Аналитический обзор рынка (26.09.2025 13:32)

Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют смешанную динамику. Усиление геополитической напряженности, вызванное заявлениями Дональда Трампа о введении новых тарифов, оказывает давление на рисковые активы. Сильные макроданные из США ослабляют ожидания быстрого снижения ставки ФРС. Доходность 10-летних казначейских облигаций США остается на уровне 4.17%, а цена на биткоин превысила 109 тысяч долларов, что свидетельствует о спросе на альтернативные активы в условиях неопределенности.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетика

“Форвард энерго” зафиксировала снижение выработки электроэнергии на 2.1% в первом полугодии 2025 года, до 14.53 млрд кВтч. Отпуск тепловой энергии также сократился до 6.86 млн Гкал. Ограничение экспорта бензина из России, вероятно, окажет краткосрочное влияние на внутренний рынок нефтепродуктов. “РуссНефть” увеличила добычу нефти на 1.6% до 3.043 млн тонн, но снизила добычу газа на 3.7% до 0.139 млрд кубометров.

Металлургия

Введение акциза на сталь в 2026-2027 годах может оказать негативное влияние на финансовые показатели металлургических компаний. В то же время, расширение закупок иранской нефти Индией может ограничить долю российских поставок на азиатском рынке.

Финансовый сектор

Банковский сектор демонстрирует хорошую прибыльность, ожидаемая прибыль по итогам 2025 года может составить 3-4 трлн рублей. ВТБ планирует провести SPO, доля государства в компании может составить 50.03% после завершения сделки.

IT-сектор

Минфин предложил повысить тариф страховых взносов для IT-компаний с 7.6% до 15%, что может негативно повлиять на финансовые показатели сектора. Однако, сохранение льготной ставки на зарплаты свыше 2.8 млн рублей в год может смягчить эффект.

Другие сектора

“Яндекс” объявил о выплате дивидендов, реестр акционеров будет закрыт 1 октября. “ФосАгро” объявила о выплате дивидендов, реестр акционеров будет закрыт 1 октября.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая напряженность, возможное ужесточение денежно-кредитной политики, снижение цен на нефть, и колебания валютных курсов. Особое внимание следует уделить влиянию новых тарифов, введенных Дональдом Трампом, на глобальные рынки.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотрите возможность покупки акций “Полюса” (PLZL) при текущих ценах. Компания демонстрирует устойчивый рост и может выиграть от роста цен на золото. Риски связаны с геополитической ситуацией и возможным ужесточением регулирования в горнодобывающем секторе.

Консервативная идея

Рассмотрите возможность инвестирования в государственные облигации (ОФЗ) с коротким сроком погашения. Облигации обеспечивают стабильный доход и защиту от инфляции. Риски связаны с возможным повышением ключевой ставки ЦБ РФ.