Аналитический обзор рынка (17.10.2025 19:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренное ослабление рубля, что подтверждается данными ЦБ о повышении официального курса доллара до 80,9834 рубля и евро до 94,5835 рубля. Рынок демонстрирует признаки экономической слабости, что подтверждается данными «Бежевой книги». Снижение геополитической премии привело к падению цен на нефть, достигнув кластера поддержки $58,7 – 60/баррель. Несмотря на это, инвесторы сохраняют «бычьи» настроения на российском рынке, что указывает на потенциал для дальнейшего роста.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор

Ситуация с региональными банками США, хоть и не критична, требует внимания. Зафиксировано увеличение доли плохих кредитов в ипотеке до 1,6% (рост в два раза за год), что может свидетельствовать о потенциальных рисках. «Сбербанк» прогнозирует бум на рынке жилья при снижении ставки ЦБ, однако подчеркивает необходимость самообеспечения девелоперов. «Сбербанк» также сравнил текущий рынок недвижимости с пиковым 2023 годом, отметив, что отрасль недополучила примерно половину потенциальной прибыли.

Нефтегазовый сектор

“Газпром” демонстрирует положительную динамику, завершая строительство новых газопроводов и бьет рекорды по поставкам газа в Китай. Компания финансирует свою инвестиционную программу за счет операционного денежного потока. Утверждено постановление о нерасторжении соглашений о модернизации НПЗ, что обеспечит обратный акциз на сырье даже при смещении сроков модернизации. «ФосАгро» и «Акрон» являются основными бенефициарами продления экспортных квот на минудобрения до мая 2026 года.

Металлургический сектор

ТМК выкупила 1,9 млн своих акций на сумму 223 млн рублей у несогласных с переходом на единую акцию. Это свидетельствует о стремлении компании к консолидации капитала.

Строительный сектор

ЛСР за 9 месяцев сократила продажи на 7%, однако стоимость заключенных новых контрактов составила 107 млрд рублей. Доля рассрочек при покупке жилья снижается, достигнув пика в начале 2025 года (44% от всех ДДУ), а доля неипотечных сделок снизилась с 60% до 35%, что связано со снижением ставок на рыночную ипотеку на 9 процентных пунктов. Данилова прогнозирует, что снижение ставки ЦБ не приведет к скачку цен на жилье.

Транспортный сектор

РЖД оптимизирует штат управленцев из-за снижения объемов работы, планируя сокращения и ограничение приема новых сотрудников. Инвестиционная программа «Россетей» в 2025 году составит почти 720 млрд рублей, что свидетельствует о долгосрочных планах развития инфраструктуры.

Авиастроение

Ожидается первый полет импортозамещенного МС-21 в октябре. Возможно отмена льготного режима для импортных самолетов после сертификации отечественных лайнеров.

Другие компании

“Яндекс” демонстрирует снижение рентабельности и неповоротливость, что вызывает опасения инвесторов. СПБ Биржа является инструментом для краткосрочных спекуляций. Sinopec Soihl Hong Kong Holding приобретет 217,8 млн акций “СИБУРа”.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: нестабильность ситуации с региональными банками США, рост доли плохих кредитов в ипотеке, снижение цен на нефть, снижение рентабельности «Яндекса», а также зависимость отрасли от снижения ставки ЦБ. Решение Верховного суда Нидерландов по делу «ЮКОСа» также представляет собой юридический риск.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть краткосрочные инвестиции в акции СПБ Биржи, учитывая ее потенциал для краткосрочных спекуляций. Однако, следует учитывать высокий уровень волатильности и риски, связанные с краткосрочными инвестициями.

Консервативная идея

Инвестировать в акции “Газпрома”, учитывая стабильный денежный поток, финансирование инвестиционной программы за счет собственных средств и положительную динамику поставок газа в Китай. Данная инвестиция характеризуется более низким уровнем риска и потенциалом для долгосрочного роста.