Аналитический обзор рынка (23.10.2025 18:32)

Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая ситуация характеризуется повышенной волатильностью, обусловленной геополитической напряженностью и торговыми конфликтами. Снижение активности торговли долларом, связанное с прекращением работы правительства США, ограничивает доступ к актуальным статистическим данным, что создает дополнительную неопределенность. Инфляционное давление, хотя и сохраняется, не оправдывает опасений о его резком усилении, что указывает на преобладание сезонных факторов в сегменте продуктов питания. Международные резервы РФ выросли за неделю на $12,9 млрд, достигнув $742,4 млрд, что свидетельствует о стабильности внешнеторгового баланса.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Нефтегазовый сектор демонстрирует смешанную динамику. Ралли цен на нефть, спровоцированное санкционными новостями, может позитивно повлиять на результаты компаний, однако новые ограничения со стороны США, в частности в отношении «ЛУКОЙЛа» и «Роснефти», создают риски для экспортных поставок. «ЛУКОЙЛ» демонстрирует наибольший потенциал падения акций, что требует внимательного анализа финансовой отчетности и оценки влияния санкций на будущие доходы. Перенос заседания Совета директоров «ЛУКОЙЛа» по дивидендам вызывает опасения относительно негативного сценария выплат. Несмотря на санкции, «Роснефть«, вероятно, менее подвержена негативному влиянию, чем «ЛУКОЙЛ». Учитывая скачок цен на драгметаллы, акции «Норникеля» могут получить поддержку, учитывая существенные складские запасы металлов, которые компания планирует распродать. Однако, за 9 месяцев «Норникель» сократил производство никеля и меди на 4%, что негативно сказывается на финансовых показателях.

Банковский сектор

Банковский сектор испытывает давление со стороны санкций и макроэкономической нестабильности. Введение Евросоюзом запрета на транзакции с «Альфа-банком», «МТС Банком» и «Абсолют банком», а также их белорусскими и казахстанскими «дочками», оказывает негативное влияние на их финансовые показатели. ВТБ демонстрирует улучшение маржинальности и рост чистых процентных доходов, что позитивно сказывается на акциях компании. «Т-Банк» увеличил кредитный портфель на 16%, достигнув более 3 трлн рублей, что свидетельствует о его активном росте. Однако, общее число первичных дефолтов на рынке облигаций выросло в 2,5 раза, что указывает на снижение кредитоспособности компаний и увеличение рисков дефолта в 2026 году, особенно в первом полугодии, из-за высокого объема погашений (около 4 трлн рублей).

Промышленность и Металлургия

Промышленность демонстрирует признаки стагнации, формируя около 30% ВВП России, практически прекратила рост. ММК за 9 месяцев снизил производство стали на 13,7%, а выплавка чугуна уменьшилась на 10,6%, что указывает на снижение производственной активности.

Транспорт и Логистика

Затяжной топливный кризис может привести к банкротству «ЕвроТранса«, поскольку нефтетрейдеры закупают топливо дороже, чем его продают на АЗС.

Ритейл и E-commerce

Ozon испытал сбой в работе сайта, что указывает на потенциальные риски, связанные с инфраструктурой и технологическими сбоями.

Инвестиции и ETF

Мосбиржа начинает торги фьючерсами на акции пяти глобальных фондов (Бразилия, Китай, Саудовская Аравия, ЮАР, Аргентина), что предоставляет инвесторам новые возможности для диверсификации портфеля.

Оценка рисков

Ключевые риски включают: геополитическую напряженность и санкции, снижение экономической активности в промышленности, увеличение числа дефолтов на рынке облигаций, волатильность на мировых рынках, технологические сбои и риски, связанные с топливным кризисом. Особое внимание следует уделить влиянию санкций на экспортные возможности «ЛУКОЙЛа» и «Роснефти», а также на поставки российской нефти в Индию.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Покупка фьючерсов на ETF отслеживающих фондовые индексы развивающихся рынков (Китай, Бразилия, Саудовская Аравия). Учитывая потенциал роста этих рынков и запуск новых фьючерсов на Мосбирже, данная инвестиция может принести высокую доходность, однако сопряжена с повышенными рисками.

Консервативная идея

Долгосрочное инвестирование в акции банков, демонстрирующих улучшение маржинальности и рост чистых процентных доходов (ВТБ). Несмотря на макроэкономическую нестабильность, данные банки обладают устойчивыми финансовыми показателями и могут обеспечить стабильный доход в долгосрочной перспективе.