Вообразите себе компанию, которая продает устройства стоимостью $200 миллионов каждое, словно торговец драгоценными камня, продающий алмазы поштучно. Но вот парадокс: в то время как остальная часть сектора искусственного интеллекта (ИИ) и полупроводников парит над горизонтом, как стая журавлей, акции ASML склоняют голову, теряя 32% с прошлогоднего пика. Последний отчет о прибылях, принесший снижение на 8.3%, лишь добавил теней на этот портрет.
Однако эти монстры громоздки, прожорливы и склонны к ошибкам, словно юный гений, потерянный в своих фантазиях. Они изнывают в подвалах лабораторий, где чиновники и ученые, подобно монахам средневековья, пытаются разгадать их тайны. Разве не смешно? Мы платим миллионы за то, чтобы они работали как обычные серверы, но с большей склонностью к предательству.
В центре этого ажиотажа, как это обычно бывает, оказываются две компании: Nvidia (NVDA) и Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Им пророчат «невероятный рост» в ближайшие годы, и, возможно, эти пророчества и сбудутся. Но даже если так, кому достанется плод этого роста, и какой ценой он будет достигнут?
На текущий момент средняя доходность дивидендных акций в индексе S&P 500 составляет довольно непривлекательные 1,2%. И как вы могли заподозрить, рынок переоценен — цены выше внутренней стоимости. Тем не менее, акции Novo Nordisk (NVO) и UnitedHealth Group (UNH) сейчас более чем на 50% ниже своих исторических максимумов. Это как находка для коллекционера старинных печатных машинок — с одной стороны, это круто, с другой — полный геморрой!
Конечно, покупать и держать одну акцию — это как выходить на ринг с одним только бананом в качестве оружия. Но если уж играть в эту игру, то TSMC — это банан с ядерной начинкой. Компания не только лидирует в производстве чипов, но и делает это так, будто все остальные просто пытаются собрать IKEA-стол без инструкции.