Аналитический обзор рынка (05.11.2025 17:32)

Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют негативную динамику, обусловленную опасениями переоцененности технологических компаний США. На внутреннем рынке наблюдается повышенная волатильность, усугубляемая геополитической напряженностью и макроэкономической неопределенностью. Индекс доллара продолжает расти, что свидетельствует о спросе на защитные активы. Спред между доходностью 10-летних и однолетних ОФЗ указывает на риск рецессии, а снижение погрузки РЖД подтверждает замедление промышленного блока. Согласно данным, оффлайн-ритейл за два года потерял 20% оборота из-за роста маркетплейсов.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

Акции «Роснефти» рассматриваются как инструмент хеджирования долгосрочных инфляционных рисков, что подтверждается стабильными дивидендными выплатами даже в периоды экономических шоков. «ЛУКОЙЛ» продолжает испытывать давление продаж, что требует дополнительного анализа причин, помимо общей рыночной динамики. Несмотря на положительную реакцию рынка на решение OPEC+, коррекция в нефти может ещё не закончена. Российский экспорт алмазов в Индию увеличился более чем вдвое в августе, однако за январь-август общий объем поставок снизился почти на 40%.

Финансовый сектор

Московская биржа демонстрирует рост комиссионных доходов, поддерживая общую выручку. Давление оказывают смягчение ДКП Банка России и сокращение свободных денежных остатков у клиентов. Рост цен облигаций поддерживается крупным погашением ОФЗ в ноябре на сумму свыше 450 млрд рублей. «Сбер» опережает индекс МосБиржи, что может свидетельствовать о его устойчивости к негативным рыночным тенденциям.

Телекоммуникационный сектор

МТС, «Ростелеком» и «Софтлайн» являются главными бенефициарами повышения тарифов в 2026 году. «Ростелеком» демонстрирует устойчивость «обычных» акций, несмотря на ограниченные дивидендные перспективы. Повышение тарифов является ключевым фактором для поддержания выручки в секторе.

Химический сектор

Акции «Акрон» могут выплатить дивиденды за 9 месяцев в размере 189 рублей на акцию. Закрытие дивидендного реестра предварительно запланировано на 9 декабря. Данный фактор может привлечь краткосрочных инвесторов.

Производственный сектор

Туапсинский НПЗ приостановил переработку нефти из-за повреждения инфраструктуры порта, что негативно скажется на поставках топлива. Производство серы может восстановиться в 2025 году после спада в сентябре на уровне 35%.

Электроэнергетика

Акции ОГК-2 обвалились на 20% после дивидендного гэпа, что указывает на необходимость более детального анализа причин снижения.

Другие сектора

«Европлан» может выплатить дивиденды в размере 58 рублей на акцию. «Мать и дитя» демонстрирует устойчивость к демографическому кризису, однако акции компании требуют коррекции перед инвестированием. Скилбокс Холдинг завершил процедуру редомициляции в Калининградскую область. Девелоперы являются наиболее перспективными, но и самыми опасными отраслями.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются геополитическая напряженность, макроэкономическая неопределенность, риск рецессии, волатильность на валютном рынке, а также потенциальное снижение цен на нефть. Владельцы «префов» могут получить право взыскивать невыплаченные дивиденды, что создаст дополнительные риски для эмитентов. В случае рецессии даже стабильные компании могут приостановить дивидендные выплаты.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Европлана» в преддверии выплаты дивидендов в размере 58 рублей на акцию, учитывая потенциальный краткосрочный рост котировок. Риски связаны с возможной отмене или снижением размера дивидендов.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Роснефти» в качестве инструмента хеджирования долгосрочных инфляционных рисков, учитывая стабильные дивидендные выплаты и устойчивость компании к экономическим шокам. Данная инвестиция предполагает долгосрочный горизонт и умеренный потенциал роста.