Аналитический обзор рынка (19.11.2025 17:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается осторожный оптимизм на глобальных рынках, обусловленный ожиданиями прогресса в переговорах по урегулированию на Украине. Инфляционные ожидания в России демонстрируют тенденцию к замедлению, что позволяет прогнозировать снижение ключевой ставки ЦБ в 2025-2026 годах (до 16% и 11% соответственно). Мировые рынки демонстрируют некоторую волатильность, связанную с опасениями по поводу переоцененности технологических компаний. Рубль демонстрирует относительную стабильность, поддерживаемую ожиданием налоговых выплат от экспортеров.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

НОВАТЭК демонстрирует потенциал роста благодаря высокому спросу на газ в Азии, однако снижение цен на СПГ и предоставление дисконтов для китайских покупателей (до 30-40%) требует внимания. Газпром нефть демонстрирует слабые перспективы с точки зрения дивидендных выплат. ЛУКОЙЛ находится в неопределенной ситуации, связанной с возможной продажей активов, что сдерживает потенциал роста. Роснефть не упоминается в дайджесте, но сохраняет важность для энергетического сектора.

Страховой сектор

Ренессанс Страхование демонстрирует значительный рост чистой прибыли (ожидается трехкратный рост в 3 квартале и 51% г/г за 9 месяцев, достигнув 6,8 млрд рублей), что может указывать на улучшение операционной эффективности. Данный рост необходимо рассматривать в контексте низкой базы сравнения.

Транспортная отрасль

РЖД демонстрирует рост перевозок грузов в сообщении с Китаем (7% за 10 месяцев, свыше 155 млн тонн), что свидетельствует о развитии торговых отношений между странами. Вклад транспортной отрасли в экономику России, согласно прогнозам, удвоится к 2030 году, достигнув около 10%. МТС Банк демонстрирует восстановление динамики прибыли и рентабельности в 3 квартале 2025, что может указывать на улучшение кредитного качества.

Инфраструктурный сектор

MTR Corporation позиционируется как эталонная инфраструктурная инвестиция, что указывает на стабильность и эффективность бизнес-модели. Россети демонстрируют рост выручки (1,3 трлн рублей за 9 месяцев, планируется свыше 1,8 трлн рублей в 2025) и значительные инвестиции в развитие (720 млрд рублей в 2025), что свидетельствует о важности компании для энергетической инфраструктуры.

Производственный сектор

СОЛЛЕРС демонстрирует рост выручки (9,4% за 9 месяцев), однако чистая прибыль снизилась. Акрона низкая ликвидность акций (free-float 4,0%) может препятствовать справедливой переоценке. Русагро инвестиции в акции выглядят рискованно из-за неопределенности с руководством и будущим компании.

Финансовый сектор

ЦБ рассчитывает на утверждение правил маркировки ценных бумаг с низким уровнем раскрытия информации. Т-Технологии демонстрирует рост кредитного портфеля и операционных доходов. МТС Банк демонстрирует восстановление динамики прибыли и рентабельности в 3 квартале 2025.

Другие сектора

Промомед демонстрирует рост выручки, что указывает на потенциал роста. Henderson демонстрирует позитивные перспективы на горизонте года. Семейный доктор новость расстроила акционеров, которые надеялись, что избыточные средства будут напралены на дивиденды. EMC демонстрирует перспективы роста.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: вторичные санкции против покупателей российских энергоресурсов, конфискация российских активов в Европе, неопределенность с руководством и будущим ряда компаний (например, Русагро), низкая ликвидность акций (Акрона), а также риски, связанные с вторичными рынками (например, переоценка активов). Необходимо учитывать волатильность мировых рынков и возможность коррекции цен на активы.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность инвестиций в акции Ренессанс Страхование, учитывая значительный рост прибыли. Однако необходимо учитывать низкую базу сравнения и потенциальные риски, связанные со страховым сектором.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность инвестиций в акции MTR Corporation, учитывая стабильность и эффективность бизнес-модели. Данная инвестиция может обеспечить стабильный доход и защиту от волатильности рынка.