Аналитический обзор рынка (14.11.2025 20:32)

Макроэкономический обзор

Согласно представленным данным, ВВП России продемонстрировал замедление роста в 3 квартале 2025 года до 0,6% в годовом выражении, по сравнению с 1,1% во 2 квартале. Инфляция в октябре ускорилась до 0,5%, однако годовая инфляция снизилась до 7,71%. Внешний долг России на 1 октября составил $305 млрд, при этом профицит текущего счета платежного баланса снизился до $30,1 млрд. Курс доллара, установленный ЦБ на 15 ноября, составил 81,1276 рубля, а курс евро – 95,0987 рубля. Данные свидетельствуют о замедлении темпов экономического роста и необходимости мониторинга инфляционных рисков.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

“Газпром нефть” зафиксировала снижение чистой прибыли в 1,8 раза, а выручку – на 10,9% за 9 месяцев. “ЛУКОЙЛ” ведет переговоры о продаже международных активов, что указывает на пересмотр стратегии компании в текущих геополитических условиях. Формирующаяся негативная конъюнктура для российских нефтяников обусловлена политикой ОПЕК+, давлением на Венесуэлу и укреплением рубля. “ЛУКОЙЛ” представляется активом, потенциально подверженным рискам, но в то же время, сохраняющим фундаментальную привлекательность.

Банковский сектор

“Совкомбанк” значительно обошёл консенсус-прогноз по прибыли, однако принял решение об отмене дивидендов, что обусловлено необходимостью сохранения капитала для дальнейшего роста. “Совкомфлот” показал слабые результаты и не является привлекательным для долгосрочных инвесторов. Данные свидетельствуют о дифференциации в результатах деятельности банковского сектора.

Ритейл

Группа “О’кей” нарастила выручку за 9 месяцев до 160,5 млрд рублей, с увеличением чистой розничной выручки на 2% в 3 квартале. Это указывает на устойчивость бизнеса в условиях меняющейся экономической ситуации.

Технологический сектор

“СмартТехГрупп” зафиксировала чистый убыток в размере 64 млн рублей за 9 месяцев, несмотря на увеличение выручки на 6%. “Хэдхантер” выплатил промежуточные дивиденды и планирует выплату финальных дивидендов по результатам годовой отчетности, что подтверждает стабильность денежного потока. Однако, компания фиксирует охлаждение рынка труда. “Ростелеком” разочаровал отчетностью, но остается интересным активом с фундаментальной точки зрения.

Промышленность

“Селигдар” сохраняет потенциал роста на горизонте года, с базовым сценарием по акциям в диапазоне 55–65 рублей.

IPO

Книга заявок в рамках IPO “Дом.РФ” покрыта по верхней границе диапазона (1750 рублей за акцию), что свидетельствует о высоком спросе со стороны инвесторов. Верхняя граница цены IPO предоставляет потенциальную доходность в пределах 36%. SFI продал 716,8 тыс. собственных акций частному инвестору.

Другие сектора

“Позитив” имеет значительные возможности для роста при условии понижения ключевой ставки. Спрос на подработку в России растет, что указывает на трансформацию рынка труда.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются замедление темпов экономического роста, инфляционные риски, геополитическая нестабильность, колебания цен на нефть и укрепление рубля. Особое внимание следует уделить рискам, связанным с санкциями и их влиянием на поставки российской нефти, как демонстрирует ситуация с поставками через Севморпуть.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Учитывая высокий спрос и потенциальную доходность, рекомендуется рассмотреть возможность участия в IPO “Дом.РФ” в краткосрочной перспективе, однако необходимо учитывать риски, связанные с волатильностью рынка.

Консервативная идея

“Селигдар” представляется консервативной инвестиционной идеей, учитывая потенциал роста на горизонте года и базовый сценарий по акциям в диапазоне 55–65 рублей. Данная компания демонстрирует устойчивые показатели и перспективы развития.