Криптовалюта

Генеральный директор CryptoQuant объясняет, почему бычий рынок биткойнов не является пузырем

Михаель ван де Поппе

Как опытный аналитик с более чем двадцатилетним опытом работы на финансовых рынках, я нахожу идеи Ки Ён Джу интригующими и хорошо подкрепленными данными. Его взгляд на текущее состояние рынка Биткойн является освежающим, особенно учитывая постоянно развивающуюся динамику этого цифрового актива.

Сегодня на X (ранее Twitter) генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу обсудил последние события на рынке биткойнов. Его обсуждение было сосредоточено на накоплении китов, имея в виду крупномасштабные покупки биткойнов крупными инвесторами. Он отметил, что новости о скоплении китов, которые когда-то существенно влияли на рынок несколько лет назад, теперь стали обычным явлением и больше не вызывают удивления. По его словам, это изменение означает более широкую картину: отдельные инвесторы постепенно выходят из Биткойна, что позволяет «китам» удерживать значительное влияние на рынке.

Цзюй утверждает, что основные игроки оказывают значительное влияние на текущие движения рынка, и этот факт общепризнан, но редко вникается в него досконально. Важно отметить, что Цзюй подчеркнул, что, несмотря на то, что мы находимся на бычьем рынке, он пока еще не приравнивается к пузырю. Чтобы прояснить свою точку зрения, он объясняет, что пузырь возникает, когда рыночная цена превышает количество поступающих в него денег, как показывают данные блокчейна. В настоящее время ончейн-анализ показывает, что еженедельный капитал, поступающий на рынок Биткойн, составляет около 7 миллиардов долларов США, и эта цифра поддерживает текущий уровень цен.

Несмотря на то, что могут быть некоторые корректировки, Цзюй предположил, что эти корректировки, вероятно, не превысят 30%, а если и произойдут, то, скорее всего, будут временными. Он также выразил оптимизм, заявив, что за этим может последовать значительный отскок, который, возможно, приведет к росту цен на биткойны более чем на 30% после коррекции. Более того, он считает, что пик этого цикла биткойнов еще впереди, и отверг идею немедленного медвежьего рынка, выразив скептицизм по отношению к тем, кто игнорирует данные в цепочке.

Сообщение Джу включало диаграмму под названием «Отношение реализованной стоимости биткойнов (MVRV)», которая на первый взгляд может показаться сложной, но при более внимательном рассмотрении дает ценную информацию.

Проще говоря, MVRV представляет собой соотношение рыночной стоимости к реализованной стоимости. Это инструмент, используемый для определения того, является ли текущая цена Биткойна высокой или низкой. «Рыночная стоимость» равна общей стоимости всех биткойнов в обращении и рассчитывается путем умножения текущей цены на количество монет, находящихся в обращении в настоящее время. С другой стороны, «Реализованная стоимость» оценивает стоимость каждого биткойна на основе цены, по которой он в последний раз совершал транзакцию или перемещался в блокчейне. Рассматривая эти две цифры вместе, MVRV дает нам представление о настроениях инвесторов и возможных будущих изменениях цен.

На графике показана цена Биткойна вместе с коэффициентом MVRV, скорректированным для монет, которые были потеряны или нетронуты более семи лет (чтобы обеспечить точность за счет исключения неактивных монет). Вот ключевые зоны и что они означают:

  1. Зоны сильной продажи (красные): это периоды, когда коэффициент MVRV очень высок, часто выше 4. Это указывает на то, что рыночная цена Биткойна намного выше его реализованной стоимости, что указывает на то, что рынок перегрет. Исторически эти зоны соответствовали вершинам рынка, за которыми часто следовали значительные падения цен.
  2. Зоны сильной покупки (зеленые): это периоды, когда коэффициент MVRV очень низок, часто ниже 1. Эти зоны указывают на то, что рыночная цена Биткойна занижена по сравнению с его реализованной стоимостью. Исторически сложилось так, что это были лучшие времена для покупки биткойнов, когда они совпадали с минимумом рынка.
  3. Зоны среднего уровня (желтые): это нейтральные зоны, в которых рыночная цена более точно соответствует реализованной стоимости. В эти периоды рынок не является ни переоцененным, ни недооцененным, что отражает сбалансированные условия.

В настоящее время на графике коэффициент MVRV составляет около 1,8, что выше среднего, но еще не вшло в зону «сильной продажи». Это означает, что, хотя цена Биткойна растет, на данный момент она не слишком завышена. Прошлые тенденции предполагают, что еще есть место для дальнейшего роста, прежде чем он достигнет потенциального пика.

Углубляясь в сравнение нынешних колебаний цен на биткойны с историческими закономерностями, я обнаруживаю, что больше согласен с точкой зрения Джу – эти движения отражают сильный бычий рынок, а не спекулятивный пузырь.

Смотрите также

2024-12-26 13:51