Криптовалюта

Фондовый рынок США может быть дорогим, но еще не время паниковать: Пайпер Сэндлер, директор по информационным технологиям

Михаель ван де Поппе

Как опытный исследователь с более чем двадцатилетним опытом работы за плечами, я считаю, что идеи Майкла Кантровитца о фондовом рынке США одновременно проницательны и практичны. Его тонкий подход к оценке, сосредоточенный на основных факторах рыночных показателей, а не на слепом следовании моделям оценки, находит отклик у меня.

14 октября Майкл Кантровитц, глава отдела инвестиций Piper Sandler, появился на канале CNBC, чтобы выразить свое мнение о фондовом рынке США.

Он представил детальный взгляд на текущий рынок, признав, что, хотя цены на акции высоки, это не должно быть поводом для слишком медвежьих настроений. Он подчеркивает, что, хотя большинство моделей оценки указывают на то, что рынок в течение некоторого времени был дорогим, Кантровитц отмечает, что основное внимание следует уделять пониманию основных факторов этих мультипликаторов, особенно устранению рисков, которые были более заметными два года назад. По его словам, инфляция, более высокие процентные ставки и ужесточение политики ФРС в значительной степени были учтены в ценах акций, что объясняет, почему рынок находится там, где он находится сегодня.

Как исследователь, я согласен с точкой зрения Кантровитца о том, что переоцененный рынок сам по себе не обязательно гарантирует медвежий прогноз. Вместо этого важно следить за появлением новых рисков, таких как возобновление инфляции, рост процентных ставок или возобновление опасений по поводу рецессии. Однако я разделяю его оптимизм по поводу того, что в настоящее время, похоже, нет непосредственных признаков того, что эти риски материализуются. Следовательно, хотя в краткосрочной перспективе рынок может продолжать казаться дорогим, возможно, было бы разумно сохранить нашу текущую позицию, а не занимать медвежью позицию.

Кантровитц призывает инвесторов обратить пристальное внимание на конкретные акции, которые стабильно демонстрируют рост своих доходов. Он объясняет, что эти акции, хотя они могут показаться дорогостоящими, имеют потенциал превзойти ожидания, поскольку они могут поддерживать более высокую оценку в течение длительного периода. Кроме того, он предлагает не полагаться исключительно на акции технологических компаний или других секторов, исторически известных как дорогие. Вместо этого важно изучить каждый сектор и найти акции, прогнозы прибыли которых существенно пересматриваются.

Как аналитик, я заметил, что, хотя более высокая доходность облигаций потенциально может создать проблемы для рынка акций, это влияние является значительным только тогда, когда эта доходность превышает определенный уровень. Для иллюстрации: в начале года процентные ставки выросли, не вызывая немедленного ухудшения ситуации с акциями, пока не достигли примерно 4,30%. В этот момент чувствительные к ставкам и экономически чувствительные акции, такие как коммунальные услуги, недвижимость и региональные банки, начали падать. Поэтому я прогнозирую, что для заметного влияния на более широкий рынок доходность облигаций должна преодолеть порог в 4,25%.

Кантровитц придерживается осторожной позиции в отношении обновлений о прибылях, отмечая, что оценки обычно снижаются в течение года, причем значительное падение часто происходит в последнем квартале. Он предполагает, что эта тенденция может сохраниться, особенно для малых и средних компаний. Тем не менее, он подчеркивает, что акции компаний с большой капитализацией продемонстрировали большую устойчивость с точки зрения прибыли, и именно поэтому они стабильно опережают результаты.

Смотрите также

2024-10-14 21:17