Аналитический обзор рынка (25.11.2025 14:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренное укрепление рубля, поддерживаемое предложением валюты со стороны экспортеров и снижением цен на нефть Urals. Доллар торгуется ниже 80 рублей, а юань демонстрирует тенденцию к укреплению, протестировав уровень 11 рублей. Геополитическая обстановка, в частности, обсуждения урегулирования украинского конфликта, оказывает влияние на рыночные настроения, создавая волатильность и неопределенность. При этом, бюджет России на следующие три года, по заявлениям Силуанова, сбалансирован, что создает определенную стабильность.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: «Газпром» приступил к реализации крупного инвестиционного проекта – газопровода «Волхов – Мурманск». «НОВАТЭК» остается зависимым от геополитической ситуации и возможности снятия санкций. «Роснефть«, по словам Сечина, является ключевым игроком на глобальном энергетическом рынке и крупнейшим поставщиком нефти в Китай (доля около 20%). Поставки российского угля в Китай могут вырасти до 100 млн тонн в год. Российско-Китайский фонд инвестировал $1,3 млрд в более 40 проектов, общий объем инвестиций превышает $7,9 млрд. Контракты с Китаем по поставке энергоресурсов заключаются по справедливым ценам. «Совкомфлот» демонстрирует убыточность по всем статьям, что ставит под вопрос выплату дивидендов.

Ритейл: «О’кей Групп» завершила сделку по продаже гипермаркетов менеджменту, что позволило сохранить операционную деятельность. «Циан» демонстрирует рост чистой прибыли (45% в 3 квартале) и выручки (29% в 3 квартале), прогнозирует дивиденды свыше 50 рублей на акцию. Компания прогнозирует годовую выручку 15,2-15,5 млрд рублей, EBITDA 3,35-3,50 млрд рублей и чистую прибыль 2,6-2,9 млрд рублей. «Озон Фармацевтика» показала уверенное восстановление в 3 квартале и рост выручки (46,1% за 9 месяцев), что делает акции привлекательными в долгосрочной перспективе. «ВинЛаб» зарегистрировал дополнительный выпуск акций. «Ozon» может восстановиться в районе 3800-4000 рублей.

Промышленность: «Черкизово» выглядит привлекательным для долгосрочных инвестиций, поскольку бизнес компании будет восстанавливаться по мере снижения ключевой ставки и консолидации отрасли. «ВУШ Холдинг» показал снижение прибыли на 72% в 3 квартале, однако маржинальность по EBITDA восстановилась до 50%. «Сollers» начал продажи минивэнов SP7.

Сельское хозяйство: «Абрау-Дюрсо» завершил сезон сбора урожая с рекордными показателями (26 667 тонн).

Финансовый сектор: HeadHunter демонстрирует устойчивое финансовое положение и отсутствие долга, что поддерживает интерес к акциям.

Транспорт: «Самолет» подтвердил прогноз по объемам продаж на 2025 год, что требует продажи на 29 млрд рублей в оставшиеся два месяца.

Оценка рисков

Ключевые риски включают геополитическую нестабильность, волатильность цен на нефть, изменение макроэкономической ситуации и возможные изменения в государственной политике, включая введение взносов в ОМС для неработающих граждан и оптимизацию льгот. Конфликт между банками и маркетплейсами, связанный со скидками, представляет риски для Ozon и «Яндекса«.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: «Озон Фармацевтика» демонстрирует уверенный рост и привлекательна для долгосрочных инвестиций, несмотря на краткосрочную волатильность.

Консервативная идея: «Черкизово» выглядит привлекательным для долгосрочных инвестиций, поскольку бизнес компании будет восстанавливаться по мере снижения ключевой ставки и консолидации отрасли.