Аналитический отчёт о состоянии финансовых рынков

Макроэкономический обзор

Глобальные экономические тенденции на 28 июля 2025 года демонстрируют значительное влияние геополитических факторов, таких как тарифные политики США и санкционное давление, на ключевые индикаторы. Рост тарифов, введенных США против ЕС и потенциально других партнеров, вызывает определённую обеспокоенность в отношении замедления мировой экономики. По оценкам Bloomberg, средний эффективный импортный тариф США может повыситься до 16%, что потенциально приведет к потере $2 трлн мировой экономики к 2027 году, с частичной компенсацией за счет перестройки цепочек поставок. Это остается неясным, как точно повлияет на спрос на сырьевые товары, включая нефть, учитывая текущие ожидания снижения роста спроса.

"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.

Читать отчёты

В России локальные индикаторы отражают адаптацию к санкциям. Официальный курс доллара повысился до 79,5782 рубля на 29 июля, что указывает на ослабление рубля, обусловленное структурными изменениями в торговле и снижением спроса на валюту со стороны бизнеса. Ключевая ставка ЦБ была снижена до 18%, что может способствовать ослаблению рубля в базовом сценарии, с прогнозом курса доллара около 85 рублей к концу года. Инфляционные давления остаются под контролем, но сохраняются риски снижения из-за геополитических событий, таких как угрозы Трампа ввести новые санкции. В глобальном контексте, данные по ВВП и безработице в США и ЕС подчеркивают умеренное восстановление, с потенциалом волатильности от торговых переговоров, включая встречу США и Китая в Стокгольме.

Анализ ключевых рынков

Рынок акций

На российском рынке акций преобладают негативные тенденции, обусловленные геополитическими факторами и корпоративными новостями. Индекс Мосбиржи колеблется в коридоре 2700-2800 пунктов, с фиксацией позиций на уровне снижения, вызванном заявлениями Трампа о сокращении дедлайна по урегулированию на Украине. Лидеры роста демонстрируют ограниченный потенциал, в то время как отдельные компании испытывают давление от внешних и внутренних факторов.

Среди лидеров роста выделяются акции «РУСАЛ» и «Ива», показавшие положительную динамику. «РУСАЛ» увеличился на 2,91%, что связано с улучшением рыночных условий для алюминия, включая потенциальное повышение спроса на фоне глобальной перестройки цепочек поставок. Аналогично, «Ива» демонстрирует рост, вероятно, из-за операционных улучшений и адаптации к санкциям, хотя точные причины остаются косвенным индикатором рыночных настроений. Эти движения подчеркивают, что при условии стабилизации цен на металлы, такие компании могут сохранять устойчивость.

Другие компании, показавшие рост, включают: «ОВК» (+4,02%), «Мосэнерго» (без указанной динамики, но в контексте энергетического сектора), «СОЛЛЕРС» (рост, не уточненный), «ДВМП» (+2,05%), «Норникель» (+1,99%), «Полюс» (+1,9%), «ВИ.ру» (+3%). Эти активы отражают разнонаправленные факторы, такие как ожидания дивидендов и секторальные улучшения, с общим приростом, варьирующимся от 1,9% до 4,02%.

В то же время, акции с отрицательной динамикой включают: «Аэрофлот» (-2,51% и более, из-за хакерской атаки), «ВТБ» (-4%), «Газпром» (-1,33%), «АФК Система» (-1,29%), «Самолет» (снижение, не уточненное), «Абрау Дюрсо» (-1,8%), «Мечел» (-1,27%), «Татнефть» (-1,16%), «Сургутнефтегаз» (-0,92%). Эти падения связаны с геополитическими рисками, операционными проблемами, такими как сбои в IT-системах, и общим снижением спроса на энергоносители, что вызывает определённую обеспокоенность относительно их краткосрочных перспектив.

Другие рынки

На валютном рынке рубль продолжает слабеть, с долларом на уровне 79,5782 рубля и потенциалом роста до 80-84 рублей в ближайшие недели, в зависимости от геополитических событий. Евро и юань также показывают волатильность, с юанем на 11,1209 рубля, что отражает усиление роли национальных валют в торговле. В базовом сценарии, при сохранении санкционного давления, рубль может оставаться под давлением, с оптимистичным сценарием стабилизации при прогрессе в переговорах, и пессимистичным – усилением ослабления до 85 рублей и выше.

Рынок облигаций демонстрирует рост, с индексом RGBI на уровне 119,22 пунктов, что указывает на привлекательность для инвесторов на фоне снижения ключевой ставки. Сырьевой рынок показывает смешанную динамику: нефть Brent колеблется около 67-69 долларов за баррель, с рисками снижения к 65-66 долларам при эскалации торговых войн, в то время как золото остается стабильным, с потенциалом роста в случае усиления неопределенности. Базовый сценарий предполагает умеренную волатильность сырьевых цен, с оптимистичным – ростом на фоне снижения геополитических рисков, и пессимистичным – падением из-за глобального экономического замедления.

График индекса Мосбиржи

Оценка основных рисков

Геополитические риски, связанные с угрозами Трампа ввести вторичные санкции и сократить дедлайн по урегулированию на Украине, потенциально вызывая волатильность на рынках акций и валют, с возможным усилением ослабления рубля и снижением индекса Мосбиржи.
Экономические риски от расширения тарифов, включая влияние на глобальный спрос на сырьевые товары, что может привести к замедлению роста ВВП в ключевых экономиках и снижению цен на нефть, с косвенным эффектом на российские экспортеры.
Корпоративные риски, такие как хакерские атаки на компании вроде «Аэрофлот», вызывающие операционные сбои и снижение котировок, а также риски в энергетическом секторе от снижения спроса, что сохраняет потенциал для дальнейших потерь в акциях «Газпром» и аналогичных эмитентов.

График динамики индекса Мосбиржи

Инвестиционные идеи

Консервативная идея

Инвестиции в облигации федерального займа (ОФЗ) с фиксированным купоном предлагают низкий уровень риска, с фокусом на защиту капитала. Текущая динамика индекса RGBI на уровне 119,22 пунктов указывает на потенциал доходности около 8-10% годовых при сохранении ставки ЦБ на уровне 18%. Целевая доходность оценивается в 10-12% с учетом возможного снижения ставки, с триггерами для входа – стабильность геополитических факторов, и для выхода – достижение доходности или повышение инфляции.

Тактическая идея

Инвестиции в акции «РУСАЛ» с умеренным риском предлагают потенциал роста за счет улучшения цен на алюминий и адаптации к глобальным цепочкам поставок. Катализаторами роста могут стать прогресс в торговых переговорах и повышение спроса на металлы, с потенциальной доходностью 15-20%. Сопряженные риски включают санкционное давление и волатильность сырьевых рынков, что требует мониторинга геополитических событий для timely выхода из позиции.

График акций Аэрофлота

Геополитические риски и динамика рубля: анализ финансовых рынков на 28 июля 2025 18:00