Если бы я мог инвестировать в одну акцию AI, это была бы не Nvidia

Многие годы спустя, когда я смотрел на графики акций, как на древние карты, указывающие путь к сокровищам, я понял, что Nvidia (NVDA) — это не тот корабль, который должен был привести меня к золотым берегам. Хотя этот гигант искусственного интеллекта (AI) за последние пять лет показал рост на 1,600%, став первой компанией с капитализацией в 4 триллиона долларов, моя душа стремилась к другому порту.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

Но если бы мне пришлось выбрать одну акцию AI для покупки сегодня, это была бы не Nvidia. Не потому, что Nvidia не является отличной компанией с огромным потенциалом, а потому, что есть другая акция, которая кажется мне более привлекательной сегодня.

Эпоха AI

Честно говоря, я никогда не искал акции AI. Многие инвесторы хотят воспользоваться трендами AI, выбирая акции, которые предлагают доступ к этому сектору. Но я не так инвестирую; у меня есть определенные критерии, которые должны быть удовлетворены, и эти критерии могут относиться к любой отрасли, хотя диверсификация категорий, безусловно, важна.

Однако я понимаю желание инвестировать в AI, особенно если вы — инвестор, ориентированный на рост. В этом секторе происходит огромный рост, и ожидается еще больше. Сама Nvidia сообщает о фантастических увеличениях, включая рост выручки на 69% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в последнем квартале. По данным Grand View Research, рынок AI ожидает рост с годовым темпом почти 36% до 2030 года.

Однако сегодня у Nvidia есть смешанные мнения, учитывая ее высокую стоимость. Сомнений нет, что компания сможет продолжать расти, но есть риск из-за ее небесной стоимости. Согласно некоторым метрикам, акции Nvidia могут быть дорогими. Акции Nvidia торгуются с коэффициентом P/S 29 и P/E 55. Это стоит определенной премии, но это именно премия.

Кроме того, может быть потолок на то, сколько роста она может предложить инвесторам, учитывая ее размер. Если акции Nvidia удвоятся, их рыночная капитализация достигнет 8 триллионов долларов. Если вы ищете акцию, которая может удвоить ваш капитал, Nvidia может не сделать этого так быстро, как другие акции.

Другой способ играть на AI

Итак, какую акцию я бы выбрал вместо Nvidia? Недавно я купил акции Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), поэтому ответ очевиден. Снова повторюсь, я не купил их, чтобы купить акцию AI. Она выделялась по многим причинам, одна из которых — ее перспективы роста, связанные с продвижением в области AI, которое требует ее продукции. Однако, если бы это была только акция AI и не было других возможностей, я бы не рассматривал ее.

Таким образом, одна из причин, почему TSMC выглядит привлекательно как акция, заключается в том, что это не однотрехпоневая лошадка. Инвестиции в чистые акции AI, как и в любую компанию, которая полагается на текущий тренд для своего бизнеса, сопряжены с рисками. В 2023 году она была кратковременно включена в портфель Berkshire Hathaway, что может дать представление о ее стабильности. В то время Баффет назвал ее одной из лучших управляемых компаний и важнейших компаний в мире. Баффет обычно не раскрывает причины продажи акций, но он был откровенен в отношении TSM. Он беспокоился о ее местоположении, видя риски, которые в какой-то степени уже реализовались. «Прекрасные люди и прекрасная конкурентная позиция и все остальное,» сказал он, «но я бы предпочел найти это в США».

Я говорю, что это реализовалось в какой-то степени, потому что она действительно подвержена изменениям тарифов, но при этом продолжает демонстрировать устойчивость и рост. Компания также принимает меры для диверсификации своих глобальных заводов и снижения зависимости от тарифов. Это положительно сказывается на инвестиционной стратегии.

TSMC работает со многими клиентами и занимает 58% мирового рынка полупроводников, согласно Statista. Будучи лидером, она имеет преимущество перед конкурентами в отрасли с высокими барьерами входа. Поскольку у нее много партнеров в различных сферах, она защищена от изменений в любой из них, таких как AI.

Высокая производительность, огромный потенциал роста, разумная цена

И затем есть базовая сила, которую вы хотите видеть в отличной акции: устойчивый рост, высокая рентабельность и долгосрочный прогноз.

Во втором квартале выручка выросла на 39% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превзойдя ожидания, а чистая прибыль увеличилась на 61%. Гross margin улучшился на 5.1 процентных пункта, а operating margin — на 7.1 процентных пункта. Сегмент высокопроизводительных вычислений, включающий AI, увеличился до 60% от общего объема, но все сегменты, кроме автомобильного, который остался на уровне прошлого года, показали рост. AI, вероятно, останется основным драйвером роста в ближайшее время, но компания не ставит все яйца в одну корзину.

Остаются опасения по поводу тарифов, и возможно, будет резкий рост спроса со стороны импортеров, стремящихся получить чипы до повышения тарифов. Руководство отмечает, что импортеры несут ответственность за тарифы, а не TSMC, и активно инвестирует в американские предприятия, чтобы снизить эти риски.

Aкции Taiwan Semiconductor торгуются с коэффициентом P/E 31 и P/S 13, что разумно для акции с таким потенциалом. Если вы ищете топовую акцию AI, которая является чем-то большим, чем просто AI, Taiwan Semiconductor — отличный выбор. 📈

Смотрите также

2025-07-21 13:23