Криптовалюта

Институциональные инвесторы демонстрируют «бриллиантовые руки» на фоне роста популярности биткойн-ETF во втором квартале, сообщает Bitwise CIO

Михаель ван де Поппе

Как опытный исследователь с более чем двадцатилетним опытом работы в финансовой отрасли, я считаю, что информация Мэтта Хугана о поданных за второй квартал поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США отчетах Мэтта Хугана не только поучительна, но и обнадеживает более широкое криптосообщество.

14 августа Мэтт Хоуган, директор по инвестициям Bitwise Asset Management, публично раскрыл свою предварительную интерпретацию данных Bitcoin ETF за второй квартал в Комиссию по ценным бумагам и биржам США через сообщение в социальной сети. В этой статье мы рассмотрим основные выводы, сделанные на основе идей Хугана.

Институциональный интерес продолжает расти

Хотя цены на биткойны упали во втором квартале, Хоуган заметил существенный рост институционального участия через спотовые биткойн-ETF. Он указывает на 30%-ное увеличение числа связей между держателями и ETF: с 1479 до 1924 во втором квартале по всем десяти спотовым биткойн-ETF.

Чтобы полностью понять концепцию «пар держателя<>ETF», используемую Хуганом, подумайте о ней так: каждый раз, когда учреждение инвестирует в конкретный биткойн-ETF, считается один экземпляр или пара держателей<>ETF. Таким образом, если учреждение А покупает акции в трех различных спотовых биткойн-ETF, это составляет три экземпляра пар держатель<>ETF. Это измерение служит для оценки общего институционального участия в спотовых биткойн-ETF, хотя оно не обязательно равно количеству уникальных учреждений, участвующих напрямую.

Хоуган пояснил, что, хотя общая сумма может не быть напрямую перенесена на 1924 отдельных учреждения из-за того, что некоторые инвесторы держат позиции более чем в одном ETF, он подчеркивает, что эта проблема «двойного учета» одинаково влияет на данные как за первый, так и за второй квартал. В результате он подчеркивает, что процентное увеличение остается важным показателем сравнения между кварталами.

Во втором квартале наблюдался устойчивый рост принятия биткоин-ETF учреждениями, что свидетельствует об их способности противостоять турбулентности рынка.

Учреждения демонстрируют «бриллиантовые руки»

Одним из интересных открытий исследования Хугана является то, как учреждения, которые инвестировали в спотовые биткойн-ETF в первом квартале, действовали неожиданно. Вопреки опасениям по поводу массовых институциональных продаж, данные свидетельствуют о последовательном инвестиционном подходе. Согласно отчету Хоугана, более четырех из десяти (44%) инвесторов первого квартала расширили свои активы во втором квартале, а почти одна пятая (22%) сохранила свои позиции без изменений. Относительно небольшое количество (21%) сократило свои инвестиции, а всего 13% полностью ушли с этих позиций.

Хоуган отмечает, что это распределение отражает инвестиционные стратегии других ETF, подразумевая, что институциональные инвесторы Bitcoin ETF перенимают традиционные инвестиционные привычки вместо того, чтобы демонстрировать чрезмерные спекуляции. Эта долгосрочная инвестиционная позиция, известная в криптовалютных кругах как подход «бриллиантовой руки», предполагает твердую приверженность многих институциональных инвесторов.

Хедж-фонды по-прежнему популярны, но разнообразие растет

По словам Хугана, анализ ведущих инвесторов биткойн-ETF, занимающих самые высокие позиции, показывает значительное участие таких известных хедж-фондов, как Millennium, Schonfeld, Boothbay и Capula. Более того, он подчеркивает растущее разнообразие среди инвесторов, включая финансовых консультантов, семейные офисы и избранных институциональных инвесторов.

Хоуган демонстрирует энтузиазм по поводу этого разнообразия, указывая на сосуществование таких организаций, как Millennium и штат Висконсин, в рамках заявок на биткойн-ETF. По его мнению, это говорит о том, что биткойн-ETF успешно привлекают широкий спектр институциональных инвесторов.

Как исследователь, я предвижу растущую тенденцию со стороны управляющих активами и пенсионных фондов инвестировать значительные средства в спотовые биржевые фонды Биткойн (ETF). Этот сдвиг можно рассматривать как признак расширения институционального одобрения криптовалют, что указывает на более широкое признание в финансовом секторе.

Предупреждение об отчетах AUM

Подводя итог, Хоуган предостерегает от слишком сильного доверия к отчетам об активах под управлением (AUM) до тех пор, пока они не будут представлены полностью. Это связано с тем, что несколько крупных инвесторов не представили свои отчеты к тому времени, когда он написал свой пост, и их несвоевременная подача отчетов могла существенно изменить общие показатели AUM.

Смотрите также

2024-08-15 09:25