Аналитический обзор рынка (17.11.2025 16:32)

Макроэкономический обзор

Российская экономика демонстрирует признаки «мягкой посадки», избежав рецессии в третьем квартале. Данные свидетельствуют о сбалансированной траектории роста, что, вероятно, обусловлено политикой ДКП ЦБ. Однако, геополитические риски, включая готовящийся законопроект о санкциях против стран, сотрудничающих с Россией, оказывают давление на рыночную конъюнктуру. Неопределенность в отношении публикации данных по ИПЦ и занятости в США усугубляет ситуацию, создавая риски для глобального экономического роста.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Акции «ЛУКОЙЛа» демонстрируют волатильность на фоне новостей о разрешении на продажу активов. Несмотря на негативные настроения, EBITDA компании остается высокой (до 10%), что указывает на потенциальную устойчивость. Технический анализ показывает, что акции перепроданы, однако сделка по продаже активов может оказаться с дисконтом. «Татнефть» рекомендовала дивиденды в размере 8,13 рубля за акцию, что может поддержать интерес инвесторов.

Финансовый сектор

“Совкомбанк” является одним из бенефициаров ожидаемого снижения ключевой ставки ЦБ. Реакция рынка на отмену выплаты дивидендов объясняется позитивными финансовыми результатами компании. «МТС Банк» демонстрирует улучшение показателей эффективности, сократив издержки и улучшив соотношение расходов к доходам. «Совкомфлот» пока не располагает достаточными средствами для выплаты дивидендов, однако ожидается улучшение ситуации в четвертом квартале. «Сбер» не сумел закрепиться выше 300 рублей, что указывает на технические трудности.

Розничная торговля и E-commerce

“Fix Price” выкупил 52,4 млн акций, что может оказать поддержку котировкам. Ozon получил кредитный рейтинг «A» от “Эксперт РА” и рассматривает возможность размещения облигаций. VEON запустил программу обратного выкупа на сумму $100 млн, что может положительно сказаться на акционерной стоимости.

Строительный сектор

«ПИК» отменил обратный сплит акций и пересмотрел дивидендную политику, что положительно сказалось на котировках. Однако, для устойчивого роста рынку необходимы дополнительные драйверы.

Промышленность

Крупнейший кремниевый завод России приостановит производство с 2026 года из-за мирового профицита кремния и роста импорта по демпинговым ценам. «ММК» пока не представляет инвестиционной привлекательности в текущей конъюнктуре. «Русал» выиграет от снижения ключевой ставки, учитывая высокую долговую нагрузку.

IT-сектор

«Хэдхантер» может рассчитывать на поддержку со стороны долгосрочных акционеров благодаря стабильным дивидендам. “Фабрика ПО” увеличила выручку на 30% и чистую прибыль, что указывает на позитивные перспективы развития.

Другие сектора

“ВИ.ру” продемонстрировала рост чистой прибыли и выручки. “Кифа” увеличила выручку на 20,7%, а EBITDA – до 78,6 млн рублей. “Промомед” демонстрирует перспективный портфель разработок. «Дом.РФ» обещает выплачивать не менее 50% прибыли в виде дивидендов, что может привлечь долгосрочных инвесторов.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются геополитическая напряженность, неопределенность в отношении монетарной политики ФРС, волатильность цен на нефть и потенциальные санкции. Также следует отметить риски, связанные с мировым профицитом кремния и демпинговыми ценами, что может негативно сказаться на российских производителях.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций “СПБ Биржи” в связи с запуском доступа к pre-IPO. Инструмент может привлечь дополнительный приток капитала и повысить ликвидность рынка.

Консервативная идея

Рекомендовать долгосрочное инвестирование в акции «ОФЗ», учитывая возможность новогоднего ралли на долговом рынке и ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ. Индекс RGBI демонстрирует признаки роста, что может поддержать цены на облигации.