Аналитический обзор рынка (10.11.2025 12:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

На текущий момент наблюдается сложная макроэкономическая ситуация, характеризующаяся повышенной волатильностью на финансовых рынках, обусловленной геополитическими факторами и неопределенностью, связанной с шатдауном в США. Несмотря на это, данные по инфляции и признаки охлаждения на рынке труда позволяют надеяться на снижение ключевой ставки, что может оказать поддержку фондовым индексам. Снижение ключевой ставки может оказать позитивное влияние на динамику фондовых индексов. Внутренний валютный рынок характеризуется повышенной волатильностью, при этом рубль демонстрирует относительную устойчивость. Ожидается, что восстановление спроса на риск окажет поддержку рынку, однако слабая динамика сырья и геополитическая неопределенность ограничивают потенциал роста.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Нефтегазовый сектор демонстрирует смешанную динамику. «Газпром» сталкивается с трудностями, несмотря на потенциальные налоговые вычеты, что указывает на структурные проблемы. «ЛУКОЙЛ» представляется наиболее привлекательным игроком в секторе, однако перспективы снижения цен на нефть в 2026 году ограничивают инвестиционный потенциал. Акции «ЛУКОЙЛа» излишне перепроданы, но покупка в инвестиционные портфели нецелесообразна в текущей ситуации. Конъюнктура внутренних оптовых цен может оказать негативное влияние на крупные нефтяные компании.

Металлургический сектор

Сектор черных металлургов в ближайшие шесть месяцев будет замедляться, и сильного роста не ожидается. Рост цен на сырье, включая металлы, может поддержать российский рынок. «Норникель» делает стратегически верный шаг, разрабатывая собственную обеднительную печь, что позволит снизить зависимость от импорта металлургического оборудования.

Ритейл и E-commerce

Ozon демонстрирует значительный рост выручки (69% в 3 квартале) и валовой прибыли (122%). Скорректированный показатель EBITDA ожидается на уровне 140 млрд рублей на 2025 год. Компания планирует выпустить новые акции и потратить до 25 млрд рублей на buyback в рамках программы мотивации. «Циан» запускает обмен акциями, полученными при автоконвертации, что может привести к снижению ликвидности для акционеров, не участвующих в обмене.

Финансовый сектор

“ДОМ.РФ” готовится к IPO, предлагая инвесторам исключительно новые акции. «Сбер» пытается поддержать рынок, однако это не гарантирует дальнейший рост.

Другие сектора

Selectel демонстрирует уверенный рост выручки (42% за 9 месяцев) и EBITDA (44% г/г). «Коршуновский ГОК» сменил генерального директора, что может повлиять на операционную эффективность компании. Физический объем сделок с золотом на Мосбирже вырос в 2,7 раза за 10 месяцев, что свидетельствует о растущем интересе к драгоценным металлам.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая неопределенность, волатильность цен на сырье, замедление темпов роста мировой экономики, потенциальное снижение ключевой ставки и шатдаун в США. Введение «технологического сбора» может негативно повлиять на импортеров и российских производителей электроники.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность краткосрочной покупки акций Selectel, учитывая уверенный рост выручки и EBITDA. Однако следует учитывать риски, связанные с высокой конкуренцией в секторе IT.

Консервативная идея

Рекомендовать долгосрочное инвестирование в Ozon, учитывая значительный рост выручки и валовой прибыли. Компания демонстрирует потенциал для дальнейшего роста, однако следует учитывать риски, связанные с конкуренцией и макроэкономической ситуацией.