Инвесторы, которые участвовали в первичных публичных размещениях (IPO), таких как CoreWeave, Circle Internet Group и Chimera Financial, показали отличные результаты в этом году. Поэтому неудивительно наблюдать большой интерес к предстоящему IPO компании Figma. Будучи позиционированной как Google Sheets мира дизайна и пользовательских интерфейсов, Figma позволяет нескольким пользователям сотрудничать над проектами разработки. При этом компания стала важным инструментом для компаний по превращению идей в программное обеспечение.
"Покупай на слухах, продавай на новостях". А потом сиди с акциями никому не известной биотех-компании. Здесь мы про скучный, но рабочий фундаментал.
Читать отчётыFigma видит огромный потенциал интеграции искусственного интеллекта в свой бизнес и даже владеет криптовалютой. Компания планирует IPO с оценкой от 13,6 млрд до 16,5 млрд долларов на основе полностью разбавленной капитализации. Но оправдывает ли такая большая оценка захватывающий бизнес компании?
Реальная революция в дизайне
Выпускники Университета Браун Дилан Филд и Эван Уоллес запустили Figma в 2012 году, стремясь сделать процесс проектирования более совместным с технологической точки зрения. В итоге они создали платформу, позволяющую нескольким людям работать над проектами дизайна через возможности веб-технологий, а также благодаря высококачественной графике.
С развитием технологий платформа также росла, особенно после выпуска Dev Mode в 2023 году, что позволило дизайнерам переводить свои концепции в код без изменения файла дизайна. В конечном итоге это упростило совместную работу дизайнеров и программистов. Такие продукты стали популярными, и сегодня Figma насчитывает 13 миллионов уникальных пользователей ежемесячно, две трети из которых не являются дизайнерами. Приблизительно 95% компаний из списка Fortune 500 используют Figma, поэтому компания не зависит от нескольких ключевых клиентов.
Кроме того, Figma видит огромный потенциал в интеграции большего количества инструментов искусственного интеллекта (AI) в свой бизнес. Сервис Figma Make уже позволяет пользователям конвертировать разговорную подсказку в работающий прототип за считанные минуты. Компания считает, что получит выгоду от роста AI, прогнозируя появление 1 миллиарда новых приложений в мире к 2028 году, многие из которых будут создаваться и разрабатываться в Figma для их брендинга и пользовательского интерфейса.
Обосновывают ли финансовые показатели оценку стоимости?
Большой вопрос ко всем этим новым и волнующим IPO: слишком ли они горячи на старте, или их рост действительно может оправдать оценку? Figma планирует привлечь 1 млрд долларов и разместить акции по цене от 25 до 28 долларов США, что дает ей оценку в 13.6 миллиардов долларов США при верхней границе диапазона. Однако ‘Barron’s’ оценивает возможную оценку в 16.5 миллиардов долларов на полностью разбавленной основе.
В 2023 году Figma сообщила о чистой прибыли в размере $737,8 миллиона при выручке в $504,9 миллиона. Однако чистая прибыль включала штраф за прекращение сотрудничества в размере $1 миллиарда после того, как Adobe не смогла приобрести компанию на общую сумму $20 миллиардов из-за регуляторных проблем. В 2024 году выручка Figma значительно выросла до $749 миллионов, но компания показала убыток в размере $732,1 миллиона. Операционные расходы компании за год практически утроились до $1,54 миллиарда, благодаря росту расходов на исследования и разработки на 356%.
За последние два квартала компания Figma продолжила увеличивать доходы и стала прибыльной. В первом квартале 2025 года Figma показала чистую прибыль в размере 44.9 миллиона долларов при выручке 228.2 миллиона долларов. Компания также опубликовала предварительные результаты второго квартала, ожидая операционной прибыли до $2.5 миллионов (значительно ниже первого квартала), но при этом выручка составит около $250 миллионов. Основываясь на этих двух кварталах, можно предположить, что Figma достигнет годового дохода в размере 1 миллиарда долларов к концу 2025 года.
Конечно, это пространство будет конкурентным, учитывая возможности AI для создания изображений и написания кода, поэтому Figma может значительно увеличить свои операционные расходы в попытке обогнать конкурентов на пути развития своего продукта с использованием ИИ, что может повлиять на прибыльность. Но баланс компании устойчив: около $330 млн долга и $1,56 млрд наличных средств, эквивалентов денежных средств и ценных бумаг.
Является ли компания переоцененной? Я бы сказал да, основываясь на соотношении цены к объему продаж и цене к прибыли. Однако это стало нормой в секторе ИИ. Учитывая сильный рост доходов, признаки прибыльности, чистый баланс счета и потенциал искусственного интеллекта, оценка Figma не выглядит совершенно необоснованной в текущей ситуации. Вместе с тем инвесторам следует помнить о высокой вероятности сильного спроса на предложение Figma после IPO, что приведет к росту цены сразу после размещения акций, делая их еще более переоцененными для большинства розничных инвесторов.
Смотрите также
- АФК Система акции прогноз. Цена AFKS
- Три акции, которые обгонят Palantir через 5 лет 😏
- Удивительная причина купить акции Qualcomm прежде, чем Уолл-стрит заметит
- Вот почему стоит приобрести сейчас худший по результатам секторный ETF от Vanguard
- Яковлев акции прогноз. Цена IRKT
- Meta: Очередной цирк с конями?
- Стоит ли покупать фунты за йены сейчас или подождать?
- Одна невероятная причина купить этот дивидендный фонд до 29 июля
- Маршалл сократил долю в QQQ на $7,56 млн
- Почему этот изношенный медицинский прибор может стать вашей лучшей инвестицией в течение следующих пяти лет
2025-07-24 18:30