Обзор рынка

Глобальный рынок демонстрирует смешанную динамику. В США наблюдается замедление темпов роста ВВП, прогнозируемое ОЭСР до 1,8% в 2025 году. Инфляция в США, согласно прогнозам ОЭСР, вырастет до 3% в 2025 году, что может привести к более осторожной политике ФРС. В России наблюдается умеренный экономический рост, который, по оценкам экспертов, будет зависеть от динамики ключевой ставки ЦБ и инвестиций. Чистая прибыль российских банков в августе сократилась вдвое по сравнению с июлем, что указывает на снижение прибыльности сектора. В целом, макроэкономическая ситуация характеризуется умеренным ростом и сохраняющейся неопределенностью.

Несмотря на снижение мировых цен на нефть, сектор остается ключевым для российской экономики. «Татнефть» продемонстрировала снижение добычи нефти на 1,75% в первом полугодии 2025 года, что указывает на необходимость адаптации к меняющимся рыночным условиям. Нефтегазовые доходы России подвержены влиянию курса индийской рупии, поскольку часть расчетов с Индией осуществляется в этой валюте. Падение курса рупии снижает налоговую базу и, следовательно, доходы бюджета.

Цены на нефть продолжают колебаться у локальных минимумов, что оказывает давление на нефтегазовый сектор. Отсутствие стимулов со стороны ОПЕК+ и риски усиления конкуренции на рынке СПГ создают негативный фон. Ожидается, что компании сектора будут испытывать трудности в краткосрочной перспективе.

Российский фондовый рынок продемонстрировал волатильность в начале недели, отражая геополитические ожидания и внутренние экономические факторы. Несмотря на первоначальное снижение, рынок частично восстановился к вечеру, что свидетельствует о переоценке рисков. Ключевым фактором, влияющим на динамику рынка, является ожидание параметров бюджета на следующий год, которые могут повлиять на траекторию монетарной политики и инфляционные ожидания. Внешний фон характеризуется неоднозначностью, с умеренно позитивными тенденциями на американских площадках и нестабильностью в Европе. Курс рубля демонстрирует умеренную волатильность, отражая баланс между внешним спросом и предложением. Данные свидетельствуют о том, что геополитические риски продолжают оказывать влияние на настроения инвесторов, однако рынок демонстрирует способность к восстановлению.

Энергетика: НОВАТЭК, несмотря на санкции, сохраняет устойчивые позиции, перенаправляя потоки поставок. Роснефть и Газпром нефть уже находятся под давлением ограничений, что минимизирует дальнейшее негативное влияние.