Аналитический обзор рынка (02.12.2025 19:32)

Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют умеренную волатильность. Данные из США указывают на замедление производственной активности (ISM Manufacturing PMI), что оказывает давление на фондовые индексы. В то же время, ожидание потенциального снижения ключевой ставки ЦБ РФ в декабре и первом квартале 2026 года оказывает поддержку долговому рынку. Курс рубля остается под давлением, несмотря на усилия по его стабилизации. Риски геополитической напряженности сохраняются и оказывают влияние на инвестиционные настроения.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

«Газпром« демонстрирует рекордные объемы поставок газа в Китай по «Силе Сибири», что свидетельствует о растущем спросе на российские энергоносители. «Транснефть« представила нейтральный отчет за 3 квартал, что указывает на стабильность деятельности компании в текущих условиях. «Норникель« может получить поддержку на ожиданиях географической экспансии, однако успех зависит от гарантий спроса и защиты инвестиций на новом рынке.

Финансовый сектор

ВТБ выражает обеспокоенность по поводу плавающего курса рубля и призывает к пересмотру валютной политики. Банк планирует сформировать позицию по дивидендам за 2025 год, ориентируясь на 25-50% от чистой прибыли. ВТБ также готовится к продаже доли в аэропорту «Пулково». «Ростелеком« рассчитывает преодолеть порог выручки в 1 трлн рублей в 2027 году, что свидетельствует о перспективах роста компании. Анализ финансовой отчетности «Аэрофлота« показывает устойчивость и способность адаптироваться к меняющимся условиям рынка, однако потенциал роста ограничен в текущей геополитической ситуации.

Промышленный сектор

«РусГидро« и «Россети» получат средства на инвестиционные программы, что положительно скажется на их долгосрочных перспективах. Угольные компании получили отсрочку по НДПИ и страховым взносам, что временно облегчит их финансовое положение.

Транспортный сектор

«Аэрофлот» демонстрирует устойчивость, однако потенциал роста ограничен в текущей геополитической ситуации.

Другие сектора

«Фикс Прайс» продолжает программу обратного выкупа акций, приобретя 65,1 млн акций, что указывает на уверенность менеджмента в перспективах компании. «АПРИ» демонстрирует спекулятивный рост, однако локальная перекупленность акций указывает на риск коррекции. ЗПИФ индустриальной недвижимости «Рентал ПРО» показал доходность 12,36% годовых, что делает его привлекательным для инвесторов, ориентированных на стабильный доход. «Дом.рф» рассматривается как успешный пример IPO, что может стимулировать другие компании с госучастием к выходу на биржу.

IPO и SPO

Правительство планирует программу IPO и SPO компаний с госучастием, что может увеличить капитализацию российского фондового рынка (текущая капитализация составляет около 23% ВВП). «ГЛОНАСС» планирует выйти на IPO в течение трех лет. Ожидается 3-5 крупных IPO и несколько SPO до конца 2026 года. «БАЗИС» будет допущен к торгам на Московской бирже на втором уровне листинга.

Долговой рынок

Минфин планирует продолжить размещение ОФЗ в юанях в 2026 году. Размещение ОФЗ в юанях может изменить структуру долгового рынка и повлиять на доходности корпоративных облигаций. Доходности ОФЗ остаются привлекательными на фоне высокой ключевой ставки и ожиданий ее снижения. Оборот на долговом рынке в ноябре был низким, однако ожидается его оживление в феврале.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются геополитическая напряженность, волатильность курса рубля и замедление глобальной экономики. Неопределенность с дивидендами также представляет риск для инвесторов. Высокая ключевая ставка ЦБ РФ оказывает давление на экономический рост. Риски в секторе недвижимости в Китае могут оказать негативное влияние на глобальные рынки.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «АПРИ» на краткосрочный период, учитывая спекулятивный характер роста и риск коррекции. Необходимо установить стоп-лосс для ограничения потенциальных убытков.

Консервативная идея

Инвестировать в ОФЗ в юанях, учитывая привлекательные доходности и потенциал роста курса юаня. Данная инвестиция обеспечивает стабильный доход и защиту от инфляции.