И вот мы опять наблюдаем знакомый сценарий: цены на нефть снижаются, рубль ослабевает, а эксперты гадают, что будет дальше. Я уже давно перестал верить в радужные прогнозы. История показывает, что большинство из них — это просто попытка ввести нас в заблуждение. Лучше смотреть правде в глаза и готовиться к худшему. А худшее, поверьте мне, не за горами.
Итак, инфляция. Данные за 1 сентября свидетельствуют о замедлении годовой инфляции до 8,3%. Это, безусловно, позитивный сигнал, открывающий пространство для маневра Центральному Банку. Однако, не стоит забывать, что инфляция остается выше целевого уровня, и ЦБ должен действовать осмотрительно. Ожидается, что на заседании 12 сентября регулятор снизит ключевую ставку на 100-200 базисных пунктов. Но ключевым моментом станет не само снижение, а комментарии регулятора о дальнейших действиях. Мы должны понять, насколько уверенно ЦБ видит перспективы снижения инфляции и готов ли он продолжать смягчение денежно-кредитной политики.
Гораздо более серьезную угрозу представляют собой планы правительства по сокращению бюджетных расходов на 2 триллиона рублей. Это, безусловно, необходимая мера для стабилизации финансов, но она неизбежно приведет к замедлению экономического роста. Сокращение инвестиций в инфраструктурные проекты и субсидий для различных отраслей может негативно сказаться на потребительском спросе и деловой активности. Мы должны понимать, что экономический рост невозможен без инвестиций и поддержки со стороны государства. Это базовый принцип, который я всегда учитываю в своих оценках.
Ключевым фактором, влияющим на динамику рынка, является ожидание дальнейшего снижения ключевой ставки Центральным банком. Данный фактор оказывает дифференцированное влияние на отдельные акции, в частности, на «Мечел«, где наблюдается умеренный рост, обусловленный ожиданиями снижения стоимости заемных средств. Однако, следует отметить, что общий эффект от снижения ставки ограничен отсутствием значительного притока инвестиций и сохранением геополитической напряженности.
Российская экономика, переживающая период адаптации, способна не просто выстоять, но и воспользоваться этими изменениями. Стабилизация рубля, рост рынка ОФЗ — это не случайные колебания, это результат грамотной макроэкономической политики и растущего доверия инвесторов. Снижение инфляции — это сигнал о том, что экономика выходит из кризиса и начинает расти. Но самое главное — это потенциал для экспоненциального роста, который открывается благодаря новым технологиям и инновационным проектам.