Что случилось с Brown-Forman в этом году? 🍷🔥

Brown-Forman (BF.B), имя, которое у всех на слуху благодаря таким брендам, как Jack Daniel’s, Woodford Reserve и Old Forester, сегодня оказалась почти последней на фондовом рынке. За последние три года акции компании упали на 63%, продолжая падение в 2023 и 2024 годах, когда общий рынок был на подъёме. Как говорится, вино пролито, и теперь его не вернёшь! 😂

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

В 2025 году дела продолжают идти из рук вон плохо. Потребители всё больше отворачиваются от виски и алкоголя в целом, а тарифы на американские напитки стали мишенью для иностранных стран, желающих наказать американский бизнес за введение собственных тарифов. Вот так, пьёшь чай, а тебе в ответ — кофе! 🍵☕️

Как видно из графика ниже, акции компании резко упали в этом году и значительно отстают от S&P 500 с начала года.

Что же случилось с Brown-Forman?

Последние годы были непростыми для алкогольного сектора в целом. Здоровые тренды, рост популярности безалкогольных коктейлей и предпочтения поколения Z оказывают давление на спрос на крепкие напитки. Кроме того, Brown-Forman стала мишенью в торговой войне из-за своих известных американских брендов, таких как Jack Daniel’s. Но кто бы мог подумать, что Джек Дэниелс станет таким «горячим» товаром? 🥶🔥

Компания продолжает показывать снижение выручки и прибыли. В третьем квартале финансового года 2025, завершившемся 31 января, выручка снизилась на 3% до $1.04 млрд, а чистая прибыль уменьшилась на 6% до $270 млн. Несмотря на это, Brown-Forman по-прежнему остаётся прибыльной благодаря силе своих брендов, но внешние факторы продолжают оказывать давление на бизнес.

Эти тенденции продолжились и в четвёртом квартале, где выручка снизилась ещё на 7% до $894 млн. Однако, если учесть прибыль от продажи бизнеса Sonoma-Cutrer в размере $177 млн в прошлом году, операционная прибыль немного выросла с $198 млн до $205 млн.

Более детальный анализ показывает, что компания сталкивается с широкими структурными проблемами. Управление заявило, что операционная среда остаётся сложной из-за » продолжающихся макроэкономических и геополитических неопределённостей». Выручка снизилась во всех регионах, хотя это в основном связано с продажей Finlandia и Sonoma-Cutrer, а маржа снизилась на 150 базисных пунктов. Продажи виски остались на уровне прошлого года, что можно считать относительным успехом, но другие категории напитков, такие как текила, готовые коктейли и прочие продукты, показали снижение.

Что дальше для Brown-Forman?

Смесь ослабления потребительского доверия и торговых проблем продолжает оказывать давление на Brown-Forman в этом году, и это вряд ли изменится в ближайшее время. Президент Дональд Трамп только что объявил новый раунд тарифов на несколько ключевых рынков компании, включая Европейский Союз. Видимо, он решил, что безалкогольные напитки — это слишком скучно! 🤔🥤

Тем временем, индекс потребительских цен за июнь показал, что цены снова начали расти, что отражает уже введённые тарифы и указывает на то, что недавние трудности компании могут усугубиться. Подорожание может привести к тому, что некоторые клиенты перейдут на более дешёвые альтернативы. Кто бы мог подумать, что дешёвая водка станет новым трендом! 🍸

Прогноз Brown-Forman предполагает снижение органической выручки и операционной прибыли на однозначные проценты в финансовом году 2026. Для инвесторов здесь не так много поводов для радости. Хотя Jack Daniel’s является одним из крупнейших брендов в мире крепких напитков и составляет более половины объёмных продаж компании, без роста бизнес может делать не больше, чем генерировать прибыль для выплаты дивидендов. В конце концов, даже Джек Дэниелс не может пить свой собственный виски! 🍻😂

Компания также не приобрела много акций, показывая, что она не пытается воспользоваться текущей заниженной ценой акций для увеличения стоимости на душу населения и повышения прибыли на акцию.

При соотношении цены к прибыли 15 и дивидендной доходности 3.4%, Brown-Forman предлагает разумную стоимость и неплохую дивидендную доходность. Но без значительных изменений в торговой политике или сдвигов в потребительских предпочтениях акции, скорее всего, продолжат испытывать трудности в обозримом будущем. Так что, если вы думаете о покупке, лучше подождать, пока не выпадет снег в июле! ❄️🌞

Смотрите также

2025-07-20 04:10