Аналитический обзор рынка (24.10.2025 17:32)

Макроэкономический обзор

Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ) демонстрирует осторожный подход к денежно-кредитной политике, что выражается в умеренных изменениях ключевой ставки. Согласно представленным данным, ЦБ снизил прогноз роста ВВП на текущий год до 0,5-1% с предыдущих 1-2%, что свидетельствует о замедлении темпов экономического роста. Инфляционное давление остается значительным, что ограничивает возможности для более агрессивного смягчения ДКП. Ожидается, что средняя ключевая ставка в 2026 году составит 13-15% годовых, что указывает на сохранение жестких условий денежно-кредитной политики. Влияние повышения НДС на цены ожидается в декабре-январе. Наблюдается укрепление рубля на фоне снижения ключевой ставки, что противоречит традиционной логике. Наблюдается позитивная динамика на фондовых рынках Азии, что может быть связано с ослаблением опасений относительно торговых отношений между США и Китаем.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор

ВТБ демонстрирует положительную динамику чистой прибыли за 9 месяцев, увеличившись на 1,5% (2,1% за 3 квартал). Однако, перспективы выплаты дивидендов остаются неопределенными, что снижает инвестиционную привлекательность компании. ЦБ РФ считает, что введение налога на сверхприбыль банков не принесет пользы экономике, а, наоборот, снизит потенциал кредитования. Т-Банк демонстрирует замедление темпов прироста клиентской базы, что может указывать на усиление конкуренции.

Металлургический сектор

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) представил слабые операционные и финансовые результаты за 3 квартал, что привело к снижению чистой прибыли. Несмотря на это, компания остается финансово устойчивой. Прибыль «Газпром нефти» снизилась, компания увеличила долговую нагрузку.

Нефтегазовый сектор

ЛУКОЙЛ сталкивается с риском введения запрета на транзакции со стороны Европейской комиссии, что может привести к полному прекращению поставок нефти из России в некоторые страны. Дивидендная история ЛУКОЙЛа в настоящее время не представляет интереса для инвесторов из-за низкой доходности.

Добывающий сектор

Полюс демонстрирует положительную динамику чистой прибыли за 9 месяцев, что обусловлено доходами от участия в других организациях.

Автомобильный сектор

Выдача автокредитов в России растет четвертый месяц подряд, что свидетельствует о восстановлении спроса на автомобили.

Строительный сектор

Наблюдается рост цен на элитную недвижимость, что указывает на повышенный спрос в данном сегменте.

Инвестиционный сектор

SFI планирует реализовать 1,43% казначейских акций частному инвестору и погасить 3,21% казначейских акций, что может положительно повлиять на котировки компании. Группа Позитив изучает возможность разделения бизнеса и привлечения инвесторов в отдельные направления.

Другое

Селигдар демонстрирует хорошие операционные результаты.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются:

Высокая инфляция и жесткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ.
Геополитическая напряженность и санкционные риски.
Замедление темпов экономического роста.
Волатильность цен на нефть.
Риски, связанные с введением новых ограничений для ЛУКОЙЛа.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

SFI: Реализация программы выкупа акций может привести к росту котировок в краткосрочной перспективе. Однако, необходимо учитывать риски, связанные с общими рыночными условиями.

Консервативная идея

ММК: Несмотря на текущие слабые результаты, ММК остается финансово устойчивой компанией с потенциалом для восстановления в долгосрочной перспективе. Инвесторы, ориентированные на долгосрочные инвестиции, могут рассмотреть возможность приобретения акций ММК.