Аналитический обзор рынка (17.12.2025 19:32)

Макроэкономический обзор

По данным представленных новостей, инфляция в России демонстрирует тенденцию к замедлению, составив 6,08% в годовом выражении (0,05% недельная инфляция). Данные свидетельствуют о влиянии жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ на сдерживание инфляционных процессов. Однако, инфляционные ожидания населения выросли в декабре, что может оказать давление на будущую инфляцию. Согласно консенсус-прогнозу, инфляция по итогам 2025 года ожидается на уровне 6%. Ослабление доллара и эскалация вокруг Венесуэлы оказывают влияние на цены на драгоценные металлы, в частности, на серебро, которое обновляет рекорды, приближаясь к $80 за унцию. Мировая экономика демонстрирует смешанную динамику, с признаками замедления в США, что влияет на доходности по гособлигациям и курс доллара.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

“Сургутнефтегаз” сталкивается с ограничениями в повышении дивидендов из-за сильного рубля. Анализ показывает, что при курсе 90,5 рубля за доллар ситуация может улучшиться. “Роснефть” получила лицензию на вывод из-под санкций операций в рамках проекта Zohr в Египте, что позитивно влияет на перспективы компании. “Норникель” демонстрирует технически хорошие перспективы роста, что делает акции компании привлекательными для инвестиций.

Металлургический сектор

“ММК” может увеличить чистую прибыль благодаря росту цен на экспортные слябы и самодостаточности в сырье. Металлурги не получили отсрочку по уплате акциза на сталь, что может негативно повлиять на финансовые показатели отрасли.

Банковский сектор

“Сбер” и “Т-Технологии” являются фаворитами в банковском секторе, благодаря ожидаемому улучшению финансовых результатов в 2026 году на фоне снижения ставки ЦБ. “Банк Санкт-Петербург” демонстрирует высокую дивидендную доходность, однако текущие риски не оправдывают данную доходность.

Финансовый сектор

“ЭсЭфАй” (SFI) утвердила дивиденды за 9 месяцев в размере 902 рубля на акцию, что делает компанию привлекательной для инвесторов, ориентированных на дивидендный доход. Компания также завершила сделку по продаже акций “Европлана”, оцененных в 65 млрд рублей. Акции “АЛРОСА” сохраняют потенциал восстановления от многолетних минимумов.

Строительный сектор

На рынке новостроек в 2026 году сильный рост цен маловероятен из-за отсутствия предпосылок для резкого ускорения снижения ключевой ставки и замедления роста доходов населения. Разрыв в ценах между новостройками и вторичным жильем достиг 27%, при этом первичка дорожает быстрее вторички.

Другие сектора

В связи с эскалацией вокруг Венесуэлы, цены на нефть Brent могут вернуться в диапазон $63-66 за баррель. Ожидается, что снижение ставки ЦБ до 16% может быть воспринято рынком как недостаточное.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: новые санкции США против России, эскалация геополитической напряженности вокруг Венесуэлы, рост инфляционных ожиданий, возможное замедление экономического роста в США, а также ограниченность мер поддержки угольщиков и металлургов. Рынок опасается новых санкций и осторожности ЦБ, что подтверждается падением индекса МосБиржи.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Учитывая текущий тренд на рынке серебра и его чувствительность к промышленным циклам, можно рассмотреть краткосрочную инвестицию в акции компаний, занимающихся добычей и переработкой серебра. Однако, следует учитывать высокую волатильность данного актива.

Консервативная идея

Учитывая фаворитизм “Сбера” и “Т-Технологий” в банковском секторе, можно рассмотреть долгосрочную инвестицию в акции этих компаний. Ожидается, что улучшение финансовых результатов на фоне снижения ставки ЦБ положительно скажется на их стоимости.