Биткойн-майнеры готовы к стремительному весеннему ралли

Хотя инвесторы сохраняют надежду, вполне естественно, что майнеры и инвесторы испытывают опасения по поводу предстоящего сокращения вдвое. Важно отметить, что некоторые горнодобывающие компании, ожидающие прибыльных финансовых результатов за первый квартал, возможно, уже учтены в текущих ценах на акции. Следовательно, акции некоторых горнодобывающих компаний могут торговаться с очень низкими форвардными мультипликаторами EV/EBITDA по сравнению с ожидаемыми значениями к 2024 и 2025 годам.

Можно с уверенностью предположить, что цена Биткойна находится в диапазоне от 70 000 до 100 000 долларов США для любого однозначного кратного показателя оценки, учитывая текущую тенденцию роста цены Биткойна. Однако мы не можем игнорировать тот факт, что расширение масштабов реализации для технологических компаний исторически создавало серьезные проблемы.

Наш взгляд на отрасль:

Группа 1. Ускорители: CLSK, MARA и RIOT

Некоторые компании, такие как Cleanspark, Marathon Digital и RIOT Platforms, зарекомендовали себя как крупные майнеры биткойнов, активно обеспечивая средства через рыночные предложения (банкоматы). По прогнозам, эти корпорации будут испытывать рост доходов в результате роста цен на биткойны и существенного роста за счет расширения exahash. Проще говоря, эти компании представляют собой крупномасштабные операции по добыче биткойнов, которые быстро получают средства с помощью банкоматов и, как ожидается, увидят значительный рост доходов из-за растущей стоимости биткойнов и расширения мощности майнинга (exahashes).

Вместо «Таким образом, они получили конкурентное преимущество за счет увеличения торговой активности, достаточной финансовой ликвидности и/или военного фонда, позволяющего извлечь выгоду из возможностей приобретения», вы могли бы сказать: «Они получили преимущество над своими конкурентами благодаря усилению объем торгов, значительные финансовые ресурсы и способность заключать сделки по приобретению».

Сегмент № 2: Группа HPC-AI (IREN, CORE, BTBT, HIVE, HUT)

Такие компании, как Core Scientific (CORZ), Iris Energy (IREN), Bit Digital (BTBT) и Hut8 (HUT), отдают приоритет практическим подходам, полагая, что традиционные финансовые показатели важны для оценки их дисциплины. Проще говоря, эти фирмы в своих стратегиях управления фокусируются как на росте, так и на соблюдении традиционных финансовых показателей.

Хотя майнинг биткойнов представляет для них потенциальный рост, их сегмент высокопроизводительных вычислений (HPC-AI) становится все более привлекательным и стабильным бизнес-предложением. Спрос на вычисления с использованием искусственного интеллекта неоспорим, что делает HPC-AI более надежным источником дохода по сравнению с непредсказуемостью цен на биткойны. Однако важно отметить, что потенциальный потенциал роста цен на биткойны нельзя полностью игнорировать.

Группа 3: Проблемные игры/игры с ценностями

Чтобы уточнить, предпочтительнее, чтобы компания не была отмечена как компания с малой капитализацией и потенциально проблемная, поскольку это подразумевает необходимость обеспечения дополнительного финансирования в возможно сложной финансовой ситуации. Однако мы хотим прояснить, что существует от пятнадцати до двадцати компаний с микрокапитализацией. Термин «испытывающие трудности» не обязательно означает, что эти компании не будут процветать или расширяться за счет приобретений или консолидации и не станут успешными организациями.