Аналитический обзор рынка (16.10.2025 11:32)

Аналитический обзор рынка (16.10.2025)

Макроэкономический обзор

Наблюдается сложная макроэкономическая ситуация, характеризующаяся геополитической напряженностью и влиянием на энергетические рынки. Давление США на Индию и Китай в отношении закупки российской нефти создает неопределенность в глобальных поставках. Рост ключевой ставки ЦБ РФ, обусловленный необходимостью сдерживания инфляции, оказывает давление на рынок кредитования и инвестиционную активность. Сокращение потребительского кредитования на 17% в сентябре указывает на снижение покупательской способности населения. Наблюдается укрепление рубля, что негативно сказывается на экспортно-ориентированных компаниях.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

Снижение российского морского экспорта топлива до минимума с начала 2022 года (1,88 млн баррелей в сутки за первые 10 дней октября) указывает на логистические трудности и влияние санкций. Несмотря на планы «Росатома» по строительству 29 ГВт новых мощностей, инвестиции в энергосектор оцениваются в 40 трлн рублей, что подчеркивает масштаб необходимых вложений. В секторе наблюдается коррекция, и требуется появление новых драйверов для роста. Инвесторам рекомендуется сохранять осторожность, учитывая высокую волатильность и неопределенность.

Ритейл (X5 Group)

Выручка X5 Group за 3 квартал выросла на 18,5%, при этом рост LFL продаж составил 10,6%. Это свидетельствует о сохранении конкурентоспособности компании и способности адаптироваться к меняющимся рыночным условиям. Дивидендная доходность акций X5 оценивается в 14-16% (320-390 рублей на акцию), что делает компанию привлекательной для инвесторов, ориентированных на получение дивидендного дохода.

Финансовый сектор («Банк Санкт-Петербург«)

Чистая прибыль «Банка Санкт-Петербург» по РСБУ за 9 месяцев 2025 года снизилась на 17%, при этом рентабельность капитала составила 21,5%. Снижение прибыли может быть связано с ужесточением денежно-кредитной политики и ростом процентных ставок. Однако рентабельность капитала остается на приемлемом уровне.

Жилищный сектор

Сроки строительства жилья в России увеличились почти на треть из-за снижения спроса и роста ставок. Застройщики сокращают запуск новых проектов, что указывает на переоценку рисков и адаптацию к новым условиям. Несмотря на это, директор департамента финансовой стабильности Банка России Елизавета Данилова отмечает, что крупных проблем на рынке жилья нет.

Микрофинансовый сектор («Займер»)

Общий объем выдач займов “Займером” в 3 квартале сократился на 2%, однако объем займов новым клиентам за год увеличился на 7%. Это указывает на изменение структуры клиентской базы и возможное усиление конкуренции.

Информационная безопасность (Positive Technologies)

Отмена льгот по НДС не окажет существенного влияния на результаты Positive Technologies, поскольку компании продолжают поддерживать и увеличивать бюджеты на информационную безопасность. Это свидетельствует о растущей важности кибербезопасности в современных условиях.

Долговые инструменты (ОФЗ)

Долгосрочные ОФЗ названы лучшей инвестидеей на ближайший год. Двукратный скачок breakeven rate на рынке ОФЗ выглядит экстраординарным событием, что делает данный инструмент привлекательным для консервативных инвесторов.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются: геополитическая напряженность, волатильность цен на нефть, ужесточение денежно-кредитной политики, снижение потребительского спроса, рост инфляционных ожиданий. Укрепление рубля оказывает негативное влияние на экспортно-ориентированные компании. Снижение инвестиционной активности и замедление темпов строительства также представляют риски для экономики.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея:

Рассмотреть возможность покупки акций X5 Group при коррекции, ориентируясь на дивидендную доходность и потенциал роста выручки. Необходимо учитывать риски, связанные с конкуренцией и изменением потребительских предпочтений.

Консервативная идея:

Инвестировать в долгосрочные ОФЗ, ориентируясь на стабильный доход и низкий уровень риска. Данный инструмент подходит для консервативных инвесторов, стремящихся к сохранению капитала.