Криптовалюта

«Мы видим, что индикаторы рецессии мигают красным», — предупреждает президент Rosenberg Research.

Михаель ван де Поппе

Как опытный исследователь с обширным опытом анализа экономических тенденций и динамики рынка, я нахожу идеи Дэвида Розенберга одновременно поучительными и тревожными. Его уникальный взгляд, отточенный десятилетиями работы в финансовой индустрии, обеспечивает глубокое понимание тонкостей экономики, которым обладают немногие.

Во время недавнего разговора в программе «Быстрые деньги» CNBC экономист Дэвид Розенберг выразил опасения по поводу текущей экономической ситуации, предположив, что рецессия может произойти очень скоро.

Дэвид Розенберг является одновременно основателем и президентом Rosenberg Research & Associates Inc., компании, которую он основал в январе 2020 года и которая специализируется на предоставлении экономической информации, помогающей инвесторам сделать осознанный инвестиционный выбор.

До основания Rosenberg Research Дэвид Розенберг сделал значительную карьеру в финансовом секторе, занимая видные должности. С 2009 по 2019 год он занимал должность главного экономиста и стратега в компании Gluskin Sheff + Associates Inc. До этого, с 2002 по 2009 год, он был главным экономистом по Северной Америке в компании Merrill Lynch в Нью-Йорке, где его работа получила признание. стабильно входит в рейтинги аналитиков Institutional Investor All-Star. Ранее Розенберг занимал должность главного экономиста и стратега Merrill Lynch Canada в Торонто, при этом он и его команда десять лет подряд занимали первое место в опросе канадских экономистов Брендана Вуда.

Первоначально Розенберг указывал на кажущееся несоответствие между процветающим состоянием фондового рынка и реальными экономическими основами. Он заметил, что рост промышленного индекса Доу-Джонса в основном обусловлен увеличением коэффициентов, а не устойчивым ростом прибыли. Вопреки растущему рынку, Розенберг заявил, что прогнозируемая годовая прибыль снизилась, однако рынок продолжает расти. Он назвал это явление «чистым множественным расширением», предупредив, что оно может сигнализировать о скрытых уязвимостях, а не о силе.

В своем исследовании я сосредоточился на тревожном аспекте, подчеркнутом Розенбергом, — нестабильном состоянии потребительских финансов. Хотя потребительские расходы превзошли прогнозы, важно отметить, что это вызвано не ростом доходов, а, скорее, тревожным падением уровня личных сбережений. Этот показатель упал до исторически низкого уровня в 2,9%, уровня, который почти не встречается в истории, и составляет всего 5% зарегистрированных случаев. Розенберг характеризует эти отчеты о потребительских расходах как «низкие», поскольку они основаны на истощении сбережений, а не на последовательном росте доходов.

Кроме того, Розенберг отметил, что некоторые области экономики, такие как реальные капитальные расходы, промышленный сектор и рынок жилья, фактически снова впали в рецессионное состояние, хотя общий ВВП страны все еще растет. Он предупредил, что проблемы этих секторов могут послужить ранним сигналом о потенциальных более серьезных экономических трудностях в будущем.

Позже разговор перешел к рынку труда, где Розенберг продемонстрировал неуверенность в стабильности уровня безработицы. В отличие от некоторых позитивных прогнозов, Розенберг отметил, что уровень безработицы за последний год вырос на 0,8%. Он подчеркнул, что это событие вызвало беспокойство у председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, который выразил обеспокоенность по поводу увеличения вакансий на рынке труда. Розенберг заявил, что этот всплеск безработицы является важным фактором, способствующим решению ФРС инициировать снижение процентных ставок, что, по его мнению, подчеркивает ухудшение экономики.

Когда его спросили о реакции Федеральной резервной системы на эти изменения, Розенберг был прямолинеен, выразив свое мнение о том, что ФРС медлит со своей реакцией, назвав ее «отстающей». Он подчеркнул, что, хотя ФРС предприняла такие шаги, как снижение процентных ставок, экономика в целом вернулась к нормальному уровню в отношении инфляции и занятости. Однако Розенберг выразил обеспокоенность по поводу того, что ФРС продолжает поддерживать процентную ставку, которая, по его мнению, на данный момент слишком высока для типичной экономики.

Розенберг также исследовал, как текущий климат процентных ставок влияет на различные сегменты рынка. Он отметил, что секторы, считающиеся защитными, такие как коммунальные услуги, здравоохранение и телекоммуникационные услуги, уже пережили значительный рост, поскольку инвесторы стремятся к безопасности в потенциально вялой экономике. Он сравнил эти сектора с «облигациями, замаскированными под акции», указав, что они ведут себя как облигации из-за их защитных свойств роста и текущих прогнозов процентных ставок. Розенберг рекомендовал, чтобы эти отрасли оставались привлекательными для инвестиций, учитывая перспективу дальнейшего снижения ставок и замедления экономики.

Смотрите также

2024-09-02 04:15