Аналитический обзор рынка (20.10.2025 18:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренный оптимизм на мировых рынках, подкрепленный заявлениями Дональда Трампа о перспективах торговых отношений с Китаем. Курс доллара, установленный ЦБ на 21 октября, составил 81,3582 рубля, в то время как курс евро снизился до 94,3845 рубля. Минфин рекомендует краткосрочные сбережения размещать в рублевых депозитах, а долгосрочные – в ОФЗ и золоте, что указывает на стремление к диверсификации рисков. Ожидается возможное снижение ключевой ставки ЦБ на 50-100 б.п., что может оказать влияние на привлекательность рублевых активов.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Металлургический сектор

Северсталь демонстрирует смешанную динамику. Несмотря на увеличение выпуска стали на 5% и чугуна на 16% за 9 месяцев, чистая прибыль снизилась на 57%, а выручка – на 14%. Совет директоров принял решение не распределять дивиденды за 3 квартал 2025 года, ссылаясь на снижение спроса и отрицательный свободный денежный поток. Данные свидетельствуют о растущих операционных рисках и снижении прибыльности. Технический анализ указывает на возможность технического отскока, однако фундаментальные показатели требуют осторожности.

Недвижимость

ЛСР демонстрирует неплохую динамику продаж после просадки во 2 квартале, однако темпы роста ниже, чем у Группы «Самолет». Компания остается защитной историей с потенциалом роста до 20%, что обусловлено комбинацией роста цен и стабильной доли ипотечных сделок. Наблюдается замедление роста цен на вторичном рынке недвижимости, в то время как на первичном рынке наблюдается некоторое ускорение. ДОМ.РФ планирует привлечь в ходе IPO до 30 млрд рублей, рассчитывая на премиальную оценку в 20-40% к аналогам.

Энергетика

Газпром обновил рекорд суточных поставок газа в Китай по «Силе Сибири», превысив контрактные обязательства. Увеличение поставок газа в Китай выгодно как для Газпрома, так и для CNPC. Ожидается, что итоговая выручка по трубопроводным поставкам за 2025 год составит $9,5–10,0 млрд. Совет ЕС утвердил поэтапный отказ от импорта российского газа с 1 января 2026 года, что создает риски для долгосрочных перспектив компании.

Розничная торговля

Fix Price демонстрирует рост онлайн-продаж на 11% за 9 месяцев, со средним чеком онлайн-покупок в 1250 рублей. М.Видео запустила онлайн-продажу электромобилей, что свидетельствует о стремлении компании к расширению ассортимента и освоению новых сегментов рынка.

Транспорт и логистика

FESCO увеличила перевозки по линии Индия-ОАЭ-Новороссийск на 9% с начала года. Правительство выделило свыше 9 млрд рублей на строительство судов для наращивания морских и речных перевозок.

Телекоммуникации

Ростелеком расширяет доступ к технологиям VoWiFi и VoLTE, что свидетельствует о стремлении компании к улучшению качества предоставляемых услуг.

Финансовый сектор

ВТБ не является привлекательной инвестиционной идеей из-за рисков повторной допэмиссии акций. Циан может предложить дивидендную доходность около 18%, а при снижении цены на акции – более 20%. Совкомфлот не выглядит привлекательным активом на текущий момент.

Прочие

Ленэнерго возвращается как инвестиционная идея с потенциальной дивидендной доходностью более 10%. Соликамский магниевый завод столкнулся с изъятием акций у частных инвесторов, что негативно повлияло на доверие к рынку.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: геополитическая нестабильность, колебания цен на нефть (долгосрочная картина допускает снижение Brent к $59,5–58,9 за баррель), снижение спроса на металл, ужесточение санкций, колебания валютных курсов и инфляционное давление. Также следует отметить риски, связанные с изменением законодательства и регулирования.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций ЛСР на короткий срок, рассчитывая на позитивные новости и рост цен на недвижимость. Данная идея сопряжена с повышенными рисками, однако может принести значительную прибыль.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность инвестирования в ОФЗ с учетом ожидаемого снижения ключевой ставки ЦБ. Данная идея предполагает низкий уровень риска и стабильный доход.