«DePIN» — последняя криптовалютная одержимость венчурных капиталистов. Может ли это соответствовать шумихе?

Значительная часть мира криптовалют работает в абстрактной или эфирной сфере, метафорически или физически: данные перемещаются через блокчейны, цены колеблются на графиках и множество других нематериальных элементов.

Интересная новая разработка, вызывающая значительный интерес среди венчурных капиталистов, — это возможность использовать блокчейны для управления реальной инфраструктурой. Например, такие инициативы, как протокол Helium, который создает беспроводную сеть через экосистему, управляемую токенами, или платформу хранения данных Filecoin. Проще говоря, эти проекты позволяют предприятиям и частным лицам использовать технологию блокчейна для практических приложений в таких областях, как создание сетей и хранение данных.

Децентрализованные сети физической инфраструктуры, или сокращенно DePIN, — не очень запоминающееся название для этой концепции, но венчурные компании вложили в нее значительный объем инвестиций, более 1 миллиарда долларов, согласно отчету Crypto.com, что указывает на то, что они видят большой потенциал в этих проектах.

Пранав Канаде, управляющий портфелем альфа-фонда цифровых активов VanEck, выразил уверенность в значительном потенциале DePIN как категории, способной разместить приложение с более чем миллиардом пользователей. Эти пользователи будут неосознанно взаимодействовать с публичными блокчейнами, взаимодействуя с криптопродуктами беспрепятственно и естественно.

Несмотря на явную привлекательность со стороны венчурных капиталистов, DePIN продолжает бороться с давней проблемой криптовалюты: ограниченной клиентской базой.

Подробнее: 5 лет спустя после пари в Ethereum на 500 тысяч долларов между Джо Любином и Джимми Сонгом: кто выиграл?

Совокупная стоимость токенов в проектах DeFi достигает десятков миллиардов долларов. Однако их годовой доход в целом оценивается примерно в 15 миллионов долларов, по словам Роба Хэдика, генерального партнера Dragonfly, криптовалютной инвестиционной компании. Хадик объяснил в интервью, что, хотя предложение обычно не является ограничивающим фактором для этих протоколов, спрос часто не соответствует действительности.

Тем не менее, DePIN быстро попадает в список модных словечек о криптовалюте.

Что такое ДеПИН?

Проекты DePIN построены на технологии блокчейна и управляют физической инфраструктурой децентрализованно. Стимулы, обычно в виде токенов, часто используются для мотивации пользователей к расширению этих сетей. Эта область охватывает различные области, такие как беспроводная связь, сбор данных, вычисления и сохранение данных.

Исторически беспроводные сети управлялись централизованно, что давало таким компаниям, как AT&T, Deutsche Telekom и China Mobile, полный контроль над своими телефонными сетями. Пользователи просто платят комиссию за доступ к этим услугам, практически не имея взамен контроля и влияния.

Вместо «Сеть Helium, управляемая DePIN, децентрализована, и представители общественности могут устанавливать точки доступа и получать токены HNT в качестве компенсации за поддержку беспроводной сети», вы также можете сказать:

Согласно отчету Crypto.com, к февралю совокупная стоимость всех находящихся в обращении токенов DePIN превысила 25 миллиардов долларов США по общей рыночной капитализации. Значительная часть этой огромной суммы может быть отнесена на такие сектора, как вычисления, хранение данных и искусственный интеллект.

Хотя эта цифра рыночной капитализации впечатляет, она не раздувается толпами фондов индивидуальных инвесторов, считает Кристофер Ньюхаус, эксперт по децентрализованным финансам в Cumberland Labs. Вместо этого DePIN в первую очередь обслуживает инвестиции крупных учреждений и венчурных капиталистов.

Ньюхаус заявил в интервью, что сейчас самое время присоединиться и приобрести токены DePIN без особой конкуренции.

роль Соланы

Шон Фаррелл, стратег по цифровым активам в FundStrat, объяснил, что многим проектам децентрализованного финансирования (DeFi) пришлось бы строить цепочку с высокой пропускной способностью с минимальным внедрением или создавать свою инфраструктуру с нуля. Однако теперь, когда Solana стала законной платформой для развития, она решила эту проблему для этих проектов.

Hivemapper, децентрализованная картографическая платформа, которая вознаграждает участников собственным токеном HONEY, создана на блокчейне Solana. Как заявил соучредитель Ариэль Зейдман, Hivemapper выбрал Solana по трем основным причинам: доступные транзакционные издержки, удобство для пользователя и надежная экосистема.

«Фаррелл объяснил, что токены DePIN могут напрямую функционировать в приложениях децентрализованного финансирования (DeFi) на Solana, в отличие от токенов, построенных на решениях уровня 2, требующих инструментов взаимодействия для связи с приложениями в сети Ethereum или других сетях уровня 2. Он похвалил Helium Mobile за успешное создание обоих Стороны спроса и предложения в их сети — это отличная демонстрация, из которой другие проекты могут черпать вдохновение», — заключил Фаррелл.

Венчурный капитал

Проекты DePIN привлекли значительное внимание венчурных фондов.

С 2021 года Borderless Capital активно инвестирует в различные проекты и был в числе первых сторонников сети Helium. Они управляют специализированным фондом DeFI с более чем 30 инвестициями в этом секторе и получили финансирование от таких известных инвесторов, как a16z и Google Ventures.

Borderless Capital в своем инвестиционном тезисе DePIN отметил, что внедрение и использование этих сетей (включая Helium) все еще находятся на очень ранних стадиях. Borderless сообщил CoinDesk, что находится в процессе создания DePIN Fund II стоимостью 100 миллионов долларов для поддержки растущей экосистемы DePIN в Солане.

В Borderless мы считаем, что объединение криптотехнологий, искусственного интеллекта, мобильности, картографии, беспроводных сетей и цифровых ресурсов открывает большие перспективы. В этой области DePIN имеет явное преимущество благодаря своей эффективности, что приводит к предоставлению потребителям более доступных и качественных услуг.

Роб Хадик из Dragonfly считает, что инвестиционная тенденция к децентрализованным протоколам идентификации (DeIP) среди венчурных капиталистов сохраняется. Однако он выражает обеспокоенность по поводу необходимости решения проблемы ограниченной базы пользователей этих протоколов.

«По словам Хадика, инвесторы часто размышляют над тем, как криптовалюты и технология блокчейна могут произвести революцию в финансах и обществе. Однако многообещающие проекты DeFi представляют собой более конкретный образ, вызывая больший энтузиазм среди инвестиционного сообщества».

Проще говоря, Хадик объяснил, что на данный момент эти проекты не приносят много денег. Он отметил, что их механизмы токенов не эффективно решают проблему проникновения на переполненные рынки, на которых доминируют авторитетные компании. Ни один проект DePIN пока не привлек значительную базу пользователей. Еще неизвестно, как они смогут сохранить эту тенденцию или даже превзойти ее.

Ананд Айер, основатель Canonical Crypto и начинающий венчурный капиталист, заявил, что истинная ценность децентрализованного оборудования возрастает, поскольку искусственный интеллект (ИИ) требует все большей вычислительной мощности.

Айер заявил, что такие компании и инициативы, как Akash Network и Ritual, являются пионерами в использовании децентрализованных сетей для приложений, не связанных с криптовалютой, и ожидается, что в будущем больше организаций примут этот подход.

Риски и вызовы

По словам Страхиньи Савича, директора по данным и аналитике FRNT, проекты DePIN несут больший инвестиционный риск, чем более традиционные варианты, такие как биржи, майнинг или инфраструктура ставок. Он отметил, что: «Процесс поощрения создания физической инфраструктуры для проекта требует дополнительного уровня преданности делу».

Проще говоря, многие проекты DePIN выдают токены в качестве стимула для людей к сотрудничеству в создании реальной инфраструктуры посредством краудсорсинга.

Проще говоря, Савич заявил, что полагаться на сомнительные инвестиции в качестве стимулов для строительства дорогостоящих физических сооружений может быть непросто. Проект DePIN несет в себе больший риск, поскольку он работает в зоне с большим количеством рисков.

По словам Брайана Рудика, стратега GSR, вероятно, будет несколько успешных проектов DePIN (цифровое партнерство и инновации). Однако успех этих проектов в конечном итоге будет зависеть от качества предлагаемых продуктов или услуг.

«По его словам, проекты DePIN теоретически могут снизить затраты на инфраструктуру и передать эту экономию клиентам, чтобы повысить спрос. Но на самом деле предложения DePIN могут не соответствовать высоким стандартам качества давно существующих решений, тем самым сводя на нет любое потенциальное ценовое преимущество. .»

По мнению Рудика, стоит обратить внимание на проекты в области искусственного интеллекта, использующие децентрализованную инфраструктуру Pinch-off (DePIN), такие как Render, и децентрализованные облачные торговые площадки, такие как Akash.

Согласно отчету Crypto.com, непредсказуемость цен на криптовалюту может создать проблему для проектов децентрализованного PIN-кода (DePIN). Поскольку вознаграждения для этих сетей выдаются в собственных токенах проекта, колебания цен на эти токены могут повлиять на долгосрочные доходы участников.

В отчете упоминается, что значительные колебания цен могут заставить некоторых людей не решаться продолжать свои инвестиции, если они считают прибыль непредсказуемой или непоследовательной.

вкладчики получают токены в качестве вознаграждения за свой вклад, а потребители сдают токены при совершении платежей, поддерживая экономический баланс.

Пранав из фонда ликвидных цифровых активов VanEck разделяет проекты DeFi на две группы с точки зрения их потенциала успеха. Начальная категория состоит из проектов, которые придерживаются менталитета «сделай это, и они придут». Чтобы процветать в этой группе, эти проекты должны расширить предложение своей сети, используя стимулы для токенов, что приведет к увеличению обращения токенов.

Пранав объяснил: «Чтобы справиться со спросом на эту услугу, ее предложение сначала должно достичь переломного момента. Однако эти инициативы могут быть весьма рискованными, поскольку в некоторых случаях спрос может отсутствовать, что затрудняет привлечение пользователей. «

Он выразил сомнение в том, что сбор проектов DePin в корзину будет успешным в будущем, поскольку спрос на токены (скорость их сжигания) неопределенен, а предложение токенов продолжает без конца расти.

По мнению Пранава, успешные проекты — это те, в которых спрос на соответствующую услугу очевиден, поскольку уже есть существующие клиенты. Конечная цель таких инициатив, как описывает Пранав, состоит в том, чтобы пользователи бессознательно взаимодействовали с публичными блокчейнами, тем самым беспрепятственно взаимодействуя с криптопродуктами.

По словам Пранава, используя этот метод, проект DePIN может получить конкурентное преимущество перед своими старыми централизованными конкурентами. Поступая таким образом, мы считаем, что у этих проектов больше шансов на процветание, поскольку они смогут более эффективно управлять спросом и предложением своих токенов уже на ранних стадиях их создания.