Криптовалюта

Акции биткойн-майнеров падают из-за резкого роста хешрейта сети, что снижает прибыль: отчет JPMorgan

Михаель ван де Поппе

Как опытный криптоинвестор с десятилетним опытом работы за плечами, я одновременно заинтригован и осторожен в отношении последних событий в секторе майнинга биткойнов. Рост скорости хэширования, хотя и является свидетельством прочности и безопасности сети, несомненно, снизил прибыльность майнеров. Это особенно актуально для компаний, котирующихся на бирже в США, о чем свидетельствует их падение на 18% с конца июля.

Акции биткойн-майнинговых компаний предположительно столкнулись с заметными препятствиями в течение первых двух недель августа, что свело на нет прибыль, связанную с ажиотажем в области искусственного интеллекта (ИИ), поскольку скорость хеширования сети резко возросла. Как сообщил Уилл Кэнни для CoinDesk со ссылкой на исследовательский отчет, опубликованный JPMorgan в прошлую пятницу, резкий рост скорости хэширования привел к рекордно низкому уровню рентабельности майнинга, что привело к существенному падению рыночной капитализации предприятий по добыче биткойнов.

Проще говоря, скорость хеширования Биткойна относится к коллективной вычислительной мощности, используемой майнерами в сети Биткойн для решения сложных математических задач, которые проверяют и защищают транзакции. Эта мощность измеряется в хэшах в секунду (Г/с). Более высокая скорость хэширования подразумевает активное участие большего количества майнеров, что делает сеть устойчивой к таким угрозам, как двойные расходы. Это также указывает на сложность майнинга; чем больше майнеров присоединяются, тем сложнее поддерживать постоянную скорость производства блоков. Скорость хеширования служит важным показателем стабильности, безопасности и конкурентной среды сети среди майнеров биткойнов.

В начале августа хешрейт вырос в среднем примерно на 5 экзабайт в секунду (ЭБ/с), достигнув примерно 621 ЭБ/с. Это увеличение хешрейта на 1% представляет собой существенное препятствие для майнеров, особенно с учетом того, что он все еще на 30 ЭБ/с меньше уровня, наблюдавшегося перед событием сокращения биткойнов вдвое.

Аналитики Реджинальд Смит и Чарльз Пирс из JPMorgan отметили, что совокупная рыночная стоимость 14 американских компаний по добыче биткойнов, за которыми они следят, снизилась примерно на 18% с конца июля. В настоящее время эти акции торгуются по цене, вдвое превышающей относительную долю выплаты вознаграждения за четырехлетний блок, что предполагает заметное завышение цен на рынке.

Несмотря на сильное сопротивление, американские горнодобывающие компании успешно увеличивают свою долю вычислительной мощности всемирной сети майнинга биткойнов четвертый месяц подряд, достигнув беспрецедентных 26%. Однако этот прогресс перевешивается продолжающимся падением рентабельности горнодобывающей промышленности. Цена хеширования, важнейший индикатор, используемый для оценки прибыльности майнинга, остается на 30% ниже, чем в декабре 2022 года, и на 40% ниже уровня, существовавшего до сокращения вдвое. Эта длительная нагрузка на прибыльность может замедлить расширение вычислительной мощности сети в предстоящий период.

Как криптоинвестор, я заметил, что цена Биткойна упала примерно на 8,3% с момента последнего сокращения вдвое 19 апреля. Однако, несмотря на недавнее падение, важно помнить, что он по-прежнему демонстрирует высокие показатели: в этом году рост составил 39,4%. Фактически, по сравнению с тем же периодом прошлого года, биткойн вырос на впечатляющие 124,5%. Это просто показывает, что даже во времена краткосрочной волатильности долгосрочный потенциал Биткойна остается устойчивым.

Акции биткойн-майнеров падают из-за резкого роста хешрейта сети, что снижает прибыль: отчет JPMorgan

Столкнувшись с широко распространенными трудностями в отрасли, Marathon Digital Holdings, Inc., крупный игрок в секторе добычи биткойнов во всем мире (торгуемый на NASDAQ как MARA), 14 августа предпринял существенный шаг. Компания успешно привлекла $300 млн за счет продажи конвертируемых старших облигаций с превышением подписки. Этот приток капитала позволил Marathon приобрести 4144 биткойна на сумму около 249 миллионов долларов США на тот момент, что значительно увеличило его стратегический резерв биткойнов, который сейчас превышает 25 000 BTC.

Как аналитик, я сообщаю, что Marathon Digital Holdings объявила о выпуске необеспеченных старших облигаций с годовой процентной ставкой 2,125%. Срок погашения этих облигаций наступит 1 сентября 2031 г., но при необходимости их можно будет выкупить, погасить или конвертировать раньше. Начиная с 1 марта 2025 года, проценты будут выплачиваться раз в полгода, 1 марта и 1 сентября. Интересно, что с 6 сентября 2028 года у Marathon Digital Holdings есть возможность выкупить все или часть этих облигаций за 100% их основной суммы. плюс начисленные проценты, только если цена обыкновенных акций превышает 130% от цены конвертации за определенный период до уведомления о погашении. Однако, если менее чем все облигации будут погашены, совокупная основная сумма долга останется не менее 75 миллионов долларов.

Владельцы этих облигаций имеют право запросить MARA о выкупе своих облигаций 1 марта 2029 года или при определенных существенных изменениях внутри компании. Кроме того, это обязательство может распространяться на увеличение курса конвертации, если облигации конвертируются во время определенных корпоративных событий или при получении уведомления о погашении.

Эти векселя можно обменять на наличные деньги, обыкновенные акции MARA или на то и другое, в зависимости от решения MARA. Такая конвертация разрешена только во время определенных событий и периодов до 1 марта 2031 года. После этой даты конверсия становится неограниченной до двух дней до наступления срока их погашения.

Сначала на каждые $1000, вложенные в качестве основной суммы, выпускается около 52,945 акций, что примерно эквивалентно стоимости каждой акции около $18,89. Однако эта первоначальная цена конвертации может измениться в зависимости от происходящих конкретных событий.

Читать полный пресс-релиз:

— МАРА (@MarathonDH), 14 августа 2024 г.

Смотрите также

2024-08-19 10:04