Аналитический обзор рынка (24.11.2025 20:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается повышенная волатильность на российском фондовом рынке, обусловленная геополитической неопределенностью, в частности, отсутствием прогресса в мирных переговорах по Украине. Комментарии представителя Кремля, указывающие на отсутствие ожидаемых встреч делегаций России и США, оказали негативное влияние на индекс МосБиржи, который продемонстрировал снижение на 1,12%. Ожидается, что снижение ключевой ставки ЦБ РФ, вероятнее всего, составит 50 б.п. (до 16%) в ближайшее время. Курс доллара, по данным ЦБ на 25 ноября, составил 78,9202 рубля, а курс евро – 91,3672 рубля. Прогнозируется укрепление рубля до 70-75 за доллар в случае отмены антироссийских санкций.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор: ЦБ РФ предлагает новые стандарты раскрытия годового отчета для ПАО и планирует цифровизацию корпоративной отчетности. Банки выражают обеспокоенность практиками маркетплейсов, в частности, продажей продуктов их дочерних банков, и требуют регуляторных ограничений, ссылаясь на финансовую стабильность. Данный конфликт, переходящий на уровень правительства, оказывает негативное влияние на акции маркетплейсов, в частности, Ozon, который испытал значительное падение котировок.

Нефтегазовый сектор: Акции «Газпрома« демонстрируют потенциал для роста в рамках «новогоднего ралли», приближаясь к верхней границе треугольника на отметке 131.

Агропромышленный комплекс: «Черкизово» продемонстрировала успешное преодоление возросшей долговой нагрузки и восстановление маржинальности. При сохранении текущей рыночной конъюнктуры, компания способна поддерживать рентабельность EBITDA выше 25%. «ФосАгро« демонстрирует привлекательность с точки зрения дивидендной доходности, однако фундаментальная привлекательность требует дополнительного анализа.

Розничная торговля и маркетплейсы: Как упоминалось выше, Ozon испытывает значительное давление со стороны регулятора и банковского сектора. Конфликт вокруг скидок на маркетплейсах может привести к оттоку покупателей и снижению финансовых показателей.

Финансовый сектор (Дом.РФ): «Дом.РФ» демонстрирует положительную динамику, с чистой прибылью по МСФО за 10 месяцев, составившей 70,2 млрд рублей, и прогнозируемой прибылью в 86 млрд рублей по итогам 2025 года. Компания планирует удержать объем розничных пассивов вблизи 600-620 млрд рублей до конца 1 квартала 2026 года.

Ресторанный бизнес: Рестораны iL Патио расширяют сеть, открывая новые точки в регионах.

Долговой рынок: Размещение флоутеров от Минфина снизило давление на ОФЗ с фиксированным купоном. Ожидается снижение доходности длинных ОФЗ до 13-13,5% к концу 2025 года, что соответствует прогнозам снижения ключевой ставки ЦБ.

Транспорт: Данных по данному сектору в дайджесте не представлено.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского фондового рынка являются:

* Геополитическая неопределенность и отсутствие прогресса в мирных переговорах.
* Волатильность курса рубля, зависящая от геополитических факторов и санкционной политики.
* Регуляторные риски, связанные с конфликтом между банками и маркетплейсами, а также возможными ограничениями на скидки и финансовые практики.
* Снижение ключевой ставки ЦБ РФ, которое может оказать негативное влияние на доходность облигаций.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций «Газпрома» вблизи отметки 131, рассчитывая на «новогоднее ралли». Данная идея сопряжена с повышенным риском, обусловленным волатильностью рынка и геополитическими факторами.

Консервативная идея: Инвестировать в облигации «Дом.РФ», учитывая положительную динамику финансовых показателей компании и прогнозируемую прибыльность. Данная идея предполагает более низкий уровень риска и стабильный доход.