Аналитический обзор рынка (14.11.2025 13:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренное снижение индекса доллара (снижение на 0,45% на текущей неделе), что может свидетельствовать о некотором ослаблении давления на российские активы. Рост цен на нефть (более 1%) оказывает поддержку экспортно-ориентированным компаниям, за исключением «Лукойла«. Денежная база в России демонстрирует рост (50,1 млрд рублей за неделю), что потенциально может оказывать инфляционное давление. Обсуждение возможности использования замороженных российских активов в ЕС является ключевым фактором риска, увеличивающим премию за риск на российском рынке.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор

«Совкомбанк» принял решение об отмене выплаты дивидендов, предпочтя сохранить капитал для дальнейшего роста. Несмотря на это, ожидания по улучшению финансовых показателей остаются высокими. Чистая прибыль «Совкомбанка» за 9 месяцев 2025 года снизилась на 38%, однако выручка продолжает расти. «Совкомфлот» зафиксировал убыток в размере 33,89 млрд рублей за 9 месяцев 2025 года, с падением выручки на 40%.

Энергетический сектор

«Лукойл» демонстрирует признаки восстановления после обвала, однако присоединяться к движению рискованно до появления четких сигналов. Рост цен на нефть оказывает поддержку сектору в целом.

Телекоммуникационный сектор

«Ростелеком» характеризуется стабильной выручкой, но ограниченными драйверами роста. Дальнейшее снижение ключевой ставки может положительно повлиять на его финансовые показатели. «МТС» сохраняет спекулятивный интерес, с важной опорной точкой в летних дивидендах 2026 года.

Строительный сектор

«Эталон» не планирует выплачивать дивиденды в ближайшие годы, ориентируясь на достижение чистой прибыли. «Дом.РФ» планирует IPO с объемом не менее 20 млрд рублей и капитализацией 267-283 млрд рублей. Цена IPO установлена в диапазоне 1650-1750 рублей за акцию.

IT-сектор

«HeadHunter» понизил прогноз на 2025 год, ожидая увеличение выручки в пределах 3%. Прибыль компании в 3 квартале 2025 года уменьшилась на 15,5%, при увеличении выручки на 1,9%. Долгосрочные перспективы компании остаются позитивными, благодаря дефициту кадров на рынке труда.

Металлургический сектор

«Селигдар» показал снижение убытка на 24% за 9 месяцев 2025 года, при увеличении консолидированной выручки на 44%.

Электроэнергетика

ТГК-14 зафиксировала снижение чистой прибыли до 108,65 млн рублей за 9 месяцев, при росте выручки до 14,2 млрд рублей.

Интер РАО

Чистая прибыль «Интер РАО» за 9 месяцев выросла до 113,8 млрд рублей, при увеличении выручки до 1,24 трлн рублей.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: неопределенность в отношении геополитической ситуации и потенциального использования замороженных российских активов; инфляционное давление, обусловленное ростом денежной базы; снижение ключевой ставки ЦБ РФ, не достигающей целевых показателей по инфляции; коррекция сырьевых рынков и снижение цен на нефть.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «МТС» в краткосрочной перспективе, ориентируясь на ожидание объявления дивидендов летом 2026 года. Данная идея сопряжена с повышенным риском, учитывая волатильность рынка.

Консервативная идея

Рекомендовать увеличение доли облигаций с фиксированным купоном в портфеле до 50%, что позволит снизить риски в условиях высокой неопределенности и обеспечить стабильный доход. Рекомендуется RGBI.