Криптовалюта

Гиперинфляция вот-вот поразит США? Влиятельный профессор Стэнфорда объясняет, как это могло произойти

Михаель ван де Поппе

Как опытный криптоинвестор и экономист, ставший свидетелем взлетов и падений различных рыночных циклов, я нахожу идеи Джона Кокрейна одновременно поучительными и тревожными. Интервью дало четкую картину сложностей, связанных с управлением инфляцией, налогово-бюджетной и денежно-кредитной политикой. Его акцент на важности разумной экономической политики глубоко перекликается с моим собственным опытом.

16 августа 2024 года Дэвид Лин провел интервью с Джоном Кокрейном, уважаемым экономистом, который также является старшим научным сотрудником Гуверовского института Стэнфордского университета. В ходе этого разговора они затронули различные экономические темы, такие как инфляция, денежно-кредитная политика и возможность экстремальной инфляции, также известной как гиперинфляция.

Миф о взвинчивании цен и инфляции

Кокрейн первоначально обсуждал недавние горячие политические дебаты по поводу повышения цен, уделяя особое внимание обвинениям в взвинчивании цен во время инфляции. Он отверг идею о том, что корпоративное взвинчивание цен является основным фактором инфляции, назвав это экономическим заблуждением. По его мнению, инфляция – это прежде всего денежная проблема, возникающая из-за чрезмерной печати и распределения денег, а не из-за действий корпораций, жаждущих прибыли. Кокрейн утверждал, что идея о том, что корпорации внезапно станут чрезмерно жадными в 2021 году, что приведет к инфляции, абсурдна. Он подчеркнул, что продуктовые магазины, которые обычно имеют минимальную норму прибыли, вряд ли могут стать причиной проблем с инфляцией.

Неэффективность контроля над ценами

Кокрейн также подчеркнул возможные недостатки введения ценовых ограничений — идеи, которую некоторые политики предложили в качестве средства борьбы с ростом цен. Он утверждал, что, хотя на бумаге ограничение цен может показаться эффективным средством снижения инфляции, оно не устраняет коренные причины и часто приводит к таким проблемам, как дефицит и снижение качества. Он предупредил, что ценовые ограничения потенциально могут разрушить рынки и вызвать более серьезные экономические проблемы в будущем.

Инфляция: продукт бюджетной и денежно-кредитной политики

Когда его спросили об оптимальном уровне инфляции, Кокрейн отдал предпочтение нулевой инфляции, что противоречит широко распространенному мнению о том, что инфляция в 2% выгодна. Он утверждал, что цель Федеральной резервной системы по поддержанию стабильности цен должна заключаться в поддержании постоянной стоимости товаров и услуг, а не в допущении постепенной девальвации доллара. Кокрейн утверждал, что нынешний всплеск инфляции вызван не только политикой Федеральной резервной системы, но и побочным продуктом экспансивной фискальной политики, в рамках которой огромные суммы денег были заимствованы и потрачены, стимулируя спрос и повышая цены.

Хрупкость нынешнего экономического состояния

Кокрейн выразил опасения по поводу нестабильного состояния экономики, сравнив ее с концом 1970-х годов, когда инфляция внезапно взлетела до небес. Он предупредил, что любой будущий экономический спад или глобальный кризис могут спровоцировать новый виток инфляции, особенно если правительство прибегнет к увеличению займов и расходов. Он подчеркнул важность разумной налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики для поддержания веры в финансовую мощь правительства США, поскольку отсутствие такой уверенности может привести к бесконтрольному росту инфляции.

Дебаты о золотом стандарте

Как исследователь экономических систем, я часто сталкиваюсь с предложением вернуться к золотому стандарту. Однако я твердо убежден, что такой подход непрактичен для сегодняшней экономики. Несмотря на исторический успех в контроле над инфляцией путем ограничения правительственной печати денег, у него есть существенные недостатки, которые стоит отметить.

Гиперинфляция: реальная угроза?

В своем анализе Кокрейн обратился к растущей обеспокоенности по поводу гиперинфляции, страху, подогреваемому растущим долгом США и постоянным дефицитом бюджета. Хотя он выразил оптимизм по поводу того, что гиперинфляция маловероятна, он подчеркнул, что Америка не застрахована от факторов, ведущих к гиперинфляции в таких странах, как Аргентина. Он подчеркнул, что гиперинфляция, по сути, связана с финансовыми проблемами, возникающими, когда правительства прибегают к чрезмерной печати денег для решения проблемы неуправляемого дефицита. Поэтому Кокрейн выступал за существенные бюджетные изменения, чтобы предотвратить материализацию такого затруднительного положения.

Роль Федеральной резервной системы и рецессии

В своем заключительном слове Кокрейн задумался о причинах рецессии, повторив утверждение Джанет Йеллен о том, что финансовые дисбалансы и политика Федеральной резервной системы являются основными движущими силами экономических циклов. Он отметил, что, хотя внешний шок вызвал рецессию, вызванную Covid-19, большинство рецессий в США после Второй мировой войны были связаны с действиями Федеральной резервной системы, либо из-за ошибок, либо из-за преднамеренного ужесточения денежно-кредитной политики. Кокрейн подчеркнул важность более ориентированного на правила подхода к денежно-кредитной политике, чтобы не допустить чрезмерной реакции ФРС и непреднамеренного возникновения рецессии.

Смотрите также

2024-08-20 10:38