Аналитический обзор рынка (03.10.2025 18:32)

Аналитический обзор рынка (03.10.2025 18:32)

Макроэкономический обзор

Данные свидетельствуют о замедлении экономической активности в России, подтвержденном снижением PMI до минимумов с 2022 года. Ситуация на рынке труда остается напряженной, что создает препятствия для снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Согласно отчетности, денежная база в России снизилась на 73,4 млрд рублей за неделю, что указывает на сдерживание ликвидности. Повышение НДС потенциально добавит к инфляции 0,6-0,7 п.п., что оказывает дополнительное давление на потребительский спрос. Снижение нефтегазовых доходов бюджета в сентябре на 20% и сокращение выплат по топливному демпферу, а также падение мировых цен на нефть (до уровня $63,5-64/баррель) усиливают негативные тенденции. Несмотря на это, мировой рынок демонстрирует рост на фоне публикации индексов деловой активности, а новость о блокировке увольнения члена ФРС США Кука оказала поддержку курсу доллара.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: «Газпром» демонстрирует устойчивость на фоне общего падения рынка, однако снижение экспортных объемов газа в ЕС (до 36-38 млрд куб/м) и сокращение нефтегазовых доходов бюджета оказывают негативное влияние на сектор. «ЛУКОЙЛ» и «Сбер» входят в топ-3 по популярности среди инвесторов, но «Сбер» может пострадать от введения НДС на доходы с операций по картам.

Финансовый сектор: «АФК Система» испытывает финансовые трудности, что негативно сказывается на акционерном капитале. «МТС» также представляет риски для инвесторов. ВТБ констатирует рост рынка автокредитов на 17% в сентябре, что является положительным сигналом.

Энергетика: «Т Плюс» утвердила дивиденды за первое полугодие в размере 0,1012 руб. на акцию, что может привлечь внимание инвесторов, ориентированных на доходность. «Самараэнерго» также выплатит дивиденды в размере 0,234 руб. на акцию.

Розничная торговля: «X5 Retail Group» заменила «НОВАТЭК» в «народном портфеле» МосБиржи, что указывает на изменение предпочтений инвесторов. Однако потенциал для снижения акций «X5» сохраняется, и рекомендуется дождаться стабилизации новостного фона.

Телекоммуникации: «Т-Технологии» менее подвержена негативному влиянию введения НДС на операции по картам, чем «Сбер».

Металлургия: Отдельных новостей по сектору не представлено.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются:
* Инфляционное давление: Повышение НДС и ослабление рубля могут привести к ускорению инфляции.
* Снижение цен на нефть: Падение цен на нефть оказывает негативное влияние на бюджет и экономику в целом.
* Геополитические риски: Конфискация российских активов в ЕС может привести к судебным искам и ухудшению инвестиционного климата.
* Замедление экономической активности: Снижение PMI и ухудшение ситуации на рынке труда указывают на замедление экономического роста.
* Финансовые риски: Финансовые трудности «АФК Система» и «МТС» представляют риски для инвесторов.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций «Газпрома» на краткосрочную перспективу, учитывая устойчивость компании на фоне общего падения рынка. Целевой уровень: потенциальный отскок от текущих значений, основанный на ожидании стабилизации цен на газ.

Консервативная идея: Перевес в сторону облигаций. Учитывая текущую ситуацию на рынке и ожидание замедления экономического роста, облигации представляются более безопасным активом, чем акции. Рекомендация основана на прогнозе роста объемов торгов облигациями в четвертом квартале.

Рекомендации:

2025-10-03 18:33