Аналитический обзор рынка (25.11.2025 21:32)

Макроэкономический обзор

Геополитическая обстановка оказывает значительное влияние на динамику рынка, что подтверждается позитивной реакцией индекса МосБиржи на информацию о потенциальном мирном соглашении. Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ, выраженная в высокой ключевой ставке, сдерживает экономический рост, но оказывает положительное влияние на контроль инфляции. Наблюдается умеренное ожидание снижения ключевой ставки в декабре, что может стимулировать восстановление деловой активности. На глобальном рынке сохраняется неопределенность относительно решения ФРС по ставке, что оказывает влияние на динамику американских фондовых рынков и, как следствие, на глобальные рынки в целом. Ожидания рождественского ралли на рынке США также оказывают влияние на глобальную конъюнктуру.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Продажа Леонидом Федуном доли в «ЛУКОЙЛе» на $7 млрд не оказала существенного влияния на фундаментальные показатели компании. «Газпром» продолжает реализацию крупных инвестиционных проектов, включая газопровод «Волхов – Мурманск». Перспективы «НОВАТЭКа» тесно связаны с геополитической ситуацией и возможностью снятия санкций. Сокращение выручки и прибыли НКХП на 60,3% и 49,2% соответственно, указывает на необходимость пересмотра стратегии компании.

Финансовый сектор

Банк «Санкт-Петербург» продемонстрировал прохладную реакцию рынка на результаты 3 квартала, что указывает на необходимость улучшения финансовых показателей. Изъятие сверхприбыли у банков не планируется, что является позитивным фактором для отрасли. Динамика ОФЗ демонстрирует рост рынка на 920 млрд рублей в октябре, при этом доля нерезидентов остается на уровне 3,9%.

Технологический сектор

Alphabet намерена отвоевать 10% доли рынка у Nvidia, что может привести к усилению конкуренции и снижению прибыльности Nvidia и AMD. «ЦИАН» не планирует выход на международный рынок в 2026 году, но изучает новые рынки для расширения бизнеса. Компания планирует увеличить выручку к 2030 году до 50 млрд рублей, что в четыре раза превышает показатель 2024 года. Рост рентабельности «Циана» повышает дивидендные возможности компании. «ВУШ Холдинг» демонстрирует попытку восстановления на недельном графике, но требует улучшения фундаментальных факторов. Whoosh демонстрирует падение выручки и прибыли, но положительный операционный денежный поток. Компания переходит к фазе восстановления, и следующая отчетность может оказаться заметно сильнее. Акции и облигации Whoosh имеют различный профиль риска и доходности.

Промышленность и транспорт

«КАМАЗ» рассматривается инвесторами как рискованный актив, требующий осторожного подхода. «Черкизово» выглядит привлекательным для долгосрочных инвестиций, учитывая потенциальное снижение ключевой ставки и консолидацию отрасли. Пополнение флота ледоколов «Совкомфлота» облегчит транспортировку топлива и укрепит позиции компании на рынке СПГ. Минпромторг ожидает замедление темпов падения продаж автомобилей к концу года, что является позитивным сигналом для автомобильной промышленности.

Ритейл

«Эталон» рекомендовал не объявлять дивиденды за 2024 год, что может негативно сказаться на настроениях инвесторов. «О’КЕЙ» сменил генерального директора, и новый руководитель сфокусируется на развитии и повышении эффективности сети. ВЦИОМ заявил о консенсусе в обществе по поводу скидок на маркетплейсах, что указывает на потенциальное недовольство потребителей.

Другое

«Европлан» находится в процессе делистинга, и вероятность этого зависит от результатов оферты.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются геополитическая нестабильность, высокая ключевая ставка ЦБ РФ, неопределенность относительно решения ФРС по ставке, и потенциальное снижение цен на нефть. Негативные факторы также включают в себя снижение прибыли НКХП, отсутствие дивидендов у «Эталона», и необходимость улучшения фундаментальных показателей «ВУШ Холдинга». Неопределенность относительно перспектив «Европлана» также представляет собой риск для инвесторов.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Черкизово» на среднесрочную перспективу, учитывая потенциальное снижение ключевой ставки и консолидацию отрасли. Потенциал роста акций оценивается в 15-20% в течение 6-12 месяцев.

Консервативная идея

Инвестировать в ОФЗ с фиксированным доходом, учитывая стабильность рынка и низкую долю нерезидентов. Данная стратегия обеспечивает защиту капитала и гарантированный доход.