышленность

«Полюс», как и рынок золота в целом, переживает коррекцию. Инвесторам рекомендуется отложить инвестиционные покупки в золото и акции «Полюса» из-за риска дальнейшего снижения цен. Данные свидетельствуют о высокой вероятности снижения цены золота до $3950 за тройскую унцию.

Промышленность

«КАМАЗ» прогнозирует рост экспорта на 10% в 2025 году, ориентируясь на страны дальнего зарубежья. Это указывает на успешную стратегию компании по расширению географии продаж.

Строительство и недвижимость

«Эталон» демонстрирует устойчивый рост в сложной макросреде за счет управляемого портфеля и фокуса на качестве. Компания показывает себя как один из наиболее сбалансированных игроков на рынке недвижимости.

Горнодобывающая промышленность и металлургия

ЮГК демонстрирует положительную динамику, бумаги компании прибавляют более 3% на фоне новостей о предложении новому акционеру выкупить акции у миноритариев.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются: волатильность цен на нефть, неопределенность в отношении геополитической ситуации, коррекция на рынке золота, потенциальное ужесточение денежно-кредитной политики, и снижение потребительского спроса (подтверждается снижением среднего размера потребкредита на 13%). Ухудшение инфляционных ожиданий также может негативно повлиять на настроения рынка.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций Henderson на краткосрочную перспективу, учитывая устойчивый рост выручки и успешную адаптацию к онлайн-торговле. Однако, следует учитывать рыночную волатильность и возможность коррекции.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность инвестирования в среднесрочные и долгосрочные ОФЗ с фиксированной ставкой. Ожидания рынка относительно сохранения ставки ЦБ создают предпосылки для продолжения восстановления рынка облигаций.