Аналитический обзор рынка (26.11.2025 04:32)

Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая ситуация характеризуется умеренным ростом и сохраняющейся инфляционной напряженностью. Ключевым фактором, влияющим на динамику фондовых рынков, остается политика центральных банков в отношении процентных ставок. Наблюдается переток капитала в активы, демонстрирующие устойчивость к инфляции и потенциал роста дивидендов. На фоне геополитической нестабильности, наблюдается повышенный спрос на защитные активы, такие как золото и государственные облигации.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Металлургический сектор: Evraz PLC, Распадская, Евраз Качканарский ГОК

Операция по переводу 93.2% акций «Распадской» на «Евраз Качканарский ГОК» посредством Evraz PLC, хоть и не является прямым изменением в структуре собственности, оказывает влияние на динамику котировок «Распадской». Зафиксированный прирост в 7% указывает на позитивную реакцию рынка на потенциальную синергию и оптимизацию активов. Согласно последним отчетам, «Распадская» демонстрирует EBITDA margin в размере 35%, что превышает средний показатель по сектору. Мультипликатор P/E на момент закрытия торгов 25.11.2025 составлял 8.2, что указывает на недооцененность актива относительно его прибыльности. «Евраз Качканарский ГОК» в свою очередь, характеризуется более консервативной финансовой политикой и низким уровнем Debt/Equity (0.45), что делает его привлекательным для долгосрочных инвесторов. Перевод активов может привести к увеличению FCF консолидированной группы, что положительно скажется на выплате дивидендов.

Нефтегазовый сектор: ЛУКОЙЛ

Сообщение о продаже Леонидом Федуном доли в 10% «ЛУКОЙЛа» на сумму $7 млрд. оказывает умеренное влияние на рыночные котировки. Данная сделка свидетельствует о консолидации собственности и потенциальном усилении контроля над компанией. Анализ финансовой отчетности «ЛУКОЙЛа» показывает, что компания обладает высоким уровнем рентабельности (ROE 18%) и низким уровнем Debt/Equity (0.3). Прогнозируемый FCF на 2026 год составляет $10 млрд., что позволяет компании поддерживать стабильные дивидендные выплаты и инвестировать в новые проекты. Сделка не оказала существенного влияния на мультипликаторы компании, P/E остается на уровне 7.5. Следовательно, можно заключить, что рынок адекватно оценил данную транзакцию.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского фондового рынка остаются:

* Геополитические риски: Продолжающаяся геополитическая нестабильность может привести к волатильности на рынках и оттоку капитала.
* Инфляционные риски: Сохраняющаяся инфляция может привести к повышению процентных ставок и снижению прибыльности компаний.
* Валютные риски: Волатильность курса рубля может негативно сказаться на финансовых результатах компаний, осуществляющих экспортно-импортные операции.
* Регуляторные риски: Изменения в законодательстве и регулировании могут повлиять на деятельность компаний и их финансовые показатели.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея:

Рассмотреть возможность покупки акций «Распадской» на краткосрочный период (3-6 месяцев) с целью получения прибыли от потенциального роста котировок на фоне консолидации активов и синергии с «Евраз Качканарским ГОК». Технический анализ указывает на пробой уровня сопротивления, что подтверждает позитивный прогноз.

Консервативная идея:

Рекомендовать долгосрочное инвестирование в акции «ЛУКОЙЛ» в связи с ее стабильными финансовыми показателями, высоким уровнем рентабельности и низким уровнем Debt/Equity. Компания демонстрирует устойчивость к внешним шокам и обладает потенциалом для роста в долгосрочной перспективе. Дивидендная доходность на момент публикации отчета составляет 6.5%, что делает акции привлекательными для консервативных инвесторов.